来源：华尔街见闻

美银美林认为，美国经济现在既不强劲也不衰退，导致美元走弱至“微笑曲线”中部；考虑到“软着陆”以及美联储降息前景即将兑现，下半年继续看空美元。

今年上半年，美元伴随强劲的经济表现不断走强，而随着经济放缓且降息渐近，美元前景面临更多不确定性。

三季度以来，美元在G10货币中的表现最为疲弱。

8月22日，美银美林策略师Athanasios Vamvakidis、Paul Ciana等发布研报称，美元现正处于“微笑曲线”的中间，考虑到美国经济“软着陆”以及美联储降息的前景，下半年继续看空美元。

继续看空美元，预计美联储年内降息2次

报告表示，上半年，在经济增长强劲以及黏性通胀的推动下，美联储降息预期一再被推迟，助推美元走强；但现在，随着美国经济放缓，市场 几乎完全定价美联储即将降息，美元持续走软。

今年年初，在12月底FOMC会议意外“放鸽”和强烈的降息预期下，美元走弱，但我们认为通胀仍具黏性，利率将在更长时间保持高位，宽松周期将比市场预期来得更晚、来的更弱，因此我们上半年看涨美元——事实证明这是正确的。此外，美国超预期的经济表现也助推了美元涨势。

然后，随着美国经济放缓且降息渐近，美元三季度以来一直走弱。预计随着经济“软着陆”和美联储降息，美元将继续走弱。

报告指出，目前美元已经从“微笑曲线”右侧移至中间。

“微笑曲线”理论由前摩根斯坦利货币策略分析师Stephen Jen提出，该理论认为，在美国经济大幅下滑或强劲增长时期，美元都会走强，但在全球广泛增长期间，美元会走弱。

“微笑曲线”的中间阶段，意味着美国经济既不强劲也不衰退，因此美元走弱。

报告还补充道，对于市场普遍关心的美元是否会继续左移（全球经济衰退导致美元走强）的问题，答案是否定的——随着经济数据回暖，衰退担忧已经消退，提振了风险情绪，进而利空美元。

美银表示，即使其它央行也开始降息，也不会给美元增添吸引力，因为美联储降息带来的影响要更为深远；如果美国意外的地区经济增长更强劲，将更看空美元。

报告还预计，美联储年内将降息两次，市场目前对美联储降息四次的定价过高。

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责任编辑：郭明煜

房间里的景象让所有人都呆住了。

“爷爷，我知道你想说什么，可他、他他躲着我啊，我没法……”

“可是我没有看见什么教堂啊，你确定你没有记错？”老妪好像有些走不动了，一脸的倦容。

白莉儿微微动容，“多少年份的？”

“哪有什么穿着黑袍的人?”阿曼达的声音充满了惊讶与紧张。美元滑向“微笑曲线”中间，下一步会到左侧吗？偏偏就是这么性感迷人的女人，夏雷只是打了个招呼便将视线移到了电视机上。电视机上正播放着一个新闻节目，一个主持人正在维勒潘特展览中心里介绍这次巴黎国际陆军武器展览。不过，这个新闻节目已经播放了十几分钟了，主持人对雷马集团却是只字未提，连一个镜头也没给雷马集团。