来源：华夏时报

　　记者：胡金华

　　A股指数缩量下跌，然而作为大盘“定海神针”的银行板块，却在各路资金的推动下 股价不断上涨，尤其工农中建交五大国有行股价在上半年更是创新高，到底谁在大幅增持银行股，板块后续走势如何？

　　“事实上不止保险资金，社保基金、公募基金以及中央汇金等整个国家队上半年都在加仓银行股，险资追求长期稳定回报和稳定分红，对低估值高股息板块情有独钟，特别是对估值较低且有稳定分红的银行股十分青睐。银行板块上半年涨势良好，也为险资投资贡献不少收益。今年上半年42只银行股中有38只上涨，仅4只下跌。不过进入8月份，银行板块指数回落，不排除机构资金小幅流出，落袋为安。”9月5日，上海一家头部券商银行业分析师孙颖（化名）接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　险资热衷银行股

　　而在业内人士看来，保险资金长期潜伏银行股，伴随着本轮银行板块的大幅上涨，加上一年两次的高息分红，险资可谓获利颇丰，这也在上市险企半年报中得以体现。

　　“低利率下，高股息吸引险资，尽管今年市场表现整体较为疲软，险资的权益仓位也处在历史低位，但保险资金绝对规模的增长仍为市场注入了大量的流动性。特别是银行股作为险资的第一大重仓方向，显著受益于保险资金的持续流入和增配。到今年6月末，财险加人身险合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿元和1693亿元。当前对A股市场比较乐观，将结合自身的负债和资金特点，更好发挥机构投资者的作用。”9月6日，上海一家大型保险资管机构负责人屈军接受本报记者采访时表示。

　　高股息率下如何选择“卖点”

　　值得关注的是，随着银行板块创新高，二季度保险资金对部分银行进行了减仓。也有业内人士指出，当下险资对高股息资产的偏好并非一成不变，随着相关行业、公司基本面和估值的变化，保险资金能够做出差异化的选择。

　　截至二季度末险资重仓流通股平均股息率为2.5%，较年初上升0.4个百分点，较去年同期上升0.7个百分点，其中险资重仓的银行、煤炭、交通运输等行业的平均股息率均在4%以上。有些险资对于银行股的投资收益可观，但也有一些险资收益不如人意。

　　就在此前不久，上海联合产权交易所发布相关公告显示，永诚财险正在挂牌转让其所持有的哈尔滨农商银行19800万股股份（占总股份的9.9%）。永诚财险是哈尔滨农商银行并列第一大股东之一。在永诚财险的年报中，哈尔滨农商银行是其长期股权投资中重要的联营企业。

　　在永诚财险的年报中，也披露了哈尔滨农商银行作为联营企业的主要财务信息。从近三年的数据来看，2021年、2022年、2023年，哈尔滨农商银行的营业收入分别为10.15亿元、18.48亿元、20.26亿元，呈现逐年下降的趋势；净利润则分别为1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根据永诚财险年报披露的信息，2020年至2023年，永诚财险对哈尔滨农商银行的投资收益并不可观，从0.42亿元下滑至0.16亿元。

　　“对于银行股的撤出，有像永诚财险这样的清仓式减持，也有保险公司选择部分减持。不过，坦白来说，选择恰当的卖点也没有那么容易，有时容易‘卖飞’。在股票操作里，什么时候卖比什么时候买或许更难。例如阳光人寿保险股份有限公司——传统保险产品于今年一季度减持1.3亿股北京银行股份，持仓数量降至4.02亿股，持股比例降至1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京银行股价仍上涨了一波；新华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品今年一季度减持了2220.81万股邮储银行，持股数量降至1.37亿股。但是自今年以来，邮储银行A股股价一直保持上扬态势，今年至今股价已上涨24%左右。”上海一家二级市场私募机构投资总监耿博（化名）对本报记者表示。

　　今年以来，中国平安集团及其旗下子公司三次增持工商银行。香港联交所最新数据显示，7月30日，平安资管增持工商银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元。增持完成后，中国平安最新持股数约130.24亿股，持股比例升至15%。

　　在此之前，中国平安及旗下子公司平安人寿先后买入工商银行H股股份。中国平安于6月19日买入工商银行H股股份1000万股，每股作价4.4954港元；平安人寿于6月20日买入工商银行H股股份约3060.5万股，每股作价4.5875港元。

　　尽管从截至目前的市场表现来看，A股H股市场还在低位波动，但国有大行今年股价表现却一枝独秀，多家大行股价创历史新高。

　　从工商银行来看，其A股股价今年已涨超40%，H股股价也已涨超30%，而当前工商银行A股股价的市净率在0.65左右，H股股价的市净率仅为0.39。无论从银行股估值逻辑，还是从溢价率来看，中国平安对工商银行H股的持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场人士预测，下一步险资可能会在港股市场对银行股有进一步的加仓举动。

责任编辑：王馨茹

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