这一策略的核心是可转换债券，即在某些情况下可转换为股票的债券。这种策略在买入可转债的同时——相当于给予持有人看涨期权，可在转换价买入正股——并做空该公司股票作为对冲。

　　周一时这种策略收益明显。拼多多美国上市的ADR重挫29%，创2018年上市以来最大跌幅，该公司公布的季度营收不及预期，且发布收入放缓警告，而拼多多2025年到期可转债的跌幅为6%。

　　可转债套利交易通常不是建立在一对一的基础上，而是依赖于d elta对冲，需要市场参与者平衡空头和多头头寸以保持中性。但空头头寸的超额收益，意味着这一策略周一取得回报。

　　三位交易员称，据非正式统计，这项策略周一在非杠杆基础上可以带来2.4%的回报。另一名交易员补充道，对冲基金通常会借入资金建仓，当天回报率在5%到10%之间。

责任编辑：于健 SF069

佯装生气地打了封雅的屁屁一下，以示惩戒，封雅娇吟了一声说道：“流氓，一来就动手动脚！”

“靠，那我不去了。”

看着这妞又生气了，林枫赶紧赔笑着说道：“得得得，姑奶奶，我就是开个玩笑，你别当真，另外，看样子你还是不了解我啊，这样的话，我如果跟小蛮说了她肯定不生气，对吧，小蛮！”

众人哪里还敢动手。

“引蛇出洞。”拼多多股价创纪录暴跌 对冲基金的可转债套利交易获得回报“怎么了？老周！”