本报记者 韩昱
据央视新闻消息,北京时间8月23日晚10点,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表重磅讲话。鲍威尔表示,降息的“时机已经到来”。政策方向已经明确,而降息时点和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。
鲍威尔的表态,发出了迄今为 止最明确的降息信号。在8月22日,美联储公布的7月份货币政策会议纪要也显示,绝大多数与会者认为9月份降息可能是适当的。近期一系列的信号均指向,美联储货币政策转向或已临近。
“美联储降息时机已趋成熟。”广开首席产业研究院资深研究员刘涛在接受《证券日报》记者采访时表示,通常而言,影响美联储降息决策主要有两个因素,通胀水平和就业状况。其中,通胀水平是最直接、最重要的影响因素。先看消费者物价指数(CPI),7月份美国CPI同比上涨2.9%,低于前值的3.0%;核心CPI同比上涨3.2%,低于前值的3.3%。降息要满足的重要前提,即美联储此前多次强调的,“通胀水平出现明确的下行趋势”这一条件已基本具备。
鲍威尔在发言中表示,美国通胀水平已很接近目标。自己对通胀将持续回落至2%的信心在不断增长。
刘涛进一步分析,就业(失业)数据的影响相对间接,但同样会对美联储降息决策产生一定扰动。在失业统计方面,今年7月份美国失业率环比增长0.2个百分点至4.3%,达到2021年10月份以来的最高水平,且为连续四个月上升。此前,部分建议延迟降息的观点认为,美国就业市场需求旺盛,表明美国经济基本面不存在“硬着陆”或明显放缓的风险,过早降息有可能导致通胀再次大幅反弹。然而,近期一系列相对低迷的就业、失业、消费、房地产等数据显示,美国经济基本面可能并没有想象中那般强劲。在这种情况下,尽快降息,消除长时间实施高利率给美国经济和社会带来的负面影响,或许才是美联储的当务之急。
对于美国劳动力市场,鲍威尔在发言中表示,美国劳动力市场已经从之前的过热状态中显著降温。但他明确,不寻求也“不欢迎”美国劳动力市场状况进一步降温。
刘涛分析,广开首席产业研究院前期的研究成果指出,从美国通胀、增长、就业、利率等多种因素来看,美联储新一轮的降息周期很可能是相对温和的预防式降息,而非针对严重衰退或重大外部冲击开展的纾困式降息。就美联储以往预防式降息的一般规律来看,首次降息幅度通常不会过于激烈,多以25个基点作为试探,旨在向市场发出宽松政策信号。
(编辑 才山丹)
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