多亏了央行“帮忙”，美国和其他发达国家的政府可能错误地估计了在不大幅提高举债成本的前提下能够累积多少债务。

　　根据周五杰克逊霍尔美联储年会上的一份报告，经济学家认为近年来在政府实施刺激措施的同时，央 行为解决市场功能失调、刺激经济增长而进行的资产购买削弱了赤字支出对债券价格的影响。

　　报告作者Roberto Gomez Cram、Howard Kung和Hanno Lustig写道，“不难想象，由于这些大规模的资产购买，一些成熟经济体的政府高估了其真实的财政能力。”

　　三位作者描述了一种被称为风险债务或财政主导体制的环境。在这种情境下，政府试图令纳税人免受支出冲击而发行了大量债券，却没有税收来提供资金。

　　作者表示，这最终会迫使债券持有人给债券成本重新定价，从而可能导致市场收益率出现大幅波动。相比之下，货币主导或安全债务体制为债券持有人提供了保障，因为政府致力于用未来的税收来支付意外开支。

　　“中央银行为应对政府支出大幅增加而进行的大规模资产购买会对公共财政产生不良影响，”经济学家表示，并指出该项目牺牲纳税人的利益来补贴债券持有人，“这些购买行为还可能扭曲政府的激励措施，并损害政府债券市场的价格发现功能。”

　　新冠疫情爆发后政府举债飙升，对美国财政主导的担忧加剧。在此期间，美联储的资产负债表扩大逾一倍至近9万亿美元，原因是美联储买入美国国债和抵押贷款支持证券——起初是为了支持市场运作，而后是为了刺激经济。

　　然而如今，未偿债务总额约为35万亿美元，国会预算办公室估计下一个十年将额外借入20万亿美元。一些经济学家担心债务的不断增加将阻碍央行压低通胀。

责任编辑：李桐

“真是不错，我们两个部落相距不远，彼此照顾是应该的。这一次你要停留多久，需要什么尽管开口，我会让人给你准备。”阿布图录的脸上带着笑容。一百只羊对于一个贫穷的部落来说，这已经是很大的一笔财产了。更何况还有两个年轻的女奴，他知道那是属于他的。

第0300章 遗迹

夏雷感到有些尴尬，却也没有拒绝茜拉米的斥候。茜拉米不仅喂他喝水，还伸手为他擦干了嘴角溢出的水。她蹲在他的面前，双腿微开，破烂兮兮的短裙下一眼可见雪白丰腴的大腿，还有一抹白色的风景，那是她手工缝制的底.裤，线缝特不讲究的那种，一些让人不敢直视的内容也半遮半掩地进入了他的视线，撩人至极。这些，让他觉得他喝的虽然是水，但却有酒的效果。

夏雷的眉头微微地皱了起来，心中也有些不高兴。他非常想弄清楚古合金的秘密，阿富汗之行他付出了这么多，甚至可以说是将脑袋提在手里完成了任务。现在他找到了新的指针，却没想到被排斥在外了。

又过了一会儿，茜拉米从她的毯子上爬了起来，往夏雷走去，“夏，你去休息吧，我来站岗。”杰克逊霍尔年会上经济学家发出警告 各国政府可能高估了举债能力茜拉米正向这边跑来，手里拿着一根铁钎，一根铁锹。奔跑中，她的胸部晃来荡去，让人生出一种它们随时都有可能会因为重量的问题而摔落下去，满满都是担心。