来源：北京商报

　　券商行业的整合有利于进一步优化资源，提高整体的行业效率。如果两家券商合并成为一家，有望在资金、人才、业务等方面实现最优配置，推动双方实现资源优势互补，实现“1+1）2”的效果。整合后的研究团队，可以更为细化，每一个研究员都能深入研究到某个细分领域，给投资者提供的投资顾问服务也能更加精准。券商合并，成本除以2，研究效益乘以2，对于两家券商来说，都是利好。

　　目前来看，券商整合主要从股东层面驱动。通过券商整合，券商的股东能够最先体会到利好效应。诸如，对于国信证券股东来说，通过收购万和证券股权，控制的企业规模变大，竞争力更强，盈利能力必然大幅提升。在资本市场上，业绩的提升则催涨了整合之后国信证券的投资价值，大股东也是直接受益者。

　　从万和证券的大股东看，通过并购重组，把所持有的万和证券股份变更成了国信证券的股份，而国信证券作为一家上市券商，其股份的价值明显要高于等值的非上市券商，这就相当于万和证券的大股东通过重组，变相实现了股份上市，显然属于受益方。

　　对于并购重组中涉及的上市券商来说，合并重组短期为市场提供了炒作的题材，从长远看对于公司的业绩和成长性均有好处，进一步坚实了价值投资的基础。因此，未来类似国信证券收购万和证券这样的案例还会越来越多，而且大概率会以上市券商收购非上市券商为主，毕竟上市券商在资本运作方面更有便捷性，且并购重组后对上市公司价值的提升效应也最为明显。

　　从政策导向上看，监管层明确提出“培育一流投资银行和投资机构”。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。当下券商行业竞争日益激烈，无论是头部券商还是中小型券商，都遇到了不同程度的挑战。在此背景之下，券商整合既是响应政策号召，也是行业提质增效的必由之路。

　　部分券商的并购重组，让其他券商更有危机感，继而会进一步促进行业内的整合并购，毕竟与重组后的大券商相比，依然选择单打独斗的券商企业竞争力可能实力相差悬殊。投资者有理由相信，在券商的行业整合过程中，多艘“券商航母”可能陆续诞生。

　　北京商 报评论员 周科竞

责任编辑：李桐

“快去，我在这里守着他。”

“嗯。”白雪茶壶跳下了雪橇车，在雪地上固定好之后便跟着夏雷往破冰船的方向驶去。

“夏先生！”柳真贤本来是一个控制不住情绪的发火的语气，可跟着又软气了，声音也低了许多，“我们知道金大珠上校跟你的关系很不错，总统女士也愿意签署她的赦免令，她的自由，她的命运，你难道一点都不关心吗？”

夏雷有些好奇地道：“为什么那片沙漠没有地名标识？”

“呀呀呀！”白色的能量发出了类似小孩吵闹的声音，围着夏雷不停的转圈，似乎是缠着夏雷索要奶原力或者欲望能量。券商整合是大势所趋“我偷偷的在配送的食物之中下了毒，可这个家伙和他的妻子都没有吃，我看到幽雪将食物扔掉了。还有幽雪也没有吃配送给她的食物，她在吃水果。”