来源：紫金 天风期货研究

　　观点小结 

　　月差  月差上行。

　　现货  铁矿现货成交量上行，远期货成交量暂稳，01合约基差率2.0%左右，基差下行，基差率下行。

　　铁水  本周钢联公布247样本铁水产量220.89万吨，环比-3.57万吨，8月日均铁水226.5万吨。

　　库存  45港库存环比增340万吨，贸易矿占比65%，环比下降。钢厂进口矿总库存减4万吨，厂库减6万吨，海漂+港口增2万吨；进口矿可用天数20天环比持平

　　钢厂利润  原料走弱，成材跟跌，螺纹利润回升，热卷利润暂稳；铁矿降幅较大，废铁价差上行。块矿入炉比上升，球团入炉比下降；烧结入炉品位下降。

　　折扣&汇率  9月普氏62指数均值为96，对应盘面估值约为749。

　　品种间差异  BRBF价格走弱明显，金布巴粉价格偏强；麦克粉溢价下行，块粉价差走弱，内外矿价差走缩。

　　巴西降水无影响

　　巴西天气：降水无影响

　　全球发运小幅下行

　　路透发运：全球发运小幅下行

路透口径：2024年8月31日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4704千吨，周环比减1.6%，同比增3.4%。澳洲7日移动平均发货量2555千吨，周环比减3.7%，同比持平；巴西7日移动平均发货量1458千吨，周环比增26%，同比增27%。

　　路透发运：非主流发运下行

　　路透发运：近期澳洲三大矿发运下滑

　　路透到港：到港总量上行，非主流到港量增多

　　钢联发运：上周澳洲发运量暂稳，巴西上行明显

　　钢联发运：上周澳洲三大矿山发运暂稳，vale发运增量明显

　　钢联发运：上周澳洲三大港维持正常发运

　　钢联发运：上周巴西图巴朗港发运增长明显

　　钢联到港：上周45港减357万吨，北方6港减119万吨

　　国产矿：唐山地区国产矿逐渐恢复，126矿山日均产量加速回升

　　铁水快速下行，钢厂盈利率回升

　　钢厂：钢厂盈利率回升至3.9%；铁水220.89万吨，环比-3.57万吨

　　钢厂：原料走弱，成材跟跌，螺纹利润回升，热卷利润暂稳；铁矿降幅较大，废铁价差上行

　　钢厂：进口矿消耗下行，烧结矿消耗量下行

　　钢厂：块矿入炉比上升，球团入炉比下降；烧结入炉品位下降

　　疏港：上周45港日均疏港量300万吨环比减3万吨/日

　　成交：铁矿现货成交量上行，远期货成交量暂稳

　　需求：钢厂大面积减产，五大品种产量低位暂稳，消费量上行

　　库存：五大材去库幅度加大，钢坯持续累库，热卷停止累库

　　港口库存累库

　　港口：45港库存环比增340万吨，贸易矿占比65%，环比下降

　　钢厂：钢厂进口矿总库存减4万吨，厂库减6万吨，海漂+港口增2万吨；进口矿可用天数20天环比持平

　　期现下行，基差下行，月差上行

　　周度：价格数据

　　基差：期现下行，基差下行

　　月差：月差上行

　　价格结构：月差保持BACK结构

　　价差：BRBF价格走弱明显，金布巴粉价格偏强

　　溢价：麦克粉溢价下行，块粉价差走弱，内外矿价差走缩

　　运费：海运费上行

　　海漂成本：主流粉成本上行

　　进口利润：BRBF进口利润下行，扬迪上行，其余主流粉暂稳

　　9月普氏62指数均值为96，对应盘面估值约为749

　　平衡表

　　平衡表

　　作者：李文涛

　　从业资格证号：F3050524

　　交易咨询证号：Z0015640

责任编辑：赵思远

“哈哈哈哈！殷老弟你大概不知道，王华山就是自作聪明搞了这一步，才让我们有空可钻。其实，每种通讯产品上柜销售，必须经国家信息产业部认可的质检中心检验，这是国家对电话机实行的进网许可证制度，只有符合质量标准的产品，质检中心才会颁发“进网标志”。而事实上，时下有一些厂商为赚黑心钱，根本没有经过质量检验，就堂而皇之贴上“进网标志”，那些标志，是用几分钱买来的假标志！王华山跟质检的人熟得不行，又为了赚多点，而且他还认为他的产品质量天下第一，就不搞质检这一套了。但是他也没想到那个假标志的事情会给我们知道！防伪标签这一重要环节他也不弄。所以才让我们有空可钻！”

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