招银国际主要观点如下:
创新药持续推动增长。
翰森制药已成功从传统仿制药企业转型为创新药公司。近年来,公司创新药销售实现了显著增长,于2023年达到68.7亿人民币(同比增长37.1%),占公司总收入的68%,大幅高于2020年的18%。展望未 来,该行预计公司主要创新产品,如阿美替尼、艾米替诺福韦、培莫沙肽、氟马替尼等,将继续推动销售的增长。受益于2023年3月一线适应症纳入国家医保目录带动的销量增长,以及2024年稳定的价格,该行预计2024年阿美替尼将实现同比23%的增长。此外,公司的主要仿制药已纳入国家集采,该行认为公司的仿制药已渡过最为艰难的时期,未来将为公司贡献稳定的现金流
拥有全球潜力的多元化的创新药管线。
翰森一直保持稳定的研发投入,FY23年研发费用达21.1亿元人民币,同比增长24%,占收入的21%。除了阿美替尼正在扩展的适应症,该行认为公司其他的创新管线资产,如ADC、GLP-1和TYK2抑制剂等,都具有较大潜力。翰森的ADC资产在2023年底获得了GSK的全球认可,双方已达成了两笔重磅授权交易,涉及HS-20093(B7-H3ADC)和HS-20089(B7-H4ADC)。GSK已经登记这两款ADC产品的全球临床试验。翰森还在开发一款EGFR/cMetADC,预计将于2024年底进入临床试验。在GLP-1领域,翰森已于2019年5月在中国推出洛塞那肽,并正在开发每周给药的GLP-1/GIP双激动剂HS-20094以及口服GLP-1药物HS-10501。该行预计HS-20094将于2H24进入肥胖III期试验。
翰森制药正通过广泛的全球合作巩固其领先地位。
除了内部研发,公司也积极寻求各种合作机会,以进一步丰富其产品管线。公司已从Qyuns Therapeutics、Biotheus、KiOmed
Pharma和Atomwise等海内外企业引进了诸多项目。利用自身的研发和商业化能力,该行预计翰森将发展成为一个创新合作平台,为寻求进入中国市场的生物科技公司提供广泛的合作机会。
责任编辑:史丽君
沈浪道:“这本书我们是专门写给一个人看的,所以火不了了。就算火,也只能在她一个人身上火。”
“带我走啊!”
隐元会起码还打算用几十万金币买走这个城堡,而你仅仅用了几十箱子的银币和铜币就想夺走我家这百年城堡。
林默全家死绝了,而且还死得极度之惨。
黄金之雨。招银国际:首予翰森制药“买入”评级 目标价22.06港元而且这些镜子都很模糊黯淡。
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