来源:银河农产品及衍生品
研究员:刘大勇
期货从业证号:F03107370
投资咨询证号:Z0018389
第一部分 前言概要
8月国内外行情回顾:
国内花生行情展望:
9月进入最后的定产,产量仍存在较大不确定性。新季花生陆续上市,贸易商和油厂收购仍谨慎,花生现货价格仍有走低可能。但9月花生上市量仍较低,10月花生会进入集中上市期,油厂会在价格低点进行大量收购,预计花生11和01仍有走低,1-4花生大概率走反套。
策略推荐:
1.单边:01和11花生震荡下行,8000-8500逢高空。
2.套利:1-4花生-200-0反套为主。
3.期权:卖出pk411-C-8500或买入pk411-P-8000期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。
第二部分 国际花生及行情回顾
根据FAS数据,预计2024年全球花生产量5152万吨,其中中国产量1900万吨(注:这个数据和国粮中心是一样的,我们认为这个数据远高于市场数据,今年产量预期和去年基本持平),美国产量288万吨,印度产量710万吨,尼日利亚产量430万吨,苏丹产量200万吨,塞内加尔产量170万吨。2024年全球花生压榨量为1928万吨,占比37.6%。2024年全球进口花生量为426万吨,出口花生为482万吨,占比9.4%。
2024年8月陈作花生河南和山东稳定,部分新上市花生价格高开回落。其中河南当地陈作花生价格稳定在为4.3元/斤,新作花生从5.3元/斤回落到4.8元/斤。东北扶余白沙花生价格从5.0元/斤回落到4.8元/斤,辽宁昌图白沙从5.1元/斤回落到4.85元/斤。8月陈作花生库存仍较高,下游需求仍偏弱,部分春花生上市,产量减少,价格处于高位。盘面10花生窄幅震荡,基本在8550-8900之间窄幅震荡,目前交易重点转向新作,市场预期花生面积增10%左右,但单产减少10%,整体产量和去年基本持平。东北地区产量增加较多,河南和山东产量可能减少。
第三部分 国内花生基 本面情况
一、贸易商库存仍较高,新作花生产量低于预期
2024年种植面积虽然增加,但市场预期单产减少,市场预期今年花生产量和去年持平。陈作花生价格稳定,但下游需求仍偏弱,油厂花生油库存处于高位,花生终端需求仍偏弱。部分春花生上市,由于量仍偏低,价格较高,春花生价格也在走低。按照季节性规律,10月中旬花生集中上市,会有供应压力,价格会出现季节性低点。
二、进口量低于去年,进口花生价格回落
2024年7月花生仁进口5.7万吨,高于去年2.0万吨,其中苏丹进口2.98万吨,塞内加尔进口2.0万吨,1-7月花生进口总量45.6万吨,低于去年同期22.3%。1-7月累计出口花生仁7.5万吨,同比增52%。
2024年1-7月花生油累计进口15.9万吨,同比减少4%。由于国内花生油消费偏弱,国内油厂花生油库存较高,花生油进口同比减少,但花生油进口环比开始增加。
三、花生油厂开机率下滑,等待新作收购,库存继续降低
8月由于下游需求较弱,油厂花生油库存处于高位,花生油厂开工率持续下降。截止8月23日,国内花生油样本企业厂家花生仁库存4.30万吨,库存比上月减少0.48万吨。花生油开机率3.3%,低于上月同期的7.1%。由于花生油价格较高,花生油消费下降,花生油库存处于高位,花生油厂等待收购新作花生。花生粕和花生油价格也在下降,油厂压榨利润继续亏损。截止8月23日,花生油厂榨利为-727元/吨。预计9月后新作花生陆续上市,油厂仍会刚需采购,花生库存开始增加。
四、预计新季种植面积增加,成本下降,单产减少
第四部分 行情展望
花生:
8月陈作花生价格稳定,库存仍较高。部分新作花生开始上市,价格高开低走,但价格仍高于陈作花生。新季花生的种植面积但单产减少,市场预期今年花生产量和去年持平。9月是花生收获关键期,降雨可能仍会影响花生产量。盘面10花生波动较小,等待最后的定产,10花生最后的交割仍存在不确定性,但11和01花生对应供应压力最大的新作,1-4花生价差走反套逻辑。
【交易策略】:
部分新作花生高开低走,下游需求仍较弱。预期种植面积增加,单产减少,预期花生产量和去年持平,9月天气仍存不确定性,但油厂及贸易商收购谨慎,价格仍会走低。随着新季花生陆续上市,花生现货仍有下跌空间,10月底附近花生现货底部可能为4.0元/斤。操作上,
1.单边:01和11花生震荡下行,8000-8500逢高空。
2.套利:1-4花生-200-0反套为主。
3.期权:卖出pk411-C-8500或买入pk411-P-8000期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。
风险提示
内容仅供参考,不构成投资建议。
期市有风险,入市需谨慎
(转自:银河农产品及衍生品)
责任编辑:张靖笛
“小蛮,谢谢你,谢谢你跟我说的这些话,我想,我知道自己该怎么做了。”
很快,两个小时过去了。
林枫当然看出了众人的饥饿,便笑了笑说道:“我知道你们都很饿,也很疲惫,但,饭在仓库内呢,想吃的就他娘的给我打起十二分的精神来,现在,集合,向基地进发。”
看样子真的是要烧烤了。
诸葛苍月瞧得有趣儿,便笑道:“你也有害怕的时候?”【花生月报】花生产量低于预期 现货仍有下跌空间她忍不住笑了起来。
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