屡创新高之后，当前该方向资金是否拥挤，未来高股息策略还能灵多久，整体来看，红利策略仍是多家机构看好的方向，但是不同机构观点出现分歧。

　　业内机构表示，从股息率、市盈率和交易拥挤度来看，红利策略现阶段或依然拥有较为明显的吸引力。首先，股息率是红利策略最重要的“定价体系”之一，以红利指数（000015.SH）、红利低波（H30269.CSI）为例，二者股息率分别为5.14%、5.10%，与10年国债到期收益率的剪刀差在近十年来不断走阔，基本爬升至历史高位区间。往后看，在存款利率快速下行、理财打破刚兑、存量高息资产到期等多方面因素的推动下，低利率或将成为常态，具备高股息优势的红利资产有望持续吸引增量资金的关注。

　　其次，随着股息率的抬升，指数的估值水平虽有一定上涨但尚处较为合理的定价区间，红利指数、 红利低波市盈率目前仅处于近十年来44.86%、52.38%的中等分位水平。从指数编制规则来看，两只指数每年都会定期调整成分股，同时采取股息率加权，一旦某只成分股的股息率太低，便会“吐故纳新”。而股息率指标可简单拆解为股利分配率与市盈率的比值，因此每期新纳入的“高股息”个股大概率拥有较低或处于相对合理区间的市盈率水平，从估值角度看，或同样为指数提供了一定安全边际。

　　业内人士表示，从市场风格角度看，任何风格一般都是阶段性占优，往往市场风险偏好越低、红利越占优。当市场有动量效应时，红利并不占优，比如2013、2017年，2019和2020年，红利风格都没能跑赢沪深300。基于目前市场情绪仍然以谨慎观望为主，预计拥挤度消解后的红利指数仍有一定的配置优势。红利的底层逻辑是需要超长期持有。因为本质上，上市公司的股息收入属于股东回报这部分，不属于短期爆发。

　　综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

责任编辑：江钰涵

第0490章 计中计

夏雷也笑了，笑得很自然，笑得很亲切。可他的笑容里面藏着刀，而且是一把非常锋利的刀。

刚才，安秀贤的人在搬运柴禾，夏雷其实是的，可他没有采取任何行动。些柴禾，他也明白了安秀贤和鬣狗的计划。不过，他不屑一顾。那些柴禾所能制造的浓烟对他肯定有些影响，但这种影响是相互的，而他，占据至高点，所受到的影响肯定会比在浓烟之中冲锋的枪手小得多！

一个人可以用化妆术改变样貌，却无法改变他的身高和体型，以及身上的气质。不过普通人是很难注意到这些的，而叶坤显然不是一个受过专业训练的职业特工。比起心中的那一点似曾相识的感觉，他更愿意相信他的眼睛。

那个提出建议的女职员带了两个女同事拿着夏雷准备好的名片离开了，专门去找国外的客商和记者。机构称低利率或将成为常态，高股息红利资产有望持续吸引增量资金关注 可借道标普红利ETF（562060）一键布局江如意轻咬着樱唇，眼神里都快滴出水来了。她的玉靥之上也找不到一块不红的地方了。刚才所经历的事情，她又怎么会没有感觉呢？