高盛认为，重点是长期博弈，预计到 2025 年下半年，生成式人工智能将开始对行业增长做出实质性贡献。

AI信仰动摇，英伟达股价高位回调，但高盛认为最近的抛售“过头”了。

9月9日，高盛分析师 Toshiya Hari对雅虎财经表示，尽管近期股价表现不佳，但仍对英伟达持乐观态度：

“首先，对加速计算的需求仍然非常强劲。我们倾向于把关注焦点放在超大规模企业（亚马逊、谷歌、微软等），但你会看到企业的需求范围正在扩大，甚至在主权国家也是如此。”

Hari 仍维持对英伟达的买入评级，当被问及高盛团队是否认为英伟达股票遭到过度抛售时，Hari 表示：“是的，我们认为是的。”

高盛股票研究团队在最近的一份报告中写道，自 2023 年初以来，投资者对人工智能的态度“发生了近 180 度的转变”。投资者的耐心正在耗尽，他们希望看到——而不是被告知——人工智能驱动的收入流和利润率的提高。

尽管如此，高盛团队写道，随着人工智能等深刻的代际技术转变，“基于短期成本和回报经济学做出判断是徒劳的。”

高盛认为，重点是长期博弈，该行估计，到 2025 年下半年，生成式人工智能将开始对行业增长做出实质性贡献。

Hari表示，英伟达的竞争地位仍然非常强劲，在商用芯片领域，英伟达是首选，即使与定制芯片相比，“他们在创新速度方面也占有优势。”

8月底英伟达发布了一份超预期的财报，但对华尔街来说依然不够好，股价开始持续回调。上周，英伟达暴跌近10%，市值缩水约 4000 亿美元。周一，英伟达收复了部分失地，上涨3.5%。

美国银行近日也在研报中表示，现在质疑AI资本支出为时尚早，至少在2026年前都是徒劳的：

企业资本支出是必要的，AI资本支出不仅推动了新业务机会，还对搜索、社交相关企业的现有护城河和利润池至关重要。目前仍在第一波大语言模型热潮中，随着英伟达Blackwell开始出货，行业至少会再给自己1-2年的时间，集中建设Blackwell芯片。

美银认为，随着近期的回调，英伟达 股价跌至过去五年来估值的最低四分位数区间，当前质疑以及不利因素结合起来为投资者带来买入机会。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

“嗯！我记住了。”桑悦悦很认真的样子，然后真的就闭上了嘴巴。

阿妮娜却抬起一只藕臂，用食指堵住了夏雷的嘴巴，“你的出现改变了我的人生，我现在已经是一个无家可归的人了，将来是什么样我没法掌控，我也不想去想。我是一个直觉主义者，我相信我的直觉，你是我的天使，跟着你，我就能得到我需要的幸福。就像现在，我和你在一起，我很快乐，很幸福，对我来说，这就够了。”

“你要下去？不不不，我要跟你在一起。”阿妮娜顿时紧张了起来。有夏雷在她的身边，她什么都不怕，可夏雷一走，她将一个人面对整个漆黑的山林，想想她都觉得可怕。

“我让明美负责，应该没问题。”申屠天音说道。

夏雷按下了龙冰的手，“让我再跟他说两句吧。”高盛：英伟达的抛售“过头了” 在重大技术转型期“计算短期成本回报是徒劳的”审问室里，桑清心拉着丹尼的手不愿意松开。桑悦悦就坐在丹尼的枕头上，用一双小手捧着丹尼的脸庞，不停地往丹尼的眼睛吹气。