期货日报

　　“根据正常季节性规律，元旦前，鸡蛋价格受到节日需求提振，达到全年次高点。今年元旦前，一方面终端需求表现较弱，另一方面，随着此前补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，供给压力逐渐显现，鸡蛋现货价格承压延续弱势表现。”光大期货研究所农产品分析师孔海兰表示。

　　据五矿期货农产品分析师王俊介绍，近期鸡蛋现货因节前备货略有反弹，但整体不强，期货整体表现偏弱，原因是多方面的。现货方面，供应增多、淘鸡惜售、需求不旺是主要原因，而期货偏弱主要锚定两个，一是未来存栏有进一步增加的趋势，二是成本大幅走低的预期，加上目前盘面主力以及偏近的几个均为淡季合约，因此盘面接连走低。

　　“鸡蛋现货价格目前表现平稳，实际上短期还有一定的支撑。鸡蛋的季节性一般驱动蛋价春节前达到高峰，并进入回落过程。”中信建投期货养殖生鲜首席分析师魏鑫表示，从供需层面来说，鸡蛋供应持续处于缓慢增长状态，而需求端整体驱动平稳，对价格有一定压制，不过现货仍然升水盘面较多。盘面整体走势偏弱，主要因为对于春节后的落价计价逐步充分，同时也考虑到供应的持续增长。鸡蛋此前收获了3年盈利，超过以往盈利周期长度，今年进入亏损周期的可能性较大。

　　记者了解到，经历了连续几年的盈利，目前鸡蛋市场正由紧平衡逐步过渡到供过于求的格局。王俊表示，从前期的补栏数据推导，考虑正常淘鸡的背景下，未来存栏将逐步增加，并创出近3年的新高，因此未来供应压力逐步增加。但如果阶段性因蛋价过度下跌从而导致淘鸡走量加快，也会抑制存栏的过快上涨，因此大方向看存栏有逐步增加的预期，但也要考虑阶段性的节奏。

　　从供给数据来看，未来的蛋鸡存栏量有进一步增加的趋势。据孔海兰介绍，相关机构数据显示，2023年7—11月，育雏鸡补栏量延续趋势性增加，从正常生长周期规律来看，截至2024年3月，新增开产量将延续增加趋势。在淘汰量不变的情况下，在产蛋鸡存栏量将延续增加趋势。另一方面，随着鸡龄结构的年轻化，行业产蛋率逐渐提升，对应市场的鸡蛋供给将延续增加趋势。

　　继元旦备货行情后，春节消费高峰将至，是否将有力提振鸡蛋的需求呢？对此，孔海兰认为，短期来看，春节前的节日需求仍对终端需求形成提振，但参考元旦前的蛋价表现来看，预计节日需求提振较为有限，但存在小幅反弹的可能。此外，供给以及成本将对蛋价形成压力，因此，春节前鸡蛋价格反弹压力较大。而春节过后，终端需求将出现季节性下降，并达到全年最低点，届时，需求端将对蛋价形成利空。

　　“当前市场心态偏悲观，在正常消费的假设的下，预计春节前的备货还是会有的，由此将会对蛋价形成一定支撑，但考虑整体供大于求的背景，后市空间有限，且备货高峰结束后蛋价仍有回跌的空间。”王俊说。

　　魏鑫同样认为，春节前鸡蛋市场可能出现小幅反弹，尤其是近年来节日消费逐步集中，市场供需容易出现短期节奏错配，当市场对于需求比较悲观时，反而可能有意想不到的驱动。但现货价格的反弹对于盘面市场的驱动力如何还需要观察，节后面临消费淡季，对于节前因消费驱动导致的价格波动可能持续脱敏。

责任编辑：张靖笛