文|翠鸟资本

爱奇艺（IQ.O）低迷的股价，让国内不少投资者持续失眠。

一个月前，8月22日至23日，爱奇艺开盘后股价持续走低、多次闪崩，盘中分别一度跌超16%、12.69%，收盘最终下跌15.58%、10%。

截止目前，爱奇艺今年股价累计已暴跌56.97%，按最新的股价2.1美元/股计算，市值仅为20亿美元。

在美股，上市公司股价出现这样的大跌往往都是业绩的原因，而爱奇艺股价暴跌就是因为公布了今年第二季度的业绩，让人大跌眼镜。

报告显示，爱奇艺二季度总营收74亿元，同比下降5%，净利润为6870万元，同比暴跌81.19%，与2023年同期的3.652亿元净利润相比，业绩明显下滑。

2023年，爱奇艺曾因热门剧集《狂飙》的热播而实现业绩的飞跃式增长。但随着剧集热潮的退去，公司似乎面临增长动力不足的问题。对于爱奇艺而言，公司何时能够再次推出类似的爆款内容，以恢复和推动业绩的增长？

净利暴跌81%

2023年，爱奇艺实现业绩“狂飙”，年内公司总收入同比增长9.91%至318.73亿元，重返三百亿元规模，净利润更是从上年同期的亏损1.18亿元转为盈利19.53亿元。

但进入2024年，爱奇艺这一飞跃式增长势头便遭遇挑战。

8月22日晚间，爱奇艺披露最新业绩，2024年二季度营收74亿元，同比下降5%，二季度，归属于爱奇艺的净利润为6870万元，同比下降81%。受此影响，今年上半年，爱奇艺整体业绩亦呈现走低趋势，总收入和归属母净利润分别较上年同期下滑4.86%、26.37%。

尽管爱奇艺创始人龚宇对公司的未来持乐观态度，并强调优质内容的重要性，但市场反应并不积极。

爱奇艺股价在业绩报告发布后连续两个交易日大幅下跌，累计跌幅超过25%，截至9月20日收盘，股价已跌至2.1美元/股，较年内高点下跌近60%。

“爆款制造机” 失灵

众所周知，会员和广告两大业务是长视频平台主要的营收来源，身为爱奇艺也不例外，二季度，公司这两项业务的营收均同比下降。

财报显示，2024年二季度，爱奇艺会员服务收入和广告收入分别为48亿元和45亿元，同比分别下跌2%、10%。

这背后的核心原因，是爱奇艺在战略转型上出现了两个“误判”。

首先，爱奇艺对热门剧集类型“押宝”上出现了偏差。

据云合数据显示，2024上半年，全网剧集有效播放TOP10里，爱奇艺仅有3部作品上榜，但同时段市占率《南来北往》、《追风者》、《城中之城》也谈不上有统治力，没能复现往日《狂飙》、《长风渡》、《莲花楼》等剧王的压迫感。

相比之下，2024年以来腾讯视频凭借《繁花》、《庆余年第二季》、《玫瑰的故事》等多部热播剧，成功吸引大量会员订阅；优酷则以《花间令》、《墨雨云间》等剧情新颖之作，迅速在市场中树立良好口碑。

随着爱奇艺爆款机制“失灵”，如今资本市场似乎更聚焦于公司增长动力的持续性，以及盈利能力的稳定性。在缺乏新的爆款内容支撑下，爱奇艺能否重启并维持高增长态势？

其次，爱奇艺对用户付费能力挖掘临界点上也出现决策失误，使得会员收入陷入困境。

为了不断增强平台的生命力，爱奇艺想方设法让用户多交会员费。典型的就像2020年初爆款电视剧《庆余年》大热的时候推出的VVVIP一样，爱奇艺还高调喊出“始终比会员多看6集，50元立即解锁”的口号。

这些年，爱奇艺会员费一路水涨船高。2020-2022年，爱奇艺在年末三次提价，月会员费从19.8元上涨至30元，年会员费从178元上涨至258元，分别上涨51.52%和44.94%。

2023年，爱奇艺虽然没有提高会员费，但却主动限制投屏，并且推出了付费超前点播方案，试图让现有会员付出更高的使用成本。

虽说这种强制“逼氪”确实有效，但也由此引发的口碑反噬愈演愈烈。

2024年以来，爱奇艺因会员收费多次被用户吐槽上热搜。与此同时，今年公开的一起爱奇艺限制投屏的案件，同样说明爱奇艺为了多收会员费是如何“不择手段”。

就目前情况来看，如果爱奇艺继续提高会员费用却无法提供热门爆款内容，接下来很可能会继续流失用户。

高管套现

除了业绩不佳外，爱奇艺内部高管的频繁套现行为也引发了外界的担忧。

近期，爱奇艺的多名持股高管频繁减持股份，套现离场。尤其是首席内容官王晓辉和时任CTO刘文峰的操作引人注目。

据翠鸟资本的梳理，王晓辉在最近一年内进行了多次减持，累计套现金额达到数千万美元。而刘文峰在5月20日至29日期间，通过减持股份套现超过67.5万美元，并在两个月后辞去了CTO的职位。

在一家公司中，高管的套现行为往往被视为他们对公司前景信心不足的表现。对于爱奇艺来说，高管的离场是否意味着公司内部存在无法调和的问题？这无疑是投资者需要关注的一个重要信号。

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黄佳琪（记者 何秀慧）09月23日,（原标题：2024年9月20日外交部发言人毛宁主持例行记者会）

黄佳琪（记者 王雪玲）09月23日,据参考消息援引《俄罗斯商业咨询日报》网站9月21日报道，俄罗斯联邦安全会议副主席德米特里·梅德韦杰夫被任命为俄罗斯武装力量征募委员会主席。普京总统签署了关于成立该委员会的命令。普京签署命令任命梅德韦杰夫新职 资料图命令称：“成立这一跨部门委员会是为了执行安全会议在组织防御和军事建设领域承担的任务。”据报道，该委员会负责协调相关国家机构招募合同兵的工作，并监督志愿者队伍的组建工作。报道说，该委员会由梅德韦杰夫任主席，国防部长安德烈·别洛乌索夫任副主席。委员会成员还包括两名总统办公厅副主任、司法部长、联邦监狱管理局局长、内务部副部长、联邦安全局副局长等。梅德韦杰夫：若乌用西方远程导弹攻击俄腹地 俄不排除摧毁基辅图为德米特里·梅德韦杰夫 图片来源：央视新闻据央视新闻，当地时间9月14日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，如果乌克兰使用西方远程导弹攻击俄罗斯腹地，俄不排除使用除核武器外的新武器摧毁乌克兰首都基辅。梅德韦杰夫称，“没有人真正需要核冲突。这是一件非常糟糕的事情，会带来最严重的后果。这就是为什么迄今为止俄罗斯还没有就使用核武器做出任何决定。”梅德韦杰夫同时称，使用核武器的正式理由是存在的，包括乌克兰武装部队入侵俄库尔斯克州。俄罗斯目前尚表现出耐心，因为这一决定十分复杂且后果不可逆转。当俄罗斯的耐心耗尽时，也可能转而使用一些“新的非核武器”。梅德韦杰夫：乌克兰被彻底击败前不会有任何谈判俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫当地时间8月21日表示，乌克兰袭击库尔斯克州后，所有人都意识到，在乌克兰被彻底击败之前，不会有任何谈判。乌克兰军队本月6日起对俄罗斯库尔斯克州发动袭击，随后双方在该州爆发激烈冲突。俄罗斯总统普京12日就俄南部边境局势召开会议时表示，俄方将坚决回应乌方在边境地区的一系列挑衅。当地时间18日，乌克兰总统泽连斯基在发表视频讲话时表示，乌方袭击俄罗斯库尔斯克州的主要目的之一是在俄境内设立缓冲区。普京：俄罗斯正在实施军队装备更新计划普京表示俄罗斯高度重视军队的装备更新 图片来源：视觉中国 资料图据央视新闻，当地时间9月18日，俄罗斯总统普京就特别军事行动下俄罗斯武装力量发展议题主持召开视频会议。普京表示，俄罗斯高度重视军队的装备更新，包括利用俄军在特别军事行动中的经验，对现役武器装备战略战术特性进行现代化改造和完善，以及研发新的高科技武装装备。俄罗斯正在实施军队装备更新计划，部队将不再接受单一武器，而是包括现代高精度武器、装甲车辆、航空武器、侦查系统、反炮兵系统、控制和通信系统、多样化无人机等在内的一系列武器装备。普京还表示，日前公布的有关确定俄罗斯武装力量编制人数的总统令将于12月1日生效，主要指的是俄罗斯新设军区的常备军。9月16日，普京签署总统令，将俄罗斯武装力量的编制人数增加至2389130人，其中150万是军事人员。今年2月，普京签署总统令，设立列宁格勒军区和莫斯科军区。每日经济新闻综合央视新闻、参考消息

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