不过，披露短线交易的上市公司数量居高不下，并不意味着短线交易违规行为的增加，主要是上市公司信披透明度和监管力度均在加强。

清华大学国家金融研究院院长田轩表示，随着监管查处力度的加大，以前普遍存在的违规短线交易情况被揭露出来；另外，严监管下，上市公司合规意识更强、内控机制更加健全，愿意主动进行相关违规行为的信息披露。

ST摩登第一大股东计划同日买入多笔股票，却误将其中一笔设为卖出，导致意外短线交易。ST摩登对此及时信披，即为上市公司信披加强的典型体现之一。

新“国九条”发布以来，披露短线交易的上市公司数量大幅增加。

Wind数据显示，截至9月18日16时，近一月以来、下半年以来、新“国九条”发布以来披露短线交易相关公告的上市公司分别为14家、44家和96家。这意味着，新“国九条”发布后披露短线交易的上市公司高达月均19家；而今年1月1日~4月11日，相关公司则为月均7家。

不过，记者综合采访与调研发现，大增背后并非违规行为的增加，而是严监管加强致使更多问题暴露，以及上市公司信披意识增强使得此前可能不会信披的内容及时公之于众。对于资本市场长远发展而言，实为好事一桩。

ST摩登与森麒麟，是上市公司信披透明度提升之下短期交易问题暴露的典型案例。

根据ST摩登9月9日公告，其第一大股东普慧源于7月23日当日买卖ST摩登股票，且其未提前将减持计划告知ST摩登进行预披露，涉嫌短线交易且构成违规减持。

具体情况是，普慧源本欲分多笔买入ST摩登股票，却误将其中一笔“买入”指令操作为“卖出”指令，导致实际成交情况变为买入50万股、卖出10万股、获利3000元。

“在过去，此类非主观故意、而是操作失误导致的短线交易，上市公司未必信披；由于查实难度较高，监管可能也难以及时发现。此种情况下，短线交易发生，但公众并不知情。”某资深券商人士告诉记者，“此类情节轻微的短线交易得以及时信披，一定程度上是资本市场生态向好的信号。”

森麒麟实控人、董事长秦某因可转债而涉短线交易，是上市公司信披加强的另一个典型案例。

根据森麒麟9月6日公告，今年4月19日，秦某清空手头所持全部3.05万张森麒麟可转债。此后，森麒麟可转债价格下跌，董事长秦某基于对公司未来发展前景的信心于7月3日、7月4日合计买入15.503万张 。

由于两次交易时间不足6个月，秦某一卖一买间涉短线交易。故而将卖出3.05万张可转债所获收益11.78万元悉数上缴。

值得注意的是，森麒麟董事长违规源于可转债，而非短期交易常见的股票。记者观察发现，随着上市公司董监高合规意识的提升，其配偶及亲属涉股票短线交易的尚且有之，但董监高本人直接参与股票短线交易的已经较为罕见。与之相对，可转债则正在成为董监高意外踩雷短线交易的重灾区。

除了森麒麟，国力股份高管涉可转债短线交易也是典型案例。

根据国力股份8月26日公告，其董事长与总经理均涉可转债短期交易。董事长于6月卖出国力股份可转债，其配偶于8月反向买入；总经理则先于5月卖出自家可转债后又在8月买入。上述可转债短线交易合计获利7.43万元，上缴公司。

华设集团董事及其配偶同样因可转债违规买入卖出而涉短线交易，并且亏损高达22.60万元。

从上市公司公告来看，未能正确理解可转债短线交易相关法律规定，是可转债短线交易频发的一大原因。根据《中华人民共和国证券法》，上市公司、新三板挂牌公司持股5%以上股东、董监高在6个月内，将其持有的该公司股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，涉短线交易，收益归公司所有。

此处六个月内不得反向交易者包括股票或者其他具有股权性质的证券，可转债即属于具有股权性质的证券，六个月内同时买入卖出，不论原因为何，均为违规行为。

记者了解到，当前针对上市公司主要股东、董监高及其亲属短线交易的惩处分为两类，轻者收益上缴公司，公开致歉；重者则被立案调查。

根据甬金股份8月2日公告，因其涉嫌内幕交易、短线交易，证监会对其实控人立案调查。8月5日，汇宇制药发布公告表示，公司董事长、总经理丁兆，因其涉嫌短线交易汇宇制药股票被证监会立案调查。

在田轩看来，当前短期交易手段隐蔽给监管带来了很大难度，导致总有人铤而走险、以身试法。

隐蔽的短线交易，有哪些花样？田轩总结称，除了可转债成为短线交易频繁使用的手段外，上市公司股东、董监高及其亲属，在股权协议转让、认购增发股份、限制性股票买卖等过程中利用信息优势，进行短线交易的现象同样较为普遍。

除此之外，紧跟上市公司具体事件，掌握一手信息，并早于市场反应下手；根据市场情绪因素对股价产生的干扰情况，寻找标的价格低点，后待市场平复高点卖出；寻找不同市场、品种价差，利用短期交易对冲，从而进行套利等，亦为违规短线交易的常见方式。

针对此类短线交易乱象，田轩建议从六大方面加强监管。首先，加强交易监管，进一步完善交易规则，确保交易规则的透明度和公平性，拓展短期交易行为范畴并设定更为明确的限制和规范，严格执行。其次，加强信息披露要求，确保市场所有投资者及时准确获取上市公司信息，尤其是加大对上市公司董监高及其亲属相关交易信息的披露。再者，加强持续监督，利用技术手段对市场上交易频繁的账户进行动态跟踪，提高交易成本或进行明确类型的交易限制。再次，加强投资者教育，进行投资知识普及，提高投资者风险意识，宣导长期价值投资理念，降低短期交易可能引起的市场波动。与此同时，进一步提高行政处罚力度，加强与刑法等的有效衔接，全方位立体化追责，对市场上的违法行为形成有力震慑。此外，同步健全投资者集体诉讼制度、举报、民事赔偿机制，加强投资者权益保障。

周凯东（记者 林俊安）09月19日,（原标题：北京香山论坛上，美方代表团团长收到一份特殊礼物）

周凯东（记者 林俊冰）09月19日,�

【文/观察者网 熊超然】自去年年底宣布以来，日本最大钢铁企业新日本制铁公司（Nippon Steel，新日铁）收购美国钢铁公司（US Steel）的计划便反复遇挫，在美国国内招致强烈反弹，不仅成为大选中的关键议题，也让美日关系遇到挫折。 在《华盛顿邮报》本月初援引消息人士爆料称，白宫即将以“国家安全”为由阻止这笔收购案后，这一消息却并未“如约而至”。当地时间9月13日，《华盛顿邮报》再度援引消息人士和白宫官员称，由于对取消交易后的政经担忧日益加剧，拜登虽然仍然持反对意见，但不会立即采取行动阻止收购案，白宫内部的审议步伐已经放缓，从未安排发布任何公告。 路透社当地时间9月14日则援引消息人士称，负责审查该收购案的美国国家安全小组（指美国外国投资委员会，CFIUS），面临着9月23日的最后期限，需要就白宫是否应阻止该交易提出建议。 而就在此时，已成为竞争日本自民党总裁有力人选之一的前环境大臣小泉进次郎也跳了出来，不仅敦促日美两国不应该在钢铁行业问题上针锋相对，还宣称应当一起应对来自中国钢铁行业的“共同挑战”。除他以外，石破茂、高市早苗和河野太郎等候选人也纷纷在此问题上替新日铁辩护。 当地时间2024年9月14日，日本东京，日本自民党总裁选举投票在即，9名候选人出席辩论活动。图为参选的日本前环境大臣小泉进次郎。澎湃影像 小泉进次郎是日本前首相小泉纯一郎之子，目前成为日本自民党总裁的呼声颇高。他在9月14日的一场竞选辩论活动中谈及了新日铁收购案，并又拿中国说事。 他声称：“如果中国在没有可再生能源或清洁能源的情况下生产廉价钢铁，充斥全球市场，这将对我们这些遵守‘公平市场规则’的‘民主国家’产生最不利的影响。” 再被问及该笔交易案时，小泉进次郎说：“我们也和美国一样，正处于选举期间，而在选举期间，各种想法都可能产生。我认为，对其中每一个想法都反应过度，就会让人质疑外交判断力。” 《每日新闻》等日媒称，从近期的民意调查来看，小泉进次郎、石破茂和高市早苗是竞争新任自民党总裁的热门人选。9月6日，自民党前干事长石破茂对路透社称，美国阻止新日铁收购的行动令人不安，任何此类行动都可能损害盟友之间的信任。 而另一候选人、日本经济安全保障担当大臣高市早苗9月14日在同一场竞选辩论活动中也为收购案辩护。"看来他们是在利用CFIUS，将此事定性为经济安全问题。”她补充称：“然而，日本和美国是盟友，钢铁业关乎加强我们的共同韧性。” 9月4日，美国宾夕法尼亚州，美国钢铁公司埃德加汤姆森钢铁厂的一座水塔。视觉中国 此前，《华盛顿邮报》曾于当地时间9月4日援引两名熟悉情况的消息人士称，美国白宫方面即将宣布，拜登将以“国家安全”为由阻止这笔收购案，美国两党对这笔价值149亿美元交易的政治反对日益强烈。还有消息人士告诉路透社，有关决定最早可能在本周晚些时候宣布，此举可能会影响美国与其亲密盟友日本之间的关系。 但从《华盛顿邮报》和路透社的最新报道来看，拜登正式宣布阻止的动作可能会有所延后。《华盛顿邮报》直言，白宫上周就一直在准备宣布阻止收购，但白宫官员如今表示，这一决定“短期内不太可能作出”，可能要到大选之后才会。 对于“计划有变”的消息，白宫发言人萨洛尼·夏尔马（Saloni Sharma）提出了异议，称消息的宣布从来都不是迫在眉睫的，拜登仍然致力于按照法律要求、等待跨机构审查委员会的建议。 《华盛顿邮报》介绍称，白宫官员表示，他们正等待CFIUS的建议，该委员会是审查外国交易对国家安全影响的跨部门委员会，由财政部长耶伦担任主席，成员包括其他六名拜登内阁的部长以及接受总统指示的其他政治任命人员。路透社则援引消息人士称，CFIUS需要在9月23日的截止日期之前提出建议，告诉白宫是否应阻止交易。 去年12月，新日铁宣布将以近150亿美元的价格收购美国钢铁公司，根据交易条款，美国钢铁公司将保留其名称和匹兹堡总部。消息一出，就在美国朝野上下引发震动，美国钢铁工人联合会更是明确反对。 路透社指出，这笔收购案面临民主党和共和党的共同反对，此前拜登还未退选时，就曾于今年3月14日发布声明，首次明确反对新日铁收购美国钢铁公司，而特朗普也明确承诺，胜选后将阻止该笔交易。当地时间9月2日，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯也首次就这笔重磅收购案表态称，美国钢铁公司应继续“由美国人所有，由美国人运营”，守住“强大”的美国钢铁企业对该国至关重要。 美国钢铁公司首席执行官大卫·伯里特（David Burritt）当地时间9月4日通过《华尔街日报》警告称，如果交易案受阻，该公司可能被迫关厂，并将总部从匹兹堡迁出，他强调，这笔交易对维持美国钢铁公司老旧工厂的竞争力以及就业至关重要。 “我们依然坚持认为，此次交易不存在国家安全问题，因为日本是我们最坚定的盟友之一。”美国钢铁公司发言人更是称：“我们十分希望根据法律寻求所有可能的选择，以确保这笔交易完成，这对宾夕法尼亚州、美国钢铁制造业和我们所有的利益相关者来说都是最好的未来。” 与此同时，日本最大商业游说团体“经济团体联合会”（经团联）9月6日“破例”发声，呼吁这笔交易能够得到美方的公平审查。《日经亚洲》和路透社还援引知情人士称，当地时间9月11日，新日铁副董事长兼执行副总裁森高弘与美国钢铁公司首席执行官伯里特在华盛顿会见了CFIUS的相关人士，包括美国财政部数名高级官员。 美国宾夕法尼亚州匹兹堡，美国钢铁CLAIRTON焦炭厂的外观。视觉中国 值得一提的是，在这段“拉扯”的过程中，无论是新日铁想要挽救收购案，还是拜登政府欲阻止收购案，正反双方竟都大打“中国牌”，拿中国说事。 当地时间9月4日，新日铁发布一份声明，为了达成收购计划，声明竟炒作起了“中国威胁”。该公司声称，这笔交易将增强美国钢铁公司及其国内生产能力，“将尖端技术带入美国，最终使美国工业基础和供应链更具弹性，更有能力应对未来来自中国竞争对手的压力，从而增强美国的国家安全”。 而在当地时间9月5日，路透社独家披露一封美国政府此前一周发给新日铁和美国钢铁的信件，进一步证实华盛顿方面的确援引所谓中国钢铁“供应过剩”对这桩合并案发出警告。 报道称，CFIUS信中援引2022年数据称，中国的粗钢产量约占全球总量的54%，是最大的出口国。CFIUS抹黑称，中国“持续使用扭曲市场的政府干预手段”，出口大量过剩钢材，人为压低了国际市场钢材价格，以“不公平的方式”获得了全球钢铁市场的主导地位。 按照CFIUS的说法，美国钢铁积极申请针对外国进口产品的贸易救济，而新日铁则不时反对美国的救济努力，这将带来“国家安全风险”，导致美国国内钢铁产能下降，而钢材供应对关键运输、建筑和农业项目等都至关重要。 2018年以来，美以“国家安全”之名，对全球贸易伙伴钢铝产品选择性加征关税，还以此胁迫贸易伙伴接受不公平条件，受到众多世贸成员的反对。美方相关措施已被世贸组织裁定违反世贸规则。5月，美国白宫又宣布今年将把对华“301调查”项下部分钢铝产品的关税税率从0-7.5%增加至25%。 中国商务部发言人当时就曾回应表示，美方对中国的指责没有事实依据，相关措施是典型的单边主义、保护主义做法，中方对此坚决反对。美方无视国际经贸秩序和规则，将经贸问题政治化，滥用所谓301关税复审程序，公开要求随意调整对中国产品关税，转嫁矛盾，是一错再错，也无助于解决美国内产业面临的问题。美施压别国限制中国产品，更将破坏全球产业链供应链的安全稳定。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。