1H24依嘉和耐赋康销售放量显著且超预期，我们上调2024-25年收入预测、上调目标价至44.0港元。未来18个月内催化剂丰富，维持买入评级。

1H24新品销售表现优异：产品销售环比大增158%至3.02亿元(人民币，下同)，高于市场预期，包括：1)耐赋康5月在中国内地商业化上市后，一个半月销售达到 1.67亿元，NMPA已受理产品完全批准的补充申请，有望于1H25获批，未来销售增量主要来自指南的推广和教育、可能的医保谈判准入；同时公司积极开发IgA肾病检测试剂Gd-IgA，后续有望进一步推动疾病检测和耐赋康市场渗透率。2)依嘉销售1.34亿元(环比2H23增长35%)，后续增长主要由卫健委真实世界研究中的积极结果、纳入多项临床指南、核心市场覆盖加深等因素驱动。经调整non-IFRS净亏损收窄至2.13亿元(1H23：3.27亿元)，剔除非现金项目后的毛利率为83%(公司长期毛利率指引为80%)，研发费用下降12%但自研投入部分保持稳定。公司在耐赋康的商业化模式非常高效精干，在纳入医保前仅用120名销售代表覆盖了500家大型三甲医院，代表了全国60%的市场潜力，1H24销售费用率显著下降、人效显著提升，同时和CSO合作覆盖外围市场。截至1H24末的账上现金为19.3亿元，公司维持2024年产品销售收入7亿元、2025年实现现金流层面盈亏平衡的指引

夏雷冷笑了一声，“又是这一招，刺激我？让我无法专注与你的战斗？好吧，我也试试。你身上的护甲很不错，让我有些兴奋了，让我想上.你。告诉我，你有没有被男人上过？”

三个人一直往前走，烙印军团所镇守的阵线被抛在了身后，越去越远。

地下室里有十五个人，十个男人，五个女人，年龄最大的五十来岁，年龄最小的不过二十出头。被称作瓦尼站长的是一个光头白人，身材微胖。这些人的身上都穿着平民才会穿的廉价的衣服，可他们的手上却连一点茧皮都没有，细心一点的人很容易瞧出他们都是一些不干体力活的养尊处优的家伙。

“今晚就到这里吧。”母玛司令显得很平静，“你让我感到吃惊，但愿下一次你也有这么好的运气。”

“我敢打赌，领袖和我们司令一定在天上搞过了。”云顶新耀-B(01952)1H24产品销售放量超预期，下一波创新药上市潮将至，上调目标价“不能那样做，保险箱里装有爆炸装置，还有圣雷留下的特殊的东西，一旦那样做的话它就会爆炸，毁掉里面的东西。”玛雅坎特说道。