北京时间周五晚10点，美联储主席鲍威尔在举世瞩目的全球央行大会，即杰克逊霍尔央行大会上发表重要讲话。他表示，现在是调整政策的时候了，前进的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。这也是美联储主席鲍威尔迄今为止释放的最强烈的降息信号。

　　显而易见，在这次备受瞩目的公开演讲上鲍威尔没有让市场失望，在鲍威尔讲话之后，美股出现大幅反弹，而黄金价格也出现大幅上涨突破2515美元/盎司。美国10年期国债收益率从3.8350%跳水至接近3.8%，日内整体跌幅扩大至超过5个基点。两年期美债收益率从4%整数位心理关口上方跳水至3.9450%下方，日内整体跌约6个基点。而美元指数则是出现大幅回落，跌破100整数关口。美元指数的回落会使得非美货币出现升值，而近期人民币已经出现了一波升值的走势，即反映了美联储9月份降息的预期。

　　随着美国通胀的回落和劳动力市场降温，美联储货币政策转向已经确定，9月份美联储降息可以说是板上钉钉。9月18日美联储将会宣布最新的议息会议决议，现在的争论焦点是降25个基点还是直接降50个基点。不过鲍尔并没有就降息幅度和降息频率做过多的描述，可以预期美联储将转向鸽派，但货币政策走向还要取决于即将公布的8月份经济数据。

　　在演讲中，鲍威尔强调，美联储非常关注双重使命面临的风险。当前通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险则有所增加。美联储的目标是恢复物价稳定，同时保持强劲的劳动力市场，避免失业率急剧上升。7月份美国的CPI已经降到3%以下，离美联储长期的通胀目标2%已经近在咫尺。在通胀出现趋势性下降之后，美联储货币政策转向也就变得非常自然。

　　在发言中，鲍威尔还回顾了美国通胀起起落落的过程。鲍威尔表示，美国通货膨胀率在2021年3月和4月飙升，在通货膨胀开始显现的时候，他和他的同事一开始就判断，通货膨胀是暂时的，因为通胀的突然上升与疫情相关，而这些因素不会持续，因此不需要货币政策应对。

　　他调侃道：“这艘名为‘暂时性’的巨轮上挤满了人，大多数主流分析师和发达经济体的央行行长都在船上。”在一段时间内，数据确实与暂时性假设相符。但很快，数据与这一假设开始背道而驰。

　　随后的发展超过了他们的预期，美国的通胀不断的走高，面临近40年来最严峻的通胀形势。最终美联储通过连续11次暴力加息，将基准利率从零加到了5.25%~5.5%的高位，至今维持在高位的时间已经长达一年多。这对于美国的企业和居民的债务负担压力都比较大。近期美国公布的7月份非农就业数据、制造业ISM的数据都大幅低于市场预期，而且近期又大幅下修了之前公布的就业数据。美国7月份失业率上升到4.3%，也触发了被视为经济衰退指标的萨姆规则，这让很多投资人士担心。之前美股一度出现大幅下跌，很多科技股甚至从高点回落20%以上。但是近期随着美联储降息的临近，以及日本央行宣布在股市动荡期间不加息，美股、日股再次出现大幅反弹，逼近前期高点。

　　现在美股已经开启了高位震荡的走势，而巴菲特则习惯在美股见顶之前大幅减仓，这也是一个非常明确的信号。当前美股高位震荡的可能性很大，建议投资者注意其中的风险，不要追高美股的一些指数ETF，特别是溢价率很高的一些指数ETF， 可能会面临着追高被套的风险。相对而言，当前A股和港股还是处于历史底部区域，属于全球资本市场的估值洼地。所谓“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，在当前欧美日股市处于高位震荡的时候，会有一部分资金提前获利了结，寻找新的估值洼地，这也给A股和港股带来一定的机会

责任编辑：郝欣煜

黑狼的手下掏出了手机，慌慌张张地拨号。可就在他还没有完成拨号的时候，一颗子弹就飞了过来，击中了他的手掌，将他的手掌炸了一个稀巴烂！

她居然从月野杏子变成了不知火舞，这样的变化让夏雷有些发呆了。他的视线无法从她的身上移开，因为仅仅是那一点红色的布料，它让她变成了这个世界上最性感的不知火舞。那从红色布料之中炮弹一般挺立起来的白色房子，还有房子上的阿拉伯风格的圆形顶部，简直就是画龙点两睛的存在。还有那一双毫无遮掩的美腿，她的皮肤宛如奶酪一般娇嫩，没有半点瑕疵，堪称完美。而最性感的却是她的纤细柔软的小蛮腰和腿之间的部位，红色的裙子开叉开到了她的腰部，可一条白色的腰带下却连一条绳子都没有，它让人忍不住想掀开她腿间的那一点少的可怜的布料，一窥究竟。

干完了埋雷的活，夏雷带着生肖战队的成员进入了山林。

夏雷只是笑了笑。就连服部芽衣的毒都毒不死他，就算她在酒里下毒，他的超级免疫力也会帮他解毒。有了这个保障，他又怎么会怕她在酒里下毒？更何况他相信她，就算她要离开他，那也会是一个和平的离开，不会发展到动手撕破脸的程度。

夏雷一巴掌拍在了他自己的脸上，他摊开手心的时候一只被拍扁的蚊子出现在了他的掌心之中。那只蚊子已经吸饱了他的鲜血，现在他的血又染红了他的手掌。玉米地里有很多蚊虫，可蚊子都咬他，不咬朱玄月，这是让他郁闷和困惑的事情。杨德龙：美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的讲话透露出九月降息的最强烈信号黑人骑手一声痛呼，然后从机车上摔倒了下来。他的头被上尉的手枪枪柄砸破了，鲜血顿时染红了他的面孔。不过，这并不是最糟糕的，最糟糕的是倒在地上的他，上身的皮衣滑到了腰上，一支插在皮带里的沙漠之.鹰顿时曝露了出来。