财联社8月30日讯（编辑 潇湘）随着市场交易员过去几个月为美联储自2020年以来的首次降息做足了准备，美国国债市场也有望迎来三年来最为优异的一段行情表现。

彭博美国国债总回报指数显示，截至8月28日该指数在本月的回报率已达到了1.7%，有望连续第四个月上涨。随着投资者对美国借贷成本下降的信心增强，该指数自4月底以来已持续攀升，今年以来的涨幅也随之扩大至了逾3%。

在今年早些时候一度承压之后，近来美债市场的反弹态势无疑有目共睹。这主要受益于美国宏观领域最近出现的通胀和就业降温迹象，推高了美联储在今秋将利率从二十多年来的最高水平下调的可能性。

8月初，当非农就业报告显示失业率超预期上升至4.3%时，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美收益率曾一度触及了3.67%的14个月低点。截止周四纽约时段尾盘，这一基准收益率最新交投于3.86%附近。

太平洋投资管理公司(PIMCO)经济学家Tiffany Wil ding表示，债券市场仍然是一个有吸引力的地方。“尽管最近已出现了反弹，但我们仍预计其还有更多上行空间。”

在上周举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，“调整政策的时机已经到来”，这标志着美联储两年来对抗通胀的战役迎来了关键转折点。自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%-5.5%的高位区间内——这是二十多年来的最高水平。

债券交易商目前对美联储年内降息幅度的定价约为100个基点，这意味着在年底剩余的三次政策会议上都会降息，包括一次50个基点的大幅降息。

对美联储政策变化更为敏感的短期债券在本月表现尤为出色，这使得收益率曲线的一个关键部分自2022年7月以来首次濒临转正——两年期美债收益率目前只比10年期美债收益率高出不到2个基点。2023年3月，这一差距曾超过100个基点，为1981年以来最大的倒挂幅度。

不过，当然债券价格的连续走高也让一些人担心，这波反弹是否已经走得太远了。展望后市，债市多头面临的主要风险是美国劳动力市场会否就此趋于稳定，从而导致美联储降息的速度要比目前预期的慢。

周四，美国第二季度国内生产总值(GDP)修正值和初请失业金人数数据，就显示美国经济依然具有韧性，这推动美债走低，收益率上升。

美国银行的美国利率策略师Meghan Swiber表示，“市场情绪的转变之大令我惊讶。但迄今为止的数据还没有彻底证明‘美联储将在今年迅速、积极地降息’的说法是正确的。”

在本月的最后一个日，美联储将于北京时间今晚20:30公布其最为青睐的通胀指标——7月PCE物价指数，值得投资者继续留意。

根据FactSet的普遍预期，经济学家认为7月总体PCE物价指数将环比上涨0.2%，同比将上涨2.6%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心 PCE指数将环比上涨0.2%，同比上涨2.7%。

这些预测值多数将略高于6月份的PCE数据。美国银行分析师预计，最终数据实际表现可能与普遍预期大致一致，并将通胀同比略有回升归因于基数效应。

“总体而言，PCE通胀数据应该仍能增强美联储对通胀前景的信心，从而在9月份放松政策，”美银分析师写道。

亚特兰大联储博斯蒂克周四表示，美国通胀率已从2022年的峰值大幅下降，但近期数据距离央行2%的目标“仍有很大差距”。他表示，“为令通胀回落至目标，我一直高度专注于短期”。就在一天前，这位亚特兰大联储主席重申他对降息时间的预期有所提前。不过他补充说，他宁愿等待更多数据以确认经济趋势，而不是过早降息，而后在通胀重新加速上升时又不得不再次加息。

责任编辑：于健 SF069

嗤，一声轻响，那条刚刚被拉上去的拉链又被拉开了。

夏雷这才出声说话，“当然是假的，我怎么会偷他们的专利，还明目张胆地进行生产？”

叶坤的脸色比乌云还要阴沉，“可恶，明明就要完事了，偏偏来了一个凌浩！”

夏雷抓过放在凹槽旁边的装着雨水的防弹头盔，慢慢地移到了岩石边沿。

“这下雷马军工厂完蛋了，居然连汉武兵器公司的专利技术都敢偷，偷了不说还敢拿来参展，这不是自投罗网吗？真有他的。”有人说。美债料录得三年来最长月线涨势！美联储最青睐通胀指标今晚出炉枪手们被打怕了，明明知道夏雷就在山顶上却不敢再冲出山林往那片最高的山崖下冲去。他们躲在一棵棵树干后面，盲目地向上面开枪。他们的声势倒是很惊人，可惜没有半点用处。而这并不是他们的战斗素养低，因为没人能打赢射程之外的且的敌人。