SAAS 业务不断提升长期盈利能力。维持网龙“买入”评级，目标价18港元。

　　据悉，网龙公布1H24业绩公告，录得营收/归母净利润分别33/4亿元。盈利方面，毛利率66.6%/同比+4.5pcts；销售/行政/研发费用率分别10.7%/16.7%/21.1%。税前利润率21.3%/同比+5.5pcts，由于存在一次性非现金的递延所得税扣减（影响约3亿元）归母净利率12.1%/同比-1.2pcts，剔除该影响后归母净利润同比+24%。

　　报告中称，1H24公司游戏及应用服务业务收入21.2亿元。其中游戏业务收入18.6亿元，拆分来看：①分地区看：国内/海外收入分别16.1/2.5亿元。其中海外业务波动主要系魔域端游海外版受外挂影响以及征服端游海外版受埃及临时限电措施影响。②分平台看：端游/手游收入分别15.8/2.8亿元。公司毛利率87.2%，经营利润率32.4%。展望来看，公司预计于未来6-9月发布4-5款新游戏，该行判断这将在2025年为公司贡献主要增量。

　　中信证券表示，公司Mynd.ai营收仍有压力，毛利率提升。1H24Mynd.ai营收11.8亿元，主要系海外教育信息化需求回归常态化。毛利率29.7%/同比+4.3pcts，主系材料 成本及运费降低。公司已在年内推出首款SAAS产品，该行判断在海外教育信息化需求常态化，同时公司教育平板硬件渗透率较高的背景下，未来将凭借SAAS业务不断提升盈利能力。

责任编辑：史丽君

可不管怎么磨蹭，最终的结果都是一样的。女人说不要，往往是要。四个大肚婆又怎么会抗拒在一起的那种热热闹闹的快乐呢？

“没有啊，雷达上没有显示。”驾驶武装直升机的海军战士跟着又去看了一眼雷达显示屏，那上面真没有什么飞行目标，如果有雷达肯定早就发现了。

服部芽衣苦笑了一下，“如果能干掉他，恐怕美国人也不会邀请你去五角大楼开什么军事同盟会了。”

“哈哈，看凡首±↙d挺±↙diǎn±↙小±↙说，.2⊥3.o→s_;长和这三个女人的肚子，夏雷很快就要当四个孩子的爸爸了，那场面肯定很热闹。”一个军官笑着说道。

乔凡娜说道：“我以为你会取一个很霸气的名字，比如圣殿骑士团，或者圣战军什么的，怎么会取这样一个名字？”中信证券：网龙新游戏将在2025年贡献主要增量 维持买入评级 目标价18港元“好吧，我去取船。”叶列娜说道。