来源：经济 参考报

　　记者：杨溢仁

　　受降准预期升温的带动，过去一周债市收益率呈现出了震荡下探的走势。不少业内人士认为，尽管基本面和资金面对“债牛”表现尚有支撑，但债市监管的常态化，以及后续经济数据表现的不确定性等因素，仍将对债市构成袭扰。由此，聚焦短期布局，还是建议保持审慎，强化组合流动性。

　　来自中央国债登记结算有限责任公司数据显示，截至此前9月5日收盘，银行间市场利率债收益率震荡回落。

　　近期，市场对于货币政策进一步宽松的预期有所升温，利好债市表现。另外，管理层上周关于“年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间”的表态，也在引发了业界关于降准的猜测。“站在债市投资的角度考虑，降准会释放清晰的稳定长信号，在资金面大概率保持充裕的背景下，资本市场的向好表现值得期待。”一位机构交易员在接受记者采访时称，“不仅如此，国内经济基本面的结构性弱复苏，也将在一定程度上为债市上涨提供支撑。”

　　“年内可能还会看到利率再度下行，但需要等待国内货币政策宽松空间的进一步打开。”华福证券研究所固定收益首席分析师徐亮称，“与此同时，若后续消费等经济数据进一步明显增长，或者政府债发行冲击超预期，那么利率仍可能进一步上行。由此，聚焦投资组合，我们建议当前各机构的主要仓位可偏向配置持有，如‘1年至3年期信用债+5年至7年期利率债+部分流动性较好的现金’组合，根据组合久期来搭配占比，整体久期维持在中性或略高水平。另外，也可以视组合波段交易情况逢调整加仓少量长端利率债。至于以10年至30年期为代表的交易头寸，可在利率又临近前低时，考虑适度止盈。”

责任编辑：秦艺

文叔何等的聪明，听了林枫这话，瞬间明白林枫这话中有话。

近距离的接触让林枫清楚的看到了这老东西眼神当中那团燃烧的火焰，宛若来自地狱之火。

“感激你什么？”

他盯着那死的不能在死的老东西看了一会儿，口中念念有词的说了几句话，随后大手一挥，那老东西便到了这白发苍苍的老者手中。

“合并公司的事情进展如何？”机构提示警惕“债牛”再次“刹车”子弹接踵而至。