技术革新驱动增长,国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出,叠加元宇宙热潮等因素影响,AR眼镜进入快速增长状态。根据WellsennXR数据,2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/20万台,分别同比+37.8%/+53.9%,同时C端销量占比逐年提升,2023年已达78.4%。展望未来,伴随着技术进一步成熟,2027年全球AR设备出货量有望达到500万台;竞争格局方面,目前AR眼镜整体市场集中度较高,2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%,2022年全球AR眼镜市场CR5为55.7%。其中,国内企业份额整体领先,头部厂商XREAL凭其国际化路线于2022年全球AR市场中拥有35.0%份额,并于2022H1全球消费级AR市场中达到81%占比。
定制化应用方兴未艾,镜片龙头扬帆起航。眼镜需求趋于丰富 ,消费渠道升级、专业化程度提升,数码型眼镜、变色眼镜、青少年近视防控眼镜、老年渐进眼镜需求较为旺盛,覆盖人群广泛、镜片升级需求强。预计镜片的定制化能力将成为眼镜企业未来发展阶段的胜负手,对产品、渠道布局较为全面、领先的龙头有望受益于行业需求结构变革。公司深耕眼镜赛道,功能产品持续放量,伴随公司本地生活业务布局完善,线上+线下融合发展,坪效有望持续提升;同时公司前瞻布局智能眼镜赛道,当前在AR智能眼镜领域产品、渠道、客户布局领先,未来有望在智能眼镜行业发展红利中充分受益。
盈利预测与投资评级:我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.4亿元、1.7亿元、2.0亿元,对应PE分别为34.3X、28.5X、24.8X,维持“买入”评级。
风险提示:宏观环境波动风险、行业竞争加剧、加盟拓展不及预期、市场空间测算误差风险。
所以,他的度固然比不上依西塔布和卡西亚鲁伊斯的进化度,但一旦他完成进化,达到终极的状态,他将和他的身体一起不死不病,而且更加强大!
那个叫声忽然让夏雷想起了他的一个老朋友,蓝龙日花。他想着传来吼叫的山头方向也大吼了一声,“吼——”
“阿希米斯部落没有族长,议会掌握着绝对的权利。这个叫灵木的老头是议长,他就等于是阿希米斯部落的最高领袖了。如果他拥有蓝吉儿那样的血脉那就麻烦了,如果没有,那问题就好办了。”夏雷的心里已经开始盘算对策了。
或者,他爱波里西吗?
乌拉牙深深的看了夏雷一眼,随后也转身离开了。博士眼镜(300622)产品&渠道领先,AR赛道布局前瞻波里西给他挤出这两瓶蓝奶的时间距离现在已经是半个月前了,可诡异的是两瓶蓝奶的味道居然没有改变,还是那么香甜可口。
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