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Norinchukin Research Institute执行顾问、前日本金融服务厅高官Tomoko Amaya认为,日本央行今年仍有可能加息,意味着市场不能忽视“黑天鹅”再次飞出。摩根士丹利策略师警告,若美联储降息幅度超过25个基点,可能导致日元进一步走强,促使交易员撤出美国资产,全球市场恐重演灾难性动荡。
周二(9月10日)美股收盘,除了道琼工业指数小跌之外,其他三大指数都是上涨的。道琼斯工业指数下挫92.63点或0.23%,收40736.96点;标准普尔500指数小涨24.47点或0.45%,收5495.52点;纳斯达克指数上涨141.28点或0.84%,收17025.88点;费城半导体指数走高54.89点或1.19%,收4680.67点。
尽管股票市场在8月的暴跌后逐渐稳定下来,并预期9月震荡后,10月会迎来上涨,但日元套利交易的噩梦尚未结束。
“日元套利交易”是指投资者近年来透过借出便宜的低利率日元,投入高息的资产,尤其是美国科技股。然而,日本7月加息15个基点,促使交易者卖出资产,成为美国股市于8月5日崩盘一大原因。
近两周,日本各项经济数据表现均超出预期,6月居民实际收入时隔27个月回正,以及二季度内需回暖,提供日本央行喊出“继续加息”的底气。
对此,Tomoko表示:“尽管市场在过去一两个月经历了一些动荡,但我不认为市场失去了信心。目前市场已经恢复了足够的稳定性,因此日央行今年仍有可能加息,而加息将使银行受益。”
日本央行观察人士也普遍认为,若市场不像8月初那样不稳定,日本央行将在1月份再次加息。
目前,美联储9月启动降息周期似乎已板上钉钉,市场更多聚焦究竟是下调25个基点,还是50个基点。
摩根士丹利策略师Michael Wilson就表示,若美联储在9月一开始就大幅降息,恐怕将再次引发日元套利平仓的灾难。
“若美联储9月大幅降息,美股可能面临日元套利交易进一步平仓的风险。若最初降息幅度超过25个基点,可能刺激日元进一步走强,这将促使日元交易员在国内利率走高后撤出美国资产,全球市场会重演动荡模式。”
BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien也表示,预计日元套利交易的平仓将在9月份持续,进而带来再次出现大规模抛售的风险。
彭博社报道,日本央行官员认为,下周举行利率会议时几乎没有必要上调基准利率,因为他们仍在关注金融市场挥之不去的震荡,以及7月加息的影响。
报道引述知情人士表示,在9月20日为期两天的政策会议结束时,日本央行可能会维持利率在0.25%区间不变,因为鉴于最近的市场动荡,包括日经225指数在8月5日创下历史最大跌幅,央行需要仔细监控金融市场。
责任编辑 :郭建
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