每经记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

　　9月20日，景顺长城基金发布公告称，旗下在募基金景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接将延长募集期，原定9月20日截止认购，现延长至10月17日。这是继此前农银汇理红利甄选、银华中证港股通高股息ETF、银河上证国有企业红利ETF延长募集期后，又一只延长募集期的红利类基金，且下半年以来，红利基金的新发募集期延长频发。

　　此前，红利基金因其稳健的投资收益备受市场关注，不过Wind统计显示，8月以来，截至9月19日，328只红利基金当中仅有13只取得正收益，投资胜率的下降也反映出当前资金对红利资产的谨慎态度，特别是随着股价或指数的上涨，对应标的股息率也开始下降。

　　9月20日，景顺长城基金发布公告称，旗下在募基金景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接基金将延长募集期，原定9月20日截止认购，现延长至10月17日。

　　作为今年曝光度最高的一类基金，无论是主动型的红利策略还是被动型指数基金，高股息、红利类的基金广泛吸引资金关注，特别是在震荡市下，这类资产凭借稳健的收益增长在整个公募行业赚足了眼球。

　　然而，景顺长城旗下这只基金延长募集并不是孤例。此前，农银汇理红利甄选、银华中证港股通高股息ETF、银河上证国有企业红利ETF等均公告过要延长募集期的消息。

　　值得关注的是，这些延长募集的公告多出自今年下半年，尽管还有不少红利类基金等待发行，但市场中的确也有不少观点在质疑红利策略的可持续性。

　　有分析指出，随着核心个股以及指数的不断上涨，计算股息率的分母端也就是股票价格不断上涨，在阶段性个股股息不变的情况之下，上涨行情反而是在削弱个股及指数的股息率，当遇到以绝对收益为目标的资金想要兑现收益时，就会选择提前离场。

　　如此来看，红利类资产的股价动态发生调整，个股及指数的股息红利也在动态回归合理的状态。但需要指出的是，在回调阶段，一些不具备风险承担能力的资金也不一定就此抄底或定投加仓，反而造成了因观望而导致募资端出现困局。

　　当然，从基金发行的角度来看，这类型基金仍有许多。Wind数据显示，9月以来启动募集的基金当中，包括鑫元华证沪深 港红利50指数、富国中证中央企业红利联接等产品，大部分依然是被动指数型基金。

　　相比于基金在募集阶段出现延期，存量产品的业绩滑坡更值得关注。从最近一段时间来看，九成以上的红利基金已经出现净值回撤。

　　Wind统计显示，截至9月19日，8月以来的净值增长率统计显示，328只基金当中仅有13只业绩取得正收益，如此低的投资胜率在此前并不多见。而另一方面，有关能源红利、消费红利、医药红利等主要的红利类指数或行业细分指数均出现了下跌。

　　如果把时间拉长来看，今年下半年以来，有超过九成的基金净值出现回撤，且从部分主动型基金的净值回撤来看，最近一个月左右的回撤幅度明显加大，如华安红利精选A7月至今的净值增长率在-0.2818%，8月以来的跌幅则超过3%。

　　今年二季度，险资、社保等长线资金主要加仓了公用事业、资源品和银行等红利资产，也使得这类型基金的机构持仓份额提升明显。但随着净值的回落，这一投资者结构是否会发生变化值得关注。

　　那么，站在当前时点之下，红利策略以及红利类资产的投资还是否具有价值？

　　业内普遍公认的逻辑是，尽管部分个股股价上涨使得股息率下降，但就很多红利指数的成分股来看，也是动态调整的，以保持指数股息率的稳健。就部分个股的估值调整来看，有些依然没有到达合理的估值范畴。

责任编辑：何松琳

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