中金发布研究报告称，维持途虎-W（09690）“跑赢行业”评级，目标价24.5港元。公司公布1H24业绩：实现收入71.26亿元，同比+9.3%，环比+0.7%；归母净利 润2.84亿元，同比+378%；经调整净利润3.58亿元，同比+67.3%，环比+34%，1H24业绩符合该行预期。

　　该行提到，途虎期内结构与费控持续优化，净利率大幅提升。1H24毛利率为25.9%，同比+1.7ppt；1H24净利率为4%，同比+3.1ppt，盈利能力改善主要系公司面向上游议价能力增强，叠加销售结构优化，专供及自有自控产品、汽车保养业务等收入占比提升。1H24总运营费用率为23.6%，同比-0.9ppt，各项费用同比持续摊薄。途虎“线上+线下”一体化商业模式积累深厚，持续推进提质增效措施，1H24销售、管理费用率同比下降至12.7%、2.6%。该行认为，公司专供及自有自控产品占比有望继续提升，叠加管理提质增效持续推进，盈利能力仍有较大提升空间。

　　此外，公司截至2024年6月30日账上现金近71亿元，资金安全性较高。2024年3月公司发布公告计划回购股票应对股价波动，根据公司中报，1H24累计回购约1229万股A类股份，回购金额共2.04亿港元，且已于6月初注销回购股份。2024年6月公司发布公告第二次回购计划用于提升薪酬制度的灵活性，避免股权激励计划对现有股本的稀释，体现了公司对于股东利益的高度关注。该行认为，公司后续回购现金支持充足，注重股东和员工利益奠定健康发展基础。

责任编辑：史丽君

“那是以前，现在我的奶原力拥有了黑暗的属性，除非我想要攻击你，它才会变成克制你的能量，如果我不想，它应该可以滋养你。”夏雷说。

“老族长，你究竟要把我带到什么地方去？”又往前跑了不知多远，夏雷实在忍不住心中的好奇问道。

“焚兽！焚兽！”灰烬城大军之中传出来惊呼的声音，这声音引起了一片慌乱。

“他更强大，你的手下根本就不能跟他比。在黑日帝国，西境王只是他的头衔，民间更习惯他的另一个名字……”

“快挤呀。”夏雷催促道。中金：维持途虎-W“跑赢行业”评级 目标价24.5港元融入每一个细胞的能量符文动作了起来，解析神月如一留在他身体之中的死亡能量。有用的直接炼化吸收，没用的从毛孔之中排泄出去。短短两分钟的时间，他的皮肤上便冒出了密密麻麻的黑色的汗珠，他整个人都被染黑，那样子就像是从墨汁之中浸泡过一样。