来源：中国经营报

　　本报记者 晏国文 曹学平 北京报道

　　8月16日，长春高新披露了半年报。2024年上半年，长春高新营业收入为66.39亿元，同比增长7.63%；但净利润为17.2亿元，同比下降20.4%。净利润下滑的主要因素是研发费用、销售费用等的增加。

　　据统计，这是近10年来长春高新首次半年度净利润下降。

　　8月22日，《中国经营报》记者电话采访了长春高新董事会秘书李洪谕。李洪谕表示：“对于业绩，公司这些年持续在努力提升。公司收入在平稳增长，上半年利润有一定的变动，主要原因是费用。公司现有产品结构更加丰富，种类比以前多了很多。整个公司的布局在进一步做渠道下沉和精细化管理。管理的精细化、销售人员的增加、产品种类的增加等都带来了销售费用的增长，这也是为了更好推动公司产品和业务的销售与发展。包括研发费用的加大投入、销售费用的增长都是为未来更好发展打下基础。”

　　费用增加致净利润下滑

　　长春高新主要产品和业务包括基因工程制药、生物疫苗、中成药、房地产。

　　子公司金赛药业为长春高新贡献主要营收和利润来源。上半年，金赛药业实现收入51.52亿元，较上年同期增长0.25%；实现归属于母公司所有者的净利润17.69亿元，较上年同期降低19.49%。子公司百克生物实现收入6.18亿元，较上年同期增长10.5%；实现归属于母公司所有者的净利润1.38亿元，较上年同期增长23.54%。子公司华康药业实现收入3.91亿元，较上年同期增长10.37%；实现归属于母公司所有者的净利润0.24亿元，较上年同期增长26.42%。子公司高新地产实现收入4.56亿元，较上年同期增长372.45%；实现归属于母公司所有者的净利润0.33亿元，较上年同期增长533.17%。

　　可以看出，上述四家主要子公司中，仅金赛药业营业收入微增、净利润大幅下滑，其他三家子公司的营收和净利润均有较大幅度的增长。由于金赛药业对长春高新业绩贡献占比高，其他三家子公司业绩增长未能有效覆盖金赛药业业绩的下滑。

　　8月18日，在深交所互动易平台，长春高新方面回复投资者称，公司利润变化主要是三项费用增长较多。在研发方面，公司持续加强人才引进力度，加快推进新产品研发工作，研发投入11.38亿元，同比增长10.18%；其中研发费用8.87亿元，同比增长26.16%。同时，销售费用19.33亿元，同比增长9.38%；管理费用5.51亿元，同比增长53.71%；相关费用的增长是为了加快老业务及新业务销售推广工作，公司持续增强销售队伍人才引进及合规建设，同时新业务随着去年年中下一级子公司的设立、相关人员职责变化，相关费用在会计处理方面较以前年度有所变化，原来计入销售费用的部分费用今年上半年计入管理费用，导致管理费用有所提升。

　　记者注意到，长春高新的管理费用中，职工薪酬及福利、办公费、差旅费等均有较大幅度的增长。另外，企业形象宣传费为5104.56万元，上年同期为747.64万元。中介机构费及咨询费为3543.56万元，上年同期为787.48万元。销售费用中，职工薪酬及福利费用同比有所减少，不过会议费、差旅费、广告与宣传费等均有较大幅度的增长。另外，交际费为7045万元，上年同期为3824.68万元。

　　上半年，长春高新新产品临床研究方面取得多项进展。半年报介绍，公司持续推进新产品研发进度，长效生长激素产品相关适应证顺利开展，亮丙瑞林注射乳剂用于晚期前列腺癌方面已经完成III期临床研究末例入组，用于儿童中枢性性早熟III期临床研究已完成首例患者入组，金妥昔单抗注射液用于晚期胃或胃食管结合部腺癌适应证III期临床试验患者入组，GS1-144片属于化药1类新药，已分别在中国和澳大利亚启动了I期临床试验，GenSci098注射液属于治疗用生物制品1类新药，已经完成中国IND（新药临床研究申请）递交。

　　实际上，2024年第一季度，长春高新业绩已经感受到了一定的压力。第一季度，长春高新营业收入为31.77亿元，同比增长14.39%；归属于上市公司股东的净利润为8.59亿元，同比微增0.2%；归属于上市公司股东的扣非净利润为8.47亿元，同比下降0.86%。

　　在几家子公司中，2024年第一季度，金赛药业实现收入24.7亿元，同比增长约5%，但实现归属于母公司所有者的净利润8.68亿元，同比下降约3%。

　　目标人群基数仍较大

　　2021年4月底，在当时资本市场投资者情绪高涨的背景下，一条关于“老太太2008年5万元买长春高新股票，13年后变500万元”的信息引爆投资圈。头顶生长激素龙头企业、行业白马股、东北药茅等标签，同年5月，长春高新股价屡创新高，市值超2000亿元。

　　不过3年多过去，长春高新市值较最高点已经跌去近85%。

　　长春高新是以生长激素为主要产品和业务的行业龙头企业。在当前人口出生率降低以及生长激素纳入集采的背景下，市场担忧生长激素市场空间容量的问题。

　　对此问题，长春高新方面在半年报中介绍，虽然近年来新生人口数据出现一定下滑，但基于我国人口基数大、人口老龄化程度加深、人们对于自身健康及子女养育质量意识增强等客观情况，医疗健康行业的重要性日益显现。

　　“生长激素市场‘见顶’了吗？”记者在采 访中提问

　　李洪谕对记者说：“我始终认为，这个市场空间是非常大的。公司在半年报中摘列了国家统计局公布的最近10年人口结构年度数据。大家担心新生儿出生数量下滑，但是根据国家统计局的数据，2014年0-14岁人口数量是2.27亿，2023年是2.3亿。这期间高峰数值是2.5亿左右，低谷数值是2.3亿左右。虽然占比可能会有所变化，但这个人群数量整体是非常大的。”

　　从超2000亿元到322亿元，公司市值大幅下滑的背后逻辑是什么呢？

　　对此问题，李洪谕对记者说，生长激素集采一定程度上影响了部分投资者的信心。虽然业绩不如以前那么靓丽了，但这与公司收入体量和规模越来越大有关，以前公司营收是数十亿元的体量，现在公司年收入规模已经增长到100多亿元。另外，公司这些年确实在进行一些新的变化，包括许多新产品的研发。生长激素集采方面，公司积极响应国家政策和要求。另外，企业市值变化也与整体资本市场环境有关。

　　记者注意到，2024年半年报显示，据“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况表”，长春高新对长春高新技术产业开发区管理委员会（以下简称“长春高新区管委会”）的其他应收款为13.57亿元，较2023年年报披露的13.38亿元增长0.19亿元。今年5月底，上述事项受到市场较高关注，并引发公司股价大幅波动。

　　今年5月30日，有投资者在股吧发帖称：“长春高新区管委会利用地产项目占用长春高新货币资金已快5年了，5年内没有收回，直接全部烂账计提，并且新区管委会作为长春高新的实际控制人占用资金，长春高新可能有ST风险。”该消息一度引发长春高新股价闪崩。

　　长春高新方面当时回应称，目前，公司生产经营情况正常，不存在应披露而未披露的信息。同时表示，长春高新区管委会相关款项为子公司高新地产根据中标的“长春高新区康达地块旧城改造开发项目”所约定的前期土地拆迁款。

　　该中标合同同时约定，在土地整理及挂牌交易后政府返还该笔款项。根据政府文件要求，高新地产作为康达项目唯一中标单位，有义务配合城区政府及时完成该项目的征收工作，按照文件要求提供征收补偿资金，待土地挂牌出让后返还给高新地产。同时双方约定，高新地产垫付的征收资金应包含本金及利息、资金占用费等财务费用，后续政府部门在核算土地成本时应一并核算在内。所以这并不属于大股东非法占用上市公司资金的情况，相关款项不存在坏账风险，更不存在所谓ST的风险。

　　针对该款项不断增长以及下一步如何解决的问题，李洪谕对记者表示，这是由于利息增长导致的。多年来，公司一直在跟大家解释这个事情。结合房地产行业的整体情况，公司一直在跟大股东层面积极沟通。在确保企业平稳经营的情况下，未来不排除选择合理的方式来加快解决形成其他应收款的问题。

责任编辑：李桐

龙冰翘了一下嘴角，“我也劝劝你，不要再争了，当年你争不过申屠天音，现在你更争不过唐语嫣。这样的事情也不要再干第二次了，唐家的能量比你想象中的还要大得多。就你以前那身份，他们要动你，那不会是一件难办的事情。”

夏雷将那一份一千辆清道夫步兵战车的大订单以及凡凡昨晚带给他的几份文件一一展示，传阅。

“夏长河的人！夏雷一定在其中！想用这种方式突进到xl2500狙击步枪的射程之中，你们那是在做梦！”夜摩莎的两眼都快喷出火来了。

“昨天上报的，你今天来查？”

这群人一来，整个茶楼大厅里的气温从秋天进入了洞天，冷嗖嗖的了。“东北药茅”净利润下降两成 生长激素市场“见顶”？黄学文犹豫了一下还是说了出来，“我倒是找到工作了，可我的那些同学还没有找到工作。他们和我一样，都是学人工智能技术的。他们听说我要来非常羡慕我有这样的机会，他们其实也都很优秀，这一点我可以向你保证。我知道我要提出来的请求有些过分，不过我还是想提出来……那个，夏董，我们都很敬佩你为这个国家所做的贡献，我们视你为英雄，我们都很崇拜你，你能把他们都招进来吗？”