来源：市值风云

　　竞争对手多到能在客户厂房附近凑一整桌！

　　新能源汽车市场增长势头如此强劲，也带动着大批产业链上下游企业发展壮大，多家企业都在冲刺上市。

　　汽车零部件厂商浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称“泰鸿万立”）就是其中的一员，目标上交所主板，拟募集资金11.5亿元，现已完成两轮问询。

　　（来源：上交所）

　　翻翻招股书和问询函，暗藏的故事还真不少，话不多说，我们出发吧~

　　不惜骗贷融资，更不忘分红减持

　　01 贷款+贴现，从银行骗了7.5亿元？

　　最具魔幻色彩主义的故事，一定是母公司（泰鸿万立）与子公司（保定泰鸿、济南泰鸿、河北新泰鸿）之间一系列隐蔽且大额的资金流转。

　　2020-2022年，泰鸿万立曾数十次将所获银行流动贷款，通过两家子公司进行资金流转，再最终转回自己的银行账户，也就是所谓的“转贷”。涉及贷款金额4.51亿，子公司转回金额3.77亿。截至目前，相关贷款已经还清。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　（注：仅截取部分转贷行为，来源：泰鸿万立问询函回复）

　　老铁们咱一起仔细品品，明明是母公司申请的贷款，为何要发放给子公司？子公司又为何在第二天就急切地转回给母公司？过这一道手的意义何在？

　　这其实跟贷款的性质有关，从结果看这些贷款大概率是受托支付的流动贷款，这意味着须有至少一笔业务做支撑，银行则因为企业的付款需求直接将贷款打给供应商。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　泰鸿万立的此番操作，相当于借助子公司虚构合同/订单，来证明其资金需求，拿到贷款后，立马归集到母公司统一调度使用。如果把母、子公司看作是供货商与采购方，上面一切离谱的资金周转就都能得到“合理”的解释。

　　但这样一看，这不就是所谓的“骗贷”吗？

　　如果对转贷还有疑惑，那再来看看票据，答案会更加明显。

　　2020-2022年，在无真实交易背景下，泰鸿万立通过向子公司济南泰鸿、保定泰鸿开具银行承兑汇票和信用证，并在之后贴现用作营运资金，涉及金额合计约3亿。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　再来敲一遍黑板：无真实交易背景！这不就是红果果的骗银行钱吗？两项加总可是7.5亿巨额资金！

　　泰鸿万立在招股书和问询函回复中还一再表示：上述资金均用于公司日常生产经营活动，不存在非法占用银行贷款资金的目的，且已清理完毕。这一整，还挺像是“善意的谎言”，给自己择得清清白白，似乎比窦娥还冤．．．．．．

　　但这丝毫不能掩盖其借款借得“偷偷摸摸、鬼鬼祟祟”！更不能否认其“拿了本不该拿的钱”！

　　万幸是还回来了。

　　02 债务泰山压顶，先来场分红狂欢

　　用这些“ 下三滥”手法没底线地筹钱，用脚底板想想也知道泰鸿万立很缺钱，怕是要“火烧眉毛”啦！

　　2020-2022年，泰鸿万立的长短期借款总额一路攀升，在2022年末一度达到6.12亿元，同期账面上的货币资金却仅有1.04亿元，债务压力好似“泰山压顶”。

　　到了2023年末，公司债务压顶问题略有缓和，但货币资金较短期借款相比仍差出一倍以上，绝对值相差超2亿，短期偿债能力仍十分紧迫，此次IPO也是拟将募集的3.14亿元用来补流。

　　（来源：泰鸿万立招股书及问询函回复，制图：市值风云APP）

　　不妨猜猜，在此期间的泰鸿万立做了什么事？

　　——派发现金分红！

　　2020、2021年，泰鸿万立分别派发现金红利2，000万元、4，000万元。特别是2020年的归母净利润才不过2，424万，分红近乎分光了当年利润。

　　站在泰鸿万立的角度，本不富裕的家庭直接雪上加霜！

　　当然换个角度来说，实控人应正才、应灵敏父子彼时以40.7%的持股比例（含直接持股和间接持股），成功入袋超2，400万现金。

　　套现之路还不止于此．．．．．．

　　03 实控人轻松入袋8，000万

　　讲道理，一家公司缺钱缺到这个份儿上，甚至都干起了“偷鸡摸狗”的事，此时如果有外来投资者想要投资入股，对公司的最优选择一定是增资。

　　但应氏父子显然有自己的见解和心思，他们选择了转让股份！

　　2022年4月，应正才将其持有的2.59%股份（计660万股）、0.78%股份（计200万股），分别以2，277万元、690万元价格，转让给了两位新增股东梁晨、管敏宏，从而套现到手将近3，000万元。

　　算上此前的年份，应氏父子合计减持到手超过5，600万。

　　（制表：市值风云APP）

　　倘若再算上分红，应氏父子入袋超8，000万，小日子过得有滋有味。

　　泰鸿万立穷得口袋叮当响，不惜从银行骗贷7.5亿，实控人却不忘分红减持、口袋满满，这就是“大难临头各自飞”？

　　利润四年增6倍，有不得了的硬实力傍身？

　　根据2023年5月的招股书，泰鸿万立拟募集资金11.5亿元，公开发行股份占发行后总股数的比例不低于25%。这样算下来，公司发行估值将要达到46亿元。

　　而就在一年前（2022年4月）应氏父子向两个外部投资者转让股份时，彼时的公司估值才8.8亿元，一年时间估值便大涨超4倍！

　　话说回来，泰鸿万立为啥估值涨得这么猛？自身实力又有几分？

　　作为一家汽车零部件厂商，泰鸿万立一直以生产汽车底盘和车身的配套结构件和功能件为主，至今已从业近20年时间。产品应用范围也跟随时代演进，从传统燃油车领域逐步拓展至新能源汽车领域。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　单从业绩来看，2020-2023年，泰鸿万立的营收规模从6亿一路稳增至15.4亿，复合增速达36.8%。

　　其中，新能源相关产品的收入占比更是从2021年的59.7%增至2023年的80.6%。这意味着，新能源业务是过去几年里泰鸿万立壮大兴起的核心引擎。

　　（制图：市值风云APP）

　　利润端增长要更为迅速，2023年实现净利润1.62亿，相较2020年高增近6倍，净利率显著提升了6个百分点。

　　（制图：市值风云APP）

　　莫非，泰鸿万立还真是个汽车零部件领域的“潜力选手”？

　　吉利、长城联手撑起八成业绩

　　翻一番泰鸿万立的过往发展史，不如说这是吉利一手养成的“小弟”。

　　时间回到2002年，吉利汽车的台州路桥基地落成，土生土长在台州路桥的应氏一家抓到这个机遇，在2005年成立泰鸿万立，专门为吉利集团提供配套零部件，就此搭上了吉利汽车这条线。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　此后这些年，泰鸿万立一直与吉利汽车紧密合作，甚至不惜在吉利汽车山西厂区内设立子公司晋中泰鸿，与大佬客户贴贴绑定的同时还能严控自身运输成本。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　2010年，吉利汽车甚至出资507万元入股泰鸿万立，获得9.5%的股份，足以可见二者的亲密与火热。

　　但这份股东关系只维持了4年，2014年9月吉利汽车就清仓了泰鸿万立。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　2020-2022年，泰鸿万立的前五大客户营收占比合计一直保持在95%以上，客户集中度相当之高！

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　当然，鉴于汽车主机市场高度集中，零部件厂商客户集中度高主要由行业特征决定，算得上是业内常态。但泰鸿万立的问题是在长城和吉利之外，迟迟未能拓展到更多对自身业绩产生较大影响力的主机厂。

　　另一方面，大型主机厂也不会让自己受制于零部件配套商，会同时扶持不同的竞争对手达到相互制衡。

　　拿泰鸿万立来说，其在招股书中介绍了几位竞争对手，吉利、长城也都处在多家竞争对手的客户榜单中。甚至在吉利汽车山西厂区内，除了晋中泰鸿以外，还有至少5家汽车零部件厂商在临近位置盖起了厂房。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　2023年，激烈竞争的结果已经初步显现在业绩上，全年营收增速仅有4.5%，远远不及前两年。特别是来自吉利集团的营业收入已经减少了7，600万，减少幅度达12.4%。

　　这样来看，泰鸿万立的竞争壁垒在哪儿？又从何谈起不可替代？同质化明显的汽车结构件厂商靠啥拉拢客户的心？这份高增的业绩几分能归功自身实力？怕是有九成九要归功于新能源汽车时代。

　　现金流入不敷出

　　最后，再来看看现金流。2020-2023年，泰鸿万立依靠经营活动共赚得现金6.8亿元，比同期利润总额要略高一些。

　　背后关键在于非付现成本——折旧上。拿2021年来说，泰鸿万立计提折旧9，850万，甚至超过了当年净利润8，538万元。

　　这也意味着，泰鸿万立投入的资本支出很多，过去四年里合计达7.75亿。

　　（制图：市值风云APP）

　　扣除资本开支后，泰鸿万立余下的自由现金流-9，313万，这也是公司资金池紧张的主因之一。

　　小企业经营，纵然有千百种不易，但切记，任何事情都不是骗贷融资的理由！更不是老板弃企业于不顾，只顾着分红装满口袋，随时减持跑路的理由！

　　没上市就胡作非为，真上市又会有何作为？谁又会是造福应老板的下一茬韭菜？

责任编辑：杨红卜

赖妙俐（记者 李丰荣）09月19日,�

赖妙俐（记者 冯妤士）09月19日,中秋小长假前一周多时间里（9月9日—17日），两名中央委员、省委原书记同日履新，国务院任免工作人员，外交部班子、重庆市都迎来新任领导成员。陈国庆卸任最高人民检察院副检察长职务。两名中央委员、省委原书记同日履新十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，任命韩俊为农业农村部部长，任命景俊海为全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。韩俊曾任安徽省委书记，景俊海曾任吉林省委书记。两人均是第二十届中央委员。——韩俊任农业农村部部长韩俊曾任安徽省委书记 资料图据新华社消息，十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，免去唐仁健的农业农村部部长职务，任命韩俊为农业农村部部长。此前，韩俊已任农业农村部党组书记。履新农业农村部之前，韩俊任安徽省委书记。韩俊出生于1963年12月，山东高青人，曾任国务院发展研究中心副主任，中央财经领导小组办公室副主任，中央农村工作领导小组办公室副主任、主任，农业农村部党组副书记、副部长，中央农村工作领导小组办公室副主任等职。2020年11月，韩俊任吉林省委副书记、副省长、代省长，2021年1月当选为吉林省省长。2023年3月，他出任安徽省委书记。韩俊是第二十届中央委员。——景俊海任全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员据新华社报道，十四届全国人大常委会第十一次会议13日上午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，任命景俊海为全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。景俊海此前担任吉林省委书记。景俊海此前担任吉林省委书记据新华社6月28日消息，日前，中共中央决定：黄强同志任吉林省委委员、常委、书记；景俊海同志不再担任吉林省委书记、常委、委员职务，另有任用。景俊海出生于1960年12月，陕西白水人。他曾担任陕西省西安市委常委、西安高新区管委会主任、党工委书记，2008年1月后任陕西省副省长，省委常委、宣传部长，中央宣传部副部长，北京市委副书记。2018年1月，景俊海任吉林省省长，2020年11月任吉林省委书记，至此番调整。景俊海是第十九届中央候补委员、第二十届中央委员。国务院任免国家工作人员据人社部网站9月12日消息，国务院任免国家工作人员：任命舒惠好为财政部部长助理；任命刘金峰为国家卫生健康委员会副主任；任命何宏平为中国科学院副院长。免去李斌的国家卫生健康委员会副主任职务；免去余斌的国务院发展研究中心副主任职务；免去王春英（女）的国家外汇管理局副局长职务。财政部官网近日更新，舒惠好出任党组成员、部长助理。舒惠好，1968年9月生，博士，中共党员。舒惠好长期在财政部工作，曾任财政部会计司副巡视员，财政部会计司副司长、司长等职。9月6日，中科院人事局网站发布消息：根据国务院、中共中央组织部有关通知，何宏平同志任中国科学院副院长、党组成员。何宏平，1967年10月生，浙江东阳人，中共党员，研究员，博士生导师，2023年当选中国科学院院士。被任命为国家卫生健康委员会副主任的刘金峰，长期任职于国家卫健委，担任过食品安全标准与监测评估司司长、规划发展与信息化司司长等职。此次被免去国家卫生健康委员会副主任职务的李斌生于1963年3月，山东龙口人，在职研究生学历，医学博士。李斌2010年任原卫生部规划财务司司长。2013年国务院机构改革后，原卫生部与原人口和计划生育委员会合并，李斌改任原国家卫计委财务司司长。2016年12月，李斌调任甘肃省政府，任党组成员，2017年1月任副省长。2018年12月，李斌重返国家卫健委工作，担任国家卫生健康委员会副主任。此次被免去国务院发展研究中心副主任职务的余斌生于1964年7月，曾任国务院发展研究中心企业研究所副所长，宏观经济研究部副部长，中国经济时报社常务副社长、常务副总编辑，中国经济时报社社长、党委书记、总编辑，宏观经济研究部部长，国务院发展研究中心党组成员、兼任办公厅主任、新闻发言人等职。2022年6月，他出任国务院发展研究中心党组成员、副主任。此次被免去国家外汇管理局副局长职务的王春英，已于今年8月出任中国进出口银行党委副书记。外交部班子迎来新任领导成员刘彬任外交部部长助理近期，外交部班子迎来新任领导成员，外交部密集人事调整。9月6日，人社部网站发布消息，国务院任免国家工作人员。其中，任命刘彬为外交部部长助理。外交部官网“主要官员”栏目显示，刘彬现任部党委委员、部长助理。公开简历显示，刘彬，男，汉族，1971年11月生，大学毕业，中共党员。长期在外交部任职的刘彬，曾任驻哈萨克斯坦大使馆参赞，外交部欧亚司参赞，外交部欧亚司副司长，驻塔吉克斯坦大使等职。2021年起任外交部欧亚司司长。9月9日，中国人民外交学会官网“现任领导”栏目更新信息显示，原任外交部北美大洋洲司司长杨涛已经调任中国人民外交学会副会长。公开资料显示，杨涛曾任外交部国际司副司长等职，2019年出任外交部国际司司长，2021年出任北美大洋洲司司长。外交部北美大洋洲司司长已由蔡伟接任。9月9日，外交部官网“组织机构”栏目更新信息显示，原任外交部拉丁美洲和加勒比司司长的蔡伟已经调任外交部北美大洋洲司司长；原任外交部涉外安全事务司司长的白天已经调任外交部国际经济司司长。蔡伟，男，1971年3月生，浙江诸暨人。他曾任中国驻美国休斯敦总领事馆总领事。白天，男，1971年4月生，陕西西安人。他曾任中国驻马来西亚大使。此外，日前，新任驻德国大使邓洪波抵德履新。驻白俄罗斯大使谢小用离任回国。马震任重庆市领导据重庆日报消息，9月10日上午，重庆市委书记袁家军，市委副书记、市长胡衡华分别前往部分学校，调研教育工作并看望慰问教师代表，向全市广大教师和教育工作者致以节日祝贺和诚挚问候。市领导刘尚进、但彦铮、马震参加。上述消息显示，马震已任重庆市领导。公开资料显示，马震长期在中央编办工作，历任中央编办一司副司长、中央编办一局局长等职，2023年出任中央编办副主任。今年以来，重庆市委市政府领导班子多次调整。据《重庆日报》8月26日消息，中共中央批准，商奎同志任中共重庆市委常委。随后公开报道显示，商奎已任重庆市委常委、统战部部长、市政府副市长。此前担任重庆市委常委、统战部部长，市政协党组副书记（兼）的卢红，已任重庆市委常委、万州区委书记。7月19日消息，中共中央批准，刘尚进同志任中共重庆市委委员、常委。重庆机关党建“工委领导”一栏最新信息显示，刘尚进现任重庆市委常委、秘书长、市委办公厅主任、市委直属机关工委书记。此前任重庆市委常委、市委秘书长的陈新武，已任重庆市委常委、常务副市长。陈国庆卸任最高人民检察院副检察长职务据新华社消息，9月13日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议通过全国人民代表大会常务委员会任免名单，其中，免去陈国庆的最高人民检察院副检察长、检察委员会委员职务。最高检网站显示，此次调整前，陈国庆任最高人民检察院党组成员、副检察长、检察委员会委员，二级大检察官。十四届全国政协社会和法制委员会副主任。公开信息显示，陈国庆，男，汉族，1963年10月生，山西和顺人，1991年7月参加工作，1987年2月加入中国共产党，研究生学历，法学博士学位。曾任最高人民检察院法律政策研究室二处副处长、处长，法律专题研究处处长，法律政策研究室副主任（正厅级），法律政策研究室主任，公诉厅厅长，最高检检察委员会副部级专职委员等职务。2018年6月22日，陈国庆被任命为最高人民检察院副检察长。作者｜上官汇

（原标题：德国干了一件傻事）