国泰君安表示，24H1公司归母净利润同比15.4%，由保险服务业绩与投资收益共同驱动，尤其净投资业绩大幅改善，同比360.7%；集团内含价值较上年末增长8.1%，超出该行预期。考虑到公司权益资产中配置较多红利资产有利于稳定利润，上调2024-2026年EPS为2.14/2.51/3.10港元。

　　研究报告指出，公司NBV高速增长，业务品质全面改善超预期：24年上半年NBV同比85.5%（港币口径），主要为价值率大幅改善带来，同比12.4%至24.6%。其中，个险价值率同比8.9pt至27.5%，银保价值率同比16.4pt 至20.0%；其他业务价值率同比提升13.4pt至24.6%，主要得益于产品定价利率下调、银保和经代渠道“报行合一”带来的费用优化，以及优化缴费期限，上半年个险新单同比增长9.9%，其中长险新单同比14.3%。其次，渠道人力进一步优化推动产能高速增长。24年上半年代理人较上年末下降3.0%至22.8万人，月人均产能同比65.0%，月人均NBV同比145.8%。第三，业务品质持续向好。上半年个险13/25个月继续率分别提升2.6pt和5.1pt至98.8%和95.1%；银保13/25个月继续率分别提升0.6pt和1.9pt至98.6%和97.8%。

　　财险盈利改善，投资否极泰来。24H1境内财险总保费收入同比1.7%，业务结构调整导致增长缓慢，业务品质提升效果明显，财险COR同比下降0.6pt至97.0%。24H1投资业绩明显改善，主要由权益资产买卖价差贡献。年化净投资收益率3.47%，同比-0.16pt，主要为长端利率下行的冲击；年化总投资收益率5.27%，同比1.38pt，预计为红利资产上半年实现较好收益带来；未年化综合投资收益率5.58%，同比2.62pt，预计为OCI债券浮盈计入投资收益影响。

责任编辑：史丽君

当然，只是真相的边缘。

她每天固定要练武六个小时，但是因为和爸爸玩得太高兴了，以至于下午的时候，她有一点点不想练武，差点就动摇了。

“当然，这是我们火神教的内部命名。”雪莱大祭师道：“因为它是我们记载中，整个西方世界最大的一座火山。”

整个大海，好像直接被凿了一个巨洞一般。

再往北，基本上都是白雪皑皑了。而且这里的海面，已经渐渐开始凝固成冰了。国泰君安：调升中国太平目标价至13.59港元 业务品质全面改善超预期沈野道：“那个时候，也是我和母亲最想念您，想念爷爷奶奶，外公外婆，还有姐姐弟弟的时候，我们当时真的想要直接飞回去，看您一看。但也就是在那个时候，我们第一次见到了那条巨龙。”