作 者丨李佳英

　　编 辑丨季媛媛

　　摄 影丨图虫

　　近期，疫苗行业并不平静，赛诺菲旗下巴斯德流感疫苗被传暂停接种，猴痘疫苗热度高涨……一众疫苗企业披露的2024年中报再为水面投下石子。

　　截至最新收盘，智飞生物市值552亿元

　　对于一众企业的业绩下滑，业内认为是低价HPV疫苗需求萎缩、销售不及预期等因素导致。在此背景下，企业纷纷调整策略，例如，智飞生物宣布撤回部分疫苗注册申请，加大带状疱疹疫苗等新品的市场推广力度。

　　企业纷纷差异化竞争，谁将把握下一个明星单品，独占鳌头？

　　国内疫苗企业集体承压

　　财报显示，智飞生物在2024年上半年实现主营业务收入182.58亿元，较去年同期下降了25.31%。这一数据反映出公司在上半年面临的市场竞争压力及业务调整挑战。同时，净利润为22.34亿元，同比下降了47.55%，盈利能力正在减弱。

　　进一步分析，智飞生物在2024年第二季度的业绩表现更为严峻。单季度内，主营业务收入仅为68.63亿元，同比下降了48.29%，显示出相关疫苗需求正萎缩或其产品竞争力下降。

　　曾因HPV疫苗站在风口的数家疫苗企业，都正面临业绩下滑挑战。

　　2024年上半年，沃森生物实现营业收入14.33亿元，同比下降33.88%；净利润仅为1.71亿元，同比大幅下降62.53%。万泰生物的业绩表现同样不容乐观，2024年上半年营业收入跌至13.66亿元，跌幅约67.19%；净利润更是大幅下滑至2.60亿元，同比下降84.70%。

　　多家疫苗企业也曾对外指出，业绩下滑主要受双价HPV疫苗受九价疫苗扩龄及市场竞争影响，销售表现不及预期。

　　国产HPV疫苗的价格大降

　　目前，国产二价HPV疫苗的价格普遍呈现下降趋势，单价从此前的数百元级别逐步降至目前的20余元。根据山东省公共资源电子交易平台披露的采购信息，沃森生物的二价HPV疫苗单支中标价降至27.5元。

　　在业内看来，HPV价格战预计在未来一段时间内仍将持续。面对价格战压力，一众疫苗企业不得不调整市场策略，或选择退出不再具备优势的赛道，或加大研发力度以推出更高价位的新类型疫苗产品，或优化生产成本以提高竞争力。

　　“如果项目仅停留在表面上的高大上，而实际产出无法实际显著超越现有疫苗，那么这样的项目很可能面临夭折的风险。”有疫苗专家对21世纪经济报道记者指出，疫苗合作项目要想成功，必须实现真正的优势互补，填补技术或市场上的空白。

　　智飞生物也曾于2024年8月15日公告称，撤回了四价流感病毒裂解疫苗（西林瓶包装）的注册申请。四价流感病毒裂解疫苗（预灌封包装）的注册申请被保留，仍处于技术审评阶段。

　　在费用控制方面，21世纪经济报道记者梳理财报发现，智飞生物2024年上半年销售费用约11.16亿元，虽然较上年同期已经下降5.90%，但销售净利率为仅12.30%，低于沃森生物同期的18.03%与万泰生物的19.46%。

　　寻觅下一个明星单品

　　聚焦至产品策略，“疫苗茅”光环之下，智飞生物正面临着明星单品增长驱动乏力的考验，此前助推其业绩攀升的多款明星代理品种签发量却持续走低。

　　财报显示，在2024年上半年，智飞生物代理HPV疫苗的批签发量及增长率与2023年同期相比，表现出明显的分化趋势。

　　具体而言，四价HPV疫苗在2024年上半年的批签发量仅为46.60万支，与2023年同期的626.67万支相比，下降了92.56%，显示出该产品在市场上的供应量大幅缩减。相反，九价HPV疫苗则表现出强劲的增长势头，同期批签发量达到1827.17万支，较2023年的1467.82万支增长了24.48%。

　　值得注意的是，2024年8月26日，国家药监局药品审评中心官网显示，万泰生物九价HPV疫苗上市申请获得受理，该疫苗也成为了首款申报上市的国产九价HPV疫苗。

　　在国产疫苗攻城之际，代理商身份的智飞生物如何守住增长还有待时间观察，但无疑已经站在了寻找新增长极的十字路口。

　　智飞生物选择的是带状疱疹疫苗，其代理的GSK重组带状疱疹疫苗在2024年上半年 的批签发量达到160.69万支。2023年10月，智飞生物与GSK就重组带状疱疹疫苗达成独家经销和联合推广协议，未来三年采购金额超206亿元。关于这款新引入的代理产品，智飞生物在2024年半年报中透露，重组带状疱疹疫苗于2024年3月取得首批批签发证明，目前正处于市场推广起步阶段。

　　带状疱疹疫苗被称为老年人疫苗“三件宝”之一，另外两项便是流感疫苗与肺炎疫苗。8月26日，赛诺菲旗下巴斯德流感疫苗被暂停接种的消息广为流传。之后，赛诺菲表示，考虑到疫苗效力有可能受影响，目前的暂停供应为预防性举措。

　　疫苗行业瞬息万变，多款明星疫苗产品先后遭遇降价、效力不足等困境，支撑疫苗企业业绩回暖的下一个支点或许还有待企业继续寻觅。

SFC

本期编辑 江佩佩 王滢

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回到家里，夏雷又将每一张图纸仔细地看了一遍，可最终还是没能猜到这些零件的用途。他沉思了一会儿，最终还是掏出手机打了一通电话。

至于更遥远的将来，如果那个时候雷马制造公司还是一个依靠给大型国企加工零件生存的状态，倒闭了又有什么好可惜的呢？

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