美国货币政策即将迎来分水岭式的时刻。预期之中的美联储降息将令这个全球第一大经济体摆脱借贷成本长期居高不下的桎梏。此外决策层可能还会释放信号，暗示未来几个月准备进一步松绑。

　　以下是美东时间周三下午2点联邦公开市场委员会利率决策公布后值得关注的一些要点。

　　幅度

　　目前市场的分歧集中在首次降息是下调25个还是50个基点。

　　周二零售销售数据公布后，降息50个基点的市场隐含概率达到55%左右。

　　互换市场消化的预期是到11月会议降息约77个基点，意味着会有一次50个基点的下调动作。

　　作为华尔街最受关注和威望最高的经济学家之一，Evercore ISI创始人兼董事长Ed Hyman也认为美联储周三会降息50个基点。

　　点阵图

　　美联储官员对利率路径的最新季度预测（即所谓“点阵图”）将提供每位决策者对截至2027年的每一年的年底预估。

　　点阵图不会披露官员的身份，但公众得以从中一瞥他们对现在起到2024年底这段非常短时间内的展望。

　　点阵图将显示有多少联邦公开市场委员会成员已倾向于在11月和12月进一步降息（对经济学家的调查显示可能是多数），以及有多少人预计其中一次降息规模将是50个基点。

　　如果后一个数字代表了具备相当规模的少数派，那么就意味着FOMC离倾向于采取更激进的行动不远了。

　　周三的点阵图与6月预测会发生什么样的变化值得关注，当时没有决策者预计今年降息两次以上。

　　声明

　　在主席杰罗姆·鲍威尔记者会开始前的30分钟，美联储的议息声明是研读决策层判断的最佳途径。重点关注其中：

　　表决是否存在异议；

　　决策层对通胀及其前景的描述；

　　对劳动力市场的看法和展望；

　　对未来利率路径的暗示。

　　记者会

　　重头戏是鲍威尔的表态。

　　如果一开始谨慎地降息25个基点，那么那些认为劳动力市场危险正在积聚的人将希望这位主席暗示决策层准备好在以后必要时更果断地出手。

　　曾为三位美联储主席提供咨询的David Wilcox说，无论第一次降了多少，鲍威尔本人可能会希望在未来的会议上保留他的选择余地。

　　8月在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上，几位决策者就“循序渐进”或“有条不紊”降息摆事实讲道理，但非常值得注意的是，鲍威尔当时并没有参加这种大合唱为此论调背书。

　　市场

　　像大约30年前一样，现在债券和股票也在关键的美联储政策会议前上涨。

　　媒体对1989年以来六次美联储政策宽松周期的市场表现进行分析后发现，标普500指数、美国国债和黄金通常在美联储开始降息时上涨。

　　在美联储开始降息后的六个月，标普500指数平均上涨了13%，2001年和2007年的经济衰退时期除外。

　　短期美国国债的表现通常优于较长期债券，导致收益率曲线陡化。

　　首次降息6个月后，10年期和2年期国债收益率之差平均扩大了44个基点。

　　在过去六次周期中，有四次黄金都为投资者带来了回报。

　　美元和石油则有涨有跌。

　　政治因素

　　11月总统大选也使美联储的决策面临着令人不安的严峻考验。

　　共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普曾表示央行不应该在如此接近投票的时 候降息，而民主党参议员伊丽莎白·沃伦等人则施压要求降息75个基点。

　　特朗普还曾表示他不会再度任命鲍威尔担任美联储主席。

责任编辑：王许宁

金喜火（记者 程孝先）09月18日,很多人是被风声吵醒的。9月16日7时30分，台风“贝碧嘉”以强台风级（42m/s，14级风力强度）袭向中国上海，超越75年前的台风“Gloria”，成为1949年以来登陆上海的最强台风。受其影响，江浙沪出现强风雨。台风“贝碧嘉”以强台风级袭向中国上海据澎湃新闻报道，黄浦江水位持续上涨。截至9月16日12点45分，黄浦公园水文站的水位为4.01米，黄浦江警戒潮位为4.55米。“贝碧嘉”打破“魔都结界”据中国气象局热带气旋资料中心统计，台风“贝碧嘉”是有气象记录以来首个登陆上海的强台风。75年间，台风曾九度登陆上海，但细看其登陆时的风力强度，这9个台风皆不是强台风。在它们之中，4个是强热带风暴级，3个是热带风暴级，2个是台风级。近十年间，共有5个台风登陆上海，最近一次是在2022年，台风“梅花”以台风级强度登陆上海，造成了大量航班、铁路停运。而1949年登陆上海的台风“Gloria”，曾是上海直面过的最强台风，登陆时风速高达30米/秒。据记载，“Gloria”造成上海全市1613人死亡、208.3万亩农田受淹、63208间房屋倒塌。据上观新闻报道，有三分之一的棚户屋内水深一尺至二尺，有二分之一以上的棚户屋顶均被台风揭翻，全市约有一二十万难民纷纷逃入市区，不少民众因触电致死。图为1949年以来在上海登陆的台风纵览中国气象热带气旋资料中心过往75年的数据，强台风及以上强度的台风仅在广东、台湾、福建、海南、浙江、广西六地登陆过，其中，台湾曾受到过26个强台风和6个超强台风的袭击。上海以往从未经历过强台风，本次抵御“贝碧嘉”的行动，是上海首次与强台风“交手”。强台风及以上强度的台风仅在广东、台湾、福建、海南、浙江、广西六地登陆过“贝碧嘉”为何登陆上海？四天前，台风“贝碧嘉”的预计登陆地并不是上海。据中央气象台12日14时预报，台风“贝碧嘉”将在浙江到福建北部一带沿海登陆。至15日18时，中央气象台再次预报，称“贝碧嘉”最大可能以强台风级在浙江平湖到上海浦东一带沿海登陆。“贝碧嘉”的路径为何会北调？据中国天气网气象分析师沈雨旸表示，“贝碧嘉”的中心在12日晚卷入干冷空气，导致其“核心对流被摧毁”，它的卫星云图变得“像是秃顶了一样”。13日5时，“贝碧嘉”中心的最大风力从11级减弱至10级，从而“更容易受到低层偏南风的引导，导致其路径较前期有所北调”。“贝碧嘉”的卫星云图变得“像是秃顶了一样” 图源：中国天气网被削弱的“贝碧嘉”在偏南风的引导下北调，却始终西行。在副热带高压和东海的合力下，“贝碧嘉”重新获得了能量来源，再次增强。9月14日中国天气网的消息称，“贝碧嘉”将经过的东海东部有着“深厚的高海温区，温度为30°C，较常年平均偏高2至3°C”。在15日，“贝碧嘉”进入东海海域后，其最大风力在20个小时内从12级骤升至14级，发展至强台风级，并于16日登陆上海浦东临港新城。截至稿件发布前，澎湃新闻记者在外滩摄下漫出围栏的黄浦江水，中国新闻网报道称江浙沪受台风影响共取消1600余航班，社交媒体上网友发表的视频里，有大树被连根吹倒、建筑窗户摇摇欲坠......不免回想起上一场台风“摩羯”，距离超强台风“摩羯”在中国的登陆至今仅过去了10天。“摩羯”登陆后持续了56小时，本次“贝碧嘉”的风雨影响最强时段也还未结束，中央气象台9月16日10时发布台风橙色预警，“贝碧嘉”已由强台风级减弱为台风级，9月16日14时至17日14时，黄海南部、东海西部、浙江北部、江苏中部和南部、安徽东部将有6-7级、阵风8-9级的大风，上海沿海、江苏东南部沿海、舟山群岛附近海域将有8-10级、阵风11-13级大风；9月16日14时至17日14时，安徽中北部、江苏中南部、浙江西北部、上海西部、河南东部等地部分地区有大到暴雨，其中，安徽东部、江苏南部等地部分地区有大暴雨（100～160毫米）。建议公众后续密切关注气象部门发布的最新台风动态、天气预报等预警信息，务必注意安全，做好防护，或尽量减少外出。驾驶人员要注意防汛警示标志，尽量远离坡底、桥洞等积水处。（澎湃新闻记者陈良贤对本文亦有贡献）参考资料：刘屹岷,吴国雄.副热带高压研究回顾及对几个基本问题的再认识[J].气象学报,2000,(04):500-512.科普中国：台风“走位”究竟谁说了算？科普中国：台风“摩羯”或以超强台风登陆我国，什么因素影响台风的强弱？中国天气网：台风“贝碧嘉”中秋假期袭华东沿海浙江之声：最新确认！“贝碧嘉”路径又调整！会在浙江登陆吗？

金喜火（记者 杨家桂）09月18日,�

（来源：视频综合）