2024年上半年公司实现营业收入457.73亿元，同比+66.91%，归母净利润13.83亿元，同比+57.24%，扣非净利14.14亿元，同比+60.35%，Q2单季度实现归母净利6.84亿元，同比+55.02%，环比-2.33%，扣非净利7.04亿元，同比+59.17%，环比-0.80%。

点评

未来金价中枢有望持续抬升。联储已经释放关于未来降息的明确信号，而随联储即将进入降息周期+美国经济走弱下衰退担忧渐起，未来有望不断产生黄金买盘，继续看好金价中期趋势，长期看，全球法币贬值+地缘冲突+经济不确定性增大的背景下，金价配置价值凸显。

盈利预测与投资建议：

预计2023-2025年公司归母净利润39.3/53.3/71.1亿，考虑到公司金矿储量丰富、远期持续扩产，给予公司“增持”评级。

风险提示

美联储紧缩超预期、金矿品位波动、盈利预测不及预期。

附录：三张报表预测摘要

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全身大小伤口不下百处，加起来缝合了几百上千针，整个手术进行了几个小时，总共为楚王输入了上千毫升的鲜血，终于将这位勇猛的王者救了下来。不过因为麻药和失血过多，这位楚王一直都没有醒来。

楚王呆了，足足好一会儿，整个面孔都没有任何反应，这个时候应该有一句电影台词出现。

而眼前有多少噩梦石晶体？完全不计其数，几万颗都不止，小的如同指甲片，大的如同拳头。关键有很多珍稀的噩梦石。

于兰国主浑身颤抖，咬牙切齿，整个人仿佛要炸开了一般。

因为除了皇帝陛下之外，谁也没有进去过，包括帝国的太子。山东黄金：金矿产量稳步扩张，量价齐升带动公司业绩释放“你一定会玩火自焚的。”浮屠山宗主缓缓道：“你就是一个疯子，彻头彻尾的疯子。”