估值方面，以红利指数为例，截至9月11日，指数市盈率PE（TTM）为6.65倍，处于近10年内28.18%的分位，市净率PB（LF）为0.69倍，处于近10年内15.66%分位。无论是从绝对数字还是相对分位来看，红利板块目前估值均处于合理水平。尤其是在短期压力释放后，从中长期的维度看，估值或仍有进一步抬升空间。

　　业内人士认为，红利板块调整有多方面因素，包括估值已来到近年高位、股息率水平有所下降、海外宏观因素以及部分公司不达预期等。但也有不少公募仍然对红利板块后市看好，认为随着近期市场缩量回调，红利交易拥挤度已经回落至合理区间；而在市场情绪低迷或下行阶段，资金通常会寻找相对确定性的资产，且从过往长中期表现来看，红利策略具备一定的穿越周期的能力，是长期资金天然更青睐的板块。

　　值得注意的是，除了基金对红利板块的坚守，风险偏好更低的险资或更为青睐红利板块。业内机构表示：“很重要的一点就是看增量资金来源的情况。保险资金上半年为高红利板块注入了大量流动性，目前保险资金的权益仓位仍然处于比较低的水平，由于这些资金是长线资金，天然更青睐估值低、分红高的红利板块，所以后续有望继续配置红利板块、推动相关资产的表现。”

　　业内人士表示，上半年红利指数持续上涨，分母端的增长导致指数的股息率下降；同时，由于近期是上市公司股利分配的高峰期，股息率分子端的派息也会出现动态调整，而受基本面影响，今年部分企业在派息力度上有所下调。分子、分母端 的共同影响使得红利类指数的股息率水平有所下降，对部分资金的吸引力可能有所减弱。此外，近期海外衰退交易升温，大宗商品价格出现回落，部分资源类红利股受到明显拖累。在交易层面上，近期部分资金有切换至前期表现较弱但业绩边际改善板块的迹象。红利板块年初以来至5月下旬的收益水平已较为可观，使得部分资金选择获利了结。

　　综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其长期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红利板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好的入场时机。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

责任编辑：江钰涵

许启花（记者 王丽刚）09月12日,看着怼着瓷碗迫不及待的吃着的小黑，步方僵硬的脸上浮现一抹笑容，拉了把椅子，缩躺在店门口，今天没有暖洋洋的阳光，步方在那儿发呆。

许启花（记者 赖乃倩）09月12日,步方淡淡的说道，自信感爆棚，他对冰心玉壶酒有着绝对的信心。

步方点点头，“请稍等。”