来源：金十数据

　　美国银行策略师Jared Woodard上周四在一份报告中表示，结构性通胀上升表明“大宗商品牛市才刚刚开始”。

　　石油和黄金等大宗商品长期以来被认为是可靠的通胀对冲工具，如果Woodard对通胀大幅上升的预测成真，投资者将对它们的需求更大。

　　Woodard指出，过去20年通胀率一直稳定在2%左右，原因是全球化和科技发展的趋势，但现在美国可能很快会恢复到2000年之前的通胀趋势，当时通胀平均每年上涨约5%。

　　Woodard表示，“这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回5%。”2023年美国CPI指数上涨3.4%，7月份数据显示该指数同比上涨2.9%。

　　虽然很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓，但近年来去全球化趋势有所增强。

　　无论是美国对部分产品的高征税，还是对美国半导体行业的支持，这些政策都阻碍了价格下跌，尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。

　　美国银行表示，投资大宗商品可能产生11%的年化回报，“因 为债务、赤字、人口统计、逆全球化、人工智能和净零排放政策都具有通胀性”。

　　大宗商品指数10年年化回报率

　　Woodard强调，即使在通胀下降和美联储保持鸽派的情况下，大宗商品指数也产生了10%-14%的年化回报，而广受欢迎的彭博总债券指数仅产生了6%的回报。

　　黄金是推动大宗商品板块强劲表现的特别强劲力量。今年迄今，金价已上涨约21%，创下历史新高，自2022年初通胀开始加速以来，金价已上涨35%。

　　另一方面，油价相对于黄金表现不佳。WTI原油价格周一的交易价格在73美元/桶徘徊，与2021年8月的水平大致相同。

责任编辑：王许宁

夏雷提着他的装备包离开了房间。

鲜花与美人，还有香蕉叶铺成的床，夏雷已经隐隐兴奋了起来。他走了过去，笑着说道：“你去哪采的香蕉叶和鲜花？”

中央控制台忽然响起了一串提示音。

夏雷猫着要从铁路上走到了乔凡娜的身边，乔凡娜正要派人过去侦察，他制止了她。他说道：“派我去。”

夏雷却连眼睛都没眨一下，他的声音冰冷，“唐云海，你再放肆，那我们就是敌人！”牛市才刚刚开始！美银高呼：投资这一资产就对了夏雷从来不是一个愿意跟女人吵架的男人，他从小到大几乎没有跟任何女人吵过架，包括江如意都没有。可是现在他偏偏要和朱玄月吵，不过这却不是因为他变了，而是另有目的。