报告主要观点如下：

　　24H1原奶收入同比+1.3%，销量同比+13.4%

　　24H1原料奶收入同比+1.3%至51.12亿元，销量同比+13.4%。公司持续加强对牧场的精益管理，聚焦提升核心牛群比例及牛只健康水平，24H1奶牛存栏量持续增长，其中全群存栏量44.5万头，同比+6.3%，成乳牛存栏量22.5万头，同比+10.4%，成乳牛占乳牛总数的比例提升至50.6%。24H1公司成乳牛年化平均单产达到13.0吨/头，同比+3.2%，单产效率不断提升。24H1饲草料/数智平台新业务收入达13.07亿元，期内调整经营策略，聚焦高质量客户，对短期收入有所扰动，但发展质量有所提升。

　　24H1毛利率同比+3.2pct，扣除减值影响后净利率同比+3.4pct

　　24H1毛利率同比+3.2pct至26.1%，其中原奶业务毛利率同比+2.0pct至30.3%，主要系饲料成本下滑幅度较奶价更大、产品结构持续提升。24H1销售费用率同比+0.7pct至3.3%，管理费用率同比-0.1pct至5.6%。24H1公司主动加大淘汰牛数量以优化牛群结构、叠加淘汰牛价格下降致生物资产公允价值有所变动。综合影响下，24H1公司剔除减值后净利率为14.7%，同比+3.4pc t。24H1现金EBITDA15.2亿元，同

责任编辑：史丽君

以后这里就是我奋斗的地方了，路漫漫其修远兮，不知要在这儿奋战到何时。想起白洁，心里有股永别的难过，对她的感觉，说不清道不明，有时她是我的姐姐，有时她是我的女神，有时她是我的爱人，当然是在梦中的爱人。我有点舍不得她，我这一走，那个莫贱人该怎么玩她啊？莫贱人我殷然点三支烟插在路边小神庙里诅咒你阳痿！

而完成了终极龙之感悟，那么对这个世界的拯救，或许才真正有了希望。

所以，这次探索舰队需要飞行几千万公里，前往附近的安莫拉星球，开始拯救世界的第一次实验，并且在那里建造实验基地。

我天天跟着她？不知道是她看走眼还是认错人。“我没有天天跟着你。”

沈浪的涅槃重生疯狂继续，原本弱小的他，灵魂聚变后爆发出超新星的能量已经无不可阻挡，吞噬横扫作为的一切能量，哪怕千倍，万倍。华泰证券：现代牧业后续有望随市场供需企稳逐步释放利润弹性 予“买入”评级“因为，我的灵魂已经残损。其中很重要的一部分，留在了我的躯壳之中，那就是我的情感。”