日批游戏|直子が行ってしまうとc僕はソファーの上で眠った。眠るつもりはなかったのだけれどc僕は直子の存在感の中で久しぶりに深く眠った。台所には直子の使う食器がありcバスルームには直子の使う歯ブラシがありc寝室には直子の眠るベッドがあった。僕はそんな部屋の中でc細胞の隅々から疲労感を一滴一滴としぼりとるように深く眠った。そして薄闇の中を舞う蝶の夢をみた。
中信建投主要观点如下:
现状:云占比超过80%,合同负债总额已居中国软件行业第一
公司深耕ERP领域数十年,已逐步完成云SaaS转型,24H1云收入占比达83.2%。产品端,苍穹&星瀚2023年收入9.81亿元,签订合同金额14亿元;星空连续19年是IDC中国成长型企业应用软件市占率第一,2023年收入19.52亿元。公司核心云产品收入及订单持续增长,截至24H1,合同负债已达33.67亿元,已居中国软件行业第一。
行业驱动力(Beta):数字化+国产化+AI,三重驱动需求释放
1)数字化:2022年我国数据经济规模已达50.2万亿,ERP系统作为企业数字化管理的核心工具直接受益;
2)国产化:考虑当前国内ERP的高端市场中,SAP等海外厂商产品占比仍较高,基于供应链安全的角度,大企业市场中的国产软ERP替换空间仍较大;
3)AI:一方面,AI对于数据分析、流程执行等都有较好与ERP产品结合的点,可以提升用户体验感与效率。另一方面,AI大模型的云部署要求也促进企业对公有云接受程度提升,利好云ERP厂商。
自身优势(Alpha):云能力厚积薄发,大企业市场持续突破
1)中小企业市场是基本盘,云化稳态后实现盈利 能力提升。星空2024H1实现净金额续费率(NDR)95%,经营利润率20%;精斗云2024H1实现净金额续费率(NDR)87%,经营利润率40%,均高于软件时代。
2)大企业市场,公司通过苍穹、星涵等产品线实现突破。2024H1实现新签约客户数275个,新签合同金额9亿元,订阅ARR增速+29%,通过大企业市场突破,提升整体营收天花板。
责任编辑:史丽君
林秋谦(记者 郑耀礼)09月19日,诸葛沧月白了林枫一眼,回到沙发上开始喝酒。
林秋谦(记者 李佩财)09月19日,林枫醒来。
“我靠,雅姐,咱们在南国市还见过面儿吧!”
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