公司上半年归母净利润同比升37.1%至251亿元人民币，对应二季度净利润增长近翻倍，同比升99.4%至133亿元，优于市场预期；寿险归母营运利润同比升3.3%至197亿元，太保寿险新业务价值（未调整去年同期精算假设口径）同比升22.8%至90亿元，维持高增速；产险承保综合成本率同比压降0.8个百分点至97.1%，得益于赔付率逆市下降0.8个百分点，费用率同比持平。集团年化净/总/综合投资收益率）分别为3.6%/5.4%/6.0%（CMBI

　　测算）同比-0.4/+1.4/+1.8个百分点。

　　招银国际主要观点如 下：

　　个险核心人力小幅正增，分红险占比有望升逾50%。

　　太保寿险上半年新业务价值同比升22.8%至90.4亿元，对应二季度NBV同比+13.5%至38.5亿元，在去年同期高基数下维持强劲。新单保费规模略有下行，同比-11.8%至490亿元，其中个险和银保渠道新单保费同比+10%/-30%，基本符合市场预期，银保新单下行主要受“报行合一”下趸交保费大幅下降的影响；渠道价值率较快提升，个险及银保新业务价值率同比+2.7/+5.6个百分点至30.6%/12.5%，带动公司整体价值率同比+5.3个百分点至18.7%。个险核心人力小幅正增至6万人，同比+0.8%，预计未来个险核心人力仍是贡献渠道价值增长的主要动能。

　　财险赔付率逆市优化，非车企财/健康/责任险增速较快。

　　产险上半年承保综合成本率97.1%，同比降0.8个百分点，其中赔付率-0.8个百分点至69.6%，优于同业，费用率同比持平27.5%，仍有下行空间。车险承保综合成本率同比-0.9个百分点至97.1%，其中赔付率+0.6个百分点至74.1%，费用率-1.5个百分点至25.7%；非车综合成本率为97.2%，同比降0.7个百分点。公司综合成本率下行带动承保盈利大幅提升至27.1亿元，同比+47.6%。结构上看，车险保费收入同比+2.8%至522亿元，新能源车保费同比+41.7%；非车板块企财险/健康险/责任险增速显著，同比+22.6%/+21.4%/+11.8%。展望下半年，该行对车险/非车保费增速调整至同比+4.2%/+12.5%（前值：+5.4/+10.8%）。

　　投资业绩亮眼，提振公司净利润超预期。

　　上半年公司总投资收益率2.7%（未年化口径）同比+0.7个百分点；综合投资收益率3%（未年化口径）同比+0.9个百分点，主要受益于上半年权益市场红利资产上行及和债券牛市行情带动公允价值提升的推动，公司总投资收益、公允价值变动收益同比+46.5%/+292.7%，对应FVOCI权益资产及FVTPL资产较年初增长24%/11%。

责任编辑：史丽君

我紧紧抓着子寒的手，防止她逃跑。问李靖道：“具体说一说。”

何可无奈说道：“那没办法啊，我有一份挚爱的工作，今天刚丢了。”

“鑫恒这边，交给李靖做就好了啦，你不要太辛苦了。你看，还有你那个亿万的扩展计划，你忙那么多工作，身体怎么受得了？”何可关心地说道。

下了楼，出了大门口，在门口等着打的，刚要拦一部无人的士，文经理的车过来了。他在里面对我喊道：“一定要来啊！不来的话，对你将来的工作大有影响。”

“首先，亿万的几个领导，你，还有殷然，还有其他几位，都在这个时候离开了亿万，这是很重要的。我派去的几个老总，有的是能力不行，有的是以前没有接触过这个产业，有的是根本融不入亿万里面去。我只能频繁更换领导，找一个最合适的，直到现在还一直在试。第二点，亿万又要忙建厂建办公楼，无论是货仓还是工厂还是销售方面，压力十分巨大，这些新领导过去，不能很快的去解决亿万现阶段的众多难题。”魔女姑父说得很对，现在的亿万，很多难题，而且是要去同时解决，对于这些新领导来说，是个非常大的挑战。招银国际：重申中国太保“买入”评级 目标价上调至28.3港元魔女点了点头，笑道：“那我回来了，好好跟你研究这个问题。”