大选前考验来了!法德国债利差升至2012年来最大,德财长警告欧央行不可“违法”救法债

来源: 旅游网
2024-06-28 05:10:44

  来源:华尔街见闻

  距离周日法国议会首轮选举只剩三天,周四晚法国主要党派领导人进行三方电视辩论前,法债收益率创逾两周新高,体现投资者对选举紧张不安。德国财长当日称,若法国选举引发法债遭危险的抛售,欧洲央行的强力干预将引发一些经济和宪法问题。

  本周末全球瞩目的法国国会选举先给债市带来了第一重考验。

  周日举行议会选举第一轮投票前,当地时间6月27日周四晚间,法国主要党派领导人——极右翼党派国民联盟的领导人Jordan Bardella、法国总统马克龙的“嫡系”——任法国总理的复兴党党员阿塔尔、左派政党社会党的领导人Olivier Faure将进行三方电视辩论。

  辩论开始前,周四法国国债价格进一步下挫,收益率继续升高。基准十年期法国国债的收益率盘中上测3.28%,创6月11日以来新高,同期德国国债收益率也升高,盘中曾升破2.48%,创6月13日以来新高,但和法债的利差扩大。

  以周四收盘价计算,十年期法国和德国国债的收益率差距达到83个基点,创2012年以来最大利差。这一走势扭转了法债本周前几日缓解性反弹的走势,凸显了投资者对即将到来的法国议会选举紧张不安。

  周四当天,德国财政部长林德纳还火上浇油,试图“未雨绸缪”,警告欧洲央行不要为救助法国债市采取违法行动。他认为,如果法国立法选举引发该国政府债券遭到危险的抛售,而欧洲央行又干预债市,那种行为可能是非法的。

  被问及欧洲央行干预的情形时,林德纳说:“欧洲央行的强力干预将引发一些经济和宪法问题。”

  林德纳提到了欧洲央行的“反金融分裂工具”TPI,说这种工具“到目前为止只存在于新闻稿种。” 他接着说,使用这类工具“还将考验德国长判断一切是否仍然符合条约法,这就是我不希望出现这种情况的原因。”

  TPI全称传导保护工具,欧洲央行设计TPI旨在应对金融分化风险。使用TPI没有购买债券的上限额度,欧央行可以无限量购买一个陷入市场压力的国家债券,但前提是,该国必须遵守包括欧盟财政规则。

  6月9日公布的欧洲议会选举结果显示,国民联盟得票遥遥领先,马克龙当即出人意表给法国政坛投下炸弹:解散议会提前大选。此后一周,投资者狂抛法国资产避险,法国股债惨跌。截至6月14日一周,法国股指一周跌超6%、创三年多最大跌幅、市值蒸发超2000亿美元;法债创十三年最差周表现,法德国债利差创最高单周升幅。

  尽管法国市场惨跌,欧洲央行高官却并未表露救市意图。6月17日,法国股债大跌后的首个交易日,欧洲央行行长拉加德表示,欧央行将密切监控法国市场,但仅限于此;欧洲央行副行长金多斯表示,市场重新定价是有序的,没有产生极端影响;欧洲央行首席经济学家莱恩称,目前没必要对法国债券进行任何救助,因为近期因政治不确定性引发的市场动荡“并非无序”。

  而随着大选临近,投资者的注意力越来越集中于政治不确定性产生的风险,金融市场又开始酝酿震荡,周四的法债波动久体现了这种投资者的焦虑。

  本周日的第一轮投票后,7月7日将举行第二轮投票。法国媒体周四提到的民调显示,马克龙领导的中间派复兴党不但落后于极右翼,也被左翼甩在身后。目前国民联盟的支持率超过35%,左翼联盟“新人民阵线”位居第二,支持率高达29%,排在第三位的复兴党只有约20%。

  华尔街见闻稍早提到,花旗分析师周三报告认为,最坏的情况是,无论是国民联盟,还是左翼带领的新“人民阵线”,谁在两轮选举中胜出,企图实施大部分的税收和支出方案,都将迫使现任总统马克龙辞职,在此情形下,法国股市市值可能下跌多达20%。

  德银分析师上周报告称,一旦极右翼的国民联盟或左翼的新人民阵线政府上台,将推动财政扩张,并与欧盟发生更多冲突,法国政策会发生重大变化。更高的实际收益率和更高的债务水平意味着,财政刺激措施的风险将比前十几年高得多。而且,通胀压力意味着,如果出现增长冲击,尤其是如果货币进一步贬值,欧洲央行可能难以大幅降息。

责任编辑:李桐

世界杯,东方梦,我总愿做足球梦,期望有一个“华枝春满,天心月圆”的“足球之夜”,再圆一个东方梦——有朝一日世界杯赛会像第二十九届夏季奥运会一样落户中国。

我喜欢看足球赛,家乡大连可以说是名符其实的中国足球城,当年富有胜名的大连万达足球队,曾夺中国甲A联赛的冠军8次,中国足球杯赛冠军2次,中国足球超霸杯冠军三次。我几乎逢场必看,虽然大多是看电视转播,那胜利们喜悦,总挂在我脸上。

那是门户网站最热火朝天的年代,足球编辑们干着自己最热爱的工作,有最合拍的伙伴,尝到梦想成真的滋味。

多哈的这一次完全不同,这是卡塔尔史上首次参加世界杯。尽管他们踢得不好,但他们只落后两球,而且对手也并非真正的强队。即使他们成为史上第一支输掉首场比赛的东道主球队,但他们至少还有两次机会。不过,主场球迷或许并不知道这一点。

仅次于阿根廷队的夺冠热门是卫冕冠军法国队。法国是上一届世界杯的冠军,在法国阵中,人才济济,姆巴佩、登贝莱、楚阿梅尼等一个个世界级的球员,正处于职业生涯的巅峰。这样的法国队,卫冕世界杯冠军自然大有希望。不过,就在法国队的世界杯之旅即将开启的时候,法国队主帅德尚却遭遇了一个雷霆暴击。

相比之下,卡塔尔仅有阿克拉姆·阿费夫、阿尔莫兹·阿里等少数球员,在欧洲短暂历练过,无论大赛经验和实力与厄瓜多尔的留洋军团都有明显差距。今年此前多达21场热身赛,真正有实力的对手只有摩洛哥、加纳、加拿大和智利,表现不尽人意,为揭幕战的崩盘埋下了伏笔。面对个人技术突出,身体强壮又擅长即兴发挥的南美球队,亚洲球队本就处于下风。世界杯两大洲近23次交锋,亚洲球队1胜4平18负处于绝对下风,只有日本2018年赢过不在状态的哥伦比亚。

吴怡昌

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
用户反馈 合作

Copyright © 2023 Sohu All Rights Reserved

搜狐公司 版权所有