时间在墙上停住了——6时1分46秒。

　　在湖南省资兴市州门司镇，一座临河工厂二楼的钟表，从7月27日清晨以来，就没再跳动过。这只是洪灾来过的一个毫不起眼的证明，工厂主曹志斌没心思关心这钟表。他终日泡在工厂里，灰头土脸地清理着残存的装备，等待东山再起。

　　那是位于罗霄山脉深处的小镇上少有的工厂，生产藤椅和数据线。受淹时，最高水位达到5.7米，山洪吞噬了他所有的设备、产品、原料，让他在那天早晨，一下子变成一个负债累累的男人。

　　9月1日，洪灾过后的第37天，工厂里的钟表还是坏的，门窗还到处漏风，他就靠着4台拼凑组装的机器，带着7名乡村女工，重新开工了。

　　“我不复工，更加没机会。”站在简陋的厂房里，他抽着烟说，“只有这条路能走”。也只有他自己清楚，这条灾后重建的路会很难走，也会很长。

　　重启生活

　　在州门司镇，废弃的东西正在被拉走，崭新的物品正运进来。

　　小镇上四处都能遇见收废品的人，在疏浚中的河道边、在等待重建的校园中、在刚拆掉的危房旁。“高价上门回收报废车辆”的横幅，张贴在通往受灾村庄的路边。

　　他们赶到资兴受灾最重的小镇，用相当低的价格，收走泡了水的家电、车辆、门窗、废纸。一位教师进了泥水的迷你冰箱卖了8元。

　　新的东西也正涌入灾区：新的卷帘门、新的摩托车、新的货柜、新的招牌、新的桌椅板凳等。通往受灾村庄的路上，人们带着新的鞋、新的锅、新的拖把、新的凉席、新的铝合金窗户往家走。

　　一位在镇上卖建材的老板，有时要到下午三四点钟才吃午饭。进入灾后重建阶段，对于钢材的需求量很大，他来不及洗干净店铺墙上的泥痕，就开门营业。整条街上受灾门面的新卷帘门，都是他安装的，他少有地请了两个帮工。

　　损坏不严重的物件，就洗一洗、修一修、焊一焊，接着用。一家摩托车店也很忙，店主每天都在修泡水的摩托车，受灾以来，他已修近100辆，20多天前送来的还在排队。现在，这里的人不会丢掉任何一件勉强能用的东西，哪怕是被冲到远处的河里，也要找回来。他们甚至并不避讳从河道里捡回不属于自己的桌椅板凳。

　　在建材店对面的瑞瑞烧烤店，洪水只给店主留下挂在高处的3台风扇和1张营业执照。店里的冰箱、厨具、桌凳等设备，多数都被冲走，他沿着河道去下游找，只从泥里扒出一张桌面，现在店里的设备全是重新购置的。

　　开门营业第四天，老板决定手写一张菜单，因为打印的太贵了，要100多元。他花两元买来一张红纸，裁剪出四分之一，请人用黑笔写下新菜单贴在墙上：“猪头肉15元……隔子肉17元……”

　　尽管生意赶不上以前，但烧烤店老板娘自我安慰道，“慢慢地做，慢慢会好起来的”。

　　烧烤店门前的水泥地面，也被政府修复一新。整条受灾的街道变化很大，这里曾满是淤泥，如今早被清理干净。被冲毁的路边花坛种上了桂花新苗，拆掉危房的地基铺了绿草坪，被山洪啃坏的柏油路也补了新沥青。

　　“还是要恢复生气，要有一种生机勃勃的感觉。”州门司镇镇长李岳轩说。刚受灾时，街道上到处都是惨状，他感到一种很灰败、很负面的情绪，从人们的脸上散发出来，“久了就很压抑”。他把恢复生机当作间接的心理疏导。

　　现在，这里连空气都像是崭新的。灾后有很长一段时间，从街上到田里遍布淤泥，四处弥漫着一股刺鼻的臭味。清淤时，有前来支援的士兵实在忍不住，就嚼起槟榔压这臭味。如今，臭味很少能闻到了。

　　这个地方正在努力回到原来的样子。

　　8月底的某天清晨，一名镇干部是被临近集市的喧闹声吵醒的。这里保留着每逢农历三、六、九赶集的传统，洪灾第二天，原本是赶集日，但集市冷清，如今往日的热闹正慢慢归来。他知道，这是小镇复苏的信号。

　　这微弱的复苏信号背后包含着多少努力，从地方政府不断更新的“灾后恢复重建进展情况”中也能看出来 。截至9月8日，资兴已疏浚74.28公里河道，清理掉5517吨漂浮的杂木和垃圾，抢通了1887个村民小组的道路，仅对口支援工作队就累计投入资金超过1700万元，还有许多工作仍在进行中。

　　事实上，这里要全部恢复到原来的样子，还有很长的路要走，许多人至今仍过着一种临时的生活。一名镇干部说：“真正的恢复，肯定是要一段时间。”

　　在镇上受灾最严重的燕窝村，一些村民临时搭伙吃饭，喝临时安装的净水器净化的水，暂时去亲友家借宿或住在临时安置点，村委会也临时转移到村民家中，另一名村民家的客厅则被征用为临时指挥部。

　　2.4万常住人口的临时用水问题，是靠供水公司临时找的新水源，接了临时供水管道才解决。由于水量有限，地势或楼层较高的居民，仍吃水困难，镇政府也是如此。一名镇干部说，镇政府一楼有水，二楼到夜里12点有水，三楼、四楼要去提水。

　　国家电网把办理业务的营业厅临时挪到二楼；镇市场监督管理所花3000元租了临时办公室半年；300余名学生临时转移到8.2公里外的中学上课；通往一些村庄的路上搭起许多座临时的桥；已有一些灾民入住镇上的易地搬迁过渡安置点，开始一段临时的生活。

　　洪水回忆

　　对于过去，几乎遇到的每个人都能讲出一段惊心动魄的故事。该镇的灾情统计数据里，97%的人都受了灾。

　　雨夜转移群众的燕窝村妇女主任兰风凰被泥石流冲走了，当她绝望地以为死定了时，一股大水把她从泥里冲了出来。她爬上了岸，但双腿骨折。

　　被困家中的村民欧小龙瞅见门前的洪水中，好像冲下来一个人，他一伸手就抓住了，救上来才发现是同村一个姑娘。另一个叫“燕子”的小女孩，在洪水来时，抓住麻将桌的桌腿，才逃过一劫。

　　一位姓欧的年轻人和父亲逃走后，目睹从后窗灌进房子的泥石流，从前窗倾泻出来。那一刻，他祈祷房子千万别倒，那是4年前花了几十万元盖起来的。他家的房子最终没倒，但借着清晨的微光，他看到100米开外的另一栋房子倒在洪水中。

　　那个暴雨如注的黎明，有的地方成了孤岛，有人逃到山脊上，有人躲在房间里……许多村民是靠雨水煮成的稀饭熬过最初的一两天。好在直升机很快就空投了许多水、食物到村子里，仅直升机就出动493架次，与此同时，救援队也挺进灾区，搜救伤员。

　　许多人笑着讲述自己的损失，他们多已接受现实，还说人要乐观一点，要振作起来。“大灾过后，你会有一种释然的感觉，好像什么都不重要了。”一个年轻人感慨道，“只要人还在。”也有人讲着讲着眼睛就红了，或情绪烦躁起来，因为他们损失惨重，整个人都是蒙的，不知生活该如何继续。

　　亲历过台风“格美”后，总有人感叹，人在大自然面前太渺小了。很难用准确的数字来形容，“格美”带来的“洪水猛兽”的力量究竟有多大。

　　有人沿河往下游走了数十公里也没找到自己消失的小轿车。那些往常被认为坚固的东西，此刻都变成了脆弱的，比如石头砌成的河岸、公路边钢做的护栏、沥青铺就的国道、混凝土浇筑的水电站，还有群山、古树、房子、安稳的生活。

　　那些尚未被冲毁的，也很难再被认为是坚固的。即便是毫发无伤的楼房，如果附近有地质灾害隐患点，也没人敢说它绝对安全。

　　在资兴市，灾后的地质灾害核查工作初步确定，此次发生地质灾害共706处，其中原在册的617处地质灾害隐患点仅发生地质灾害66处，非原在册的发生地质灾害640处。一些村民看过无人机航拍这片灾后群山的画面，“千疮百孔”他们都这么说。

　　这里属于亚热带季风气候区，地处湖南省的东南角，在这里，湖南首次记录到24小时600毫米以上的极端暴雨，准确来说是642.5毫米，接近当地年降雨量的一半。

　　受灾的人们形容，雨像是用瓢从天上泼下来的一样，山像是被斧头劈掉了一样，河谷田野存满了泥水像一个个堰塞湖。连燕窝村90多岁的老人以前都没见过这么大的雨，但村子里那棵1200余岁的世界上最大的水松见证了这场罕见的洪灾，许多更年轻的古树被冲倒了，它是一个幸存者。

　　长江的三级支流永乐江从州门司镇穿过，许多房屋都是沿着山谷、河流修建的。这里的村民，很早就在此定居下来。欧氏一族供奉祖先的公厅里，记载着先人300余年来立足于此、生生不息的历史。现在大量的梯田和墓地被毁坏了。

　　洪水过后，一名年幼的孩子关心的是，爸爸买的玩具被冲走了。一名中学生难受的是，台风“格美”让他在家里10多天没玩手机。一名上了年纪的大人说，小孩子对灾害还没什么概念。

　　一个名叫陈灏的8岁男孩，眉头紧锁，在燕窝村无聊地游荡着。洪水过后，许多孩子都被父母接走了，接到镇上、县城或务工地。

　　“要是没有下这场大雨，我们就还能在这里开开心心地玩。”陈灏遗憾地说。村前有一片“游乐场”，他和小伙伴们常去玩耍，那里种着花儿，有时他们就摘下一朵花，从花尾处品尝花蜜。

　　重建的决心

　　幸存之后，许多人才后知后觉，一场大雨把自己洗得一干二净，真的是一贫如洗了。

　　为了尽量减少损失，一名农妇扒了一个下午，才从淤泥里挖出25斤嫩姜。她趁着赶集日，把姜拿到集市上卖了75元，是镇政府食堂的工作人员到集市上采购走的。“能卖一点就卖一点吧。”她说。

　　生姜是近些年州门司镇农田里主要的经济作物。正常情况下，这些姜要1个多月后才能真正收获，现在个头太小，但再不挖出来就会烂在泥里。通常，这些姜农不会把姜拿到集市上零卖，在霜降前后，有商贩们会前来整车收走。

　　燕窝村谷家组的00后胡训杰，就是开着货车四处收姜的人。他家有两辆货车，一辆在洪灾中报废，一辆在4S店修了1个月才修好。最近，他家门前的地上有许多被丢弃的烟头。“愁啊。”胡训杰说，“你一旦停下来，没做事，（就）没有收入。”

　　他是少有的回到村子里发展的年轻人。“你要想一下，年轻人回家搞农业，要下多大的决心。”胡训杰说，他计划把家里收拾干净后，重新开始，哪怕规模小一点儿，慢慢做，等到10月那些没被冲掉的生姜开始收成，就继续收姜，送去河南、湖北、广东等地的批发市场。

　　洪灾过后，姜涨价了，但他不希望生姜以这样的方式涨价，因为有的姜农今年没姜了。

　　镇政府统计的灾情数据显示：这场洪灾损毁了全镇1.2万亩农田，1117亩山塘受损，4648头牲畜死亡，而燕窝村所在片区的4个村庄，农田几乎全部损毁。

　　今年春天，胡训杰的叔叔胡志吴种了5亩生姜，但这个秋天将无姜可收。他有3个孩子在上学，一年的开销要6万元左右。“一年的收入基本上都泡汤啦。”妻子在一旁说，“生活还要继续啊。”这场洪灾给他们留下的唯一生计，是68只黑山羊。“走一步，看一步。”胡志吴说。

　　尽管谈起未来时，他们不知如何是好，但仍能在这里找到某种坚韧的东西。

　　左手截肢的残疾人何华健，在灾后第11天就带着制衣厂的工人复工了。他临河的制衣厂被洪水完全冲毁，建厂的钱有贷款，也有父母的积蓄，清淤时他哭了很多次。后来，他在临时厂房里用租来的二手设备重启了生产线。

　　一家杂货店兼餐饮店的老板说，自己不等不靠不要，是镇上同类受灾店铺中恢复最快的一个。他重建时，向朋友借了6万元。他的那位朋友也受了灾，但并不担心他还不上钱，只是说，“留得青山在，不怕没柴烧”。如今，他的朋友已开始在镇上打零工。

　　在姜田被毁后，一位姜农在镇上找了一份清理污水井的工作，由于每天要与大量的污水和淤泥打交道，他的胳膊出现了皮肤感染，瘙痒难耐。一些灾后返乡的年轻人，在帮忙清理完家中的淤泥后，就撇下老人和孩子，准备去外地继续务工。

　　进入恢复重建期，来自省直单位、郴州市有关单位、北湖区、临武县、永兴县的对口支援工作队，也带着人、机械、资金，进入州门司镇受灾严重的村子，帮助村民灾后重建。在一些村庄的村委会、镇政府食堂旁的公示栏，都张贴着周边企业的招工信息，以方便灾民找到新的出路。

　　“干也是麻烦，不干也是麻烦。”工厂主曹志斌说，他想过放弃，但发现行不通，“因为这条路不允许这样走”。

　　他的工厂是镇区淹得最重的地方，因为地势低洼，又临河，两年间被淹4次。去年被淹后，他贷款20万元买了新设备，贷款没还就遭了更重的灾。他估计，这次损失超过100万元，仅做好的数据线就被冲走三四万条。

　　灾后疏浚河道时，一位熟悉的挖掘机师傅跟他说，“曹老板，你的钱呢，这里到处都是！”灾后1个多月，他每天都待在工厂里，一点点清洗尚未被冲走的设备、产品、配件，看还有哪些能继续使用。

　　只是，最近他的烟瘾要比洪灾前更大了。以前一天一包，现在一天两包，但换成了便宜的，“能省一块是一块”，因为现在他负债超过50万元。办厂以来，从没欠过工资的他，第一次压了工人两个月的工资，连孩子的学费也是借的。曹志斌说，有朋友调侃他：“你可以去写书了！”

　　他盘算过，如果卖掉厂里的设备，把欠工人的工资结了没问题，但是自己如果出去打工，即便每个月挣7000元，省吃俭用，还掉负债也要10年，10年后就快50岁了。

　　他还是逼着自己，强忍着身体的疲惫和心中的烦躁，到工厂去。一些家中受灾较轻的工人也主动前来帮忙。曹志斌知道，他们也想早一天把这个烂摊子收拾出来，早一天开工，早一天挣到钱。最近，总有一些工人打电话问，什么时候能来上班？

　　镇上许多人是亲眼看着他把工厂一步步开起来的，过去最多时有80余人在厂里工作，而这一次曹志斌听到一些人说，他这次可能开不起来了。他像斗气一样，暗地里说：“你说我做不起来，我非做起来给你看。”

　　他把受了灾的设备拉去熟悉的修理厂，老板帮他重组了一台，仅收了配件的钱，没收人工修理费。“他说，我去不了你那里，就当我去你那里帮了两天忙。”村子里的人也来帮他清理卫生。“他们说，你不用管我们（饭）。”

　　还有两个陌生人，托镇市场监督管理所的人，给他捐了2000元，他至今不知对方是谁，只知道一个姓黄，一个姓段。“这2000元我这辈子都记得。”

　　灾后重建对他来说，最缺的不是决心，而是钱。

　　他现在感到最头疼的事情是，已有的贷款尚未还清，还有银行敢给他贷款吗？“你干脆让我再欠多一点，但是我还有机会。”这个38岁的男人说，“如果我贷不到了，那就真的麻烦了。”

　　如今，他一边等待着政府出台相关的灾后扶持政策，一边在简陋的工厂里开工了。

　　“虽然东西没了，钱没了，但是最起码我的人脉还在，我还是有机会的。如果不做，确确实实一点机会都没有。”曹志斌说，“我一直相信，只要你勤快一点，肯做一点，不管怎么样你都不怕。”

　　未来的担忧

　　洪灾过后，如今许多人看见下大雨就害怕。

　　一下大雨，在山路上施工的工程队就要停工撤出来；一下大雨，住在山里的村民就担惊受怕睡不着觉；一下大雨，村干部就要安排村民转移到临时安置点去。

　　时至今日，村民逃难时留在腿脚上的伤口都已结痂，但这片大山的伤口还没愈合，发生滑坡、泥石流的山体上，仍裸露着红褐色的土壤，像一块块擦伤的皮肤。

　　胡志吴是洪灾过去多天以后，才发现自家的房子出现了裂缝。进行房屋安全鉴定的工作人员在裂缝处贴上白色纸条，想看裂缝是否会继续扩大，几天后，纸条全断了，贴了第二次，又断了。

　　如今，很多村民都在等灾后安置的政策出台。

　　9月5日，资兴市召开了灾后恢复重建总体规划调度会，会上资兴市委书记杨理诚强调，要从根本上解决群众周期性遭受自然灾害威胁的问题，确保实现“搬得出、稳得住、能发展”。

　　至于搬迁之前的这段过渡期，资兴市制定了灾后过渡安置工作方案。在州门司镇，易地搬迁过渡安置点已经建好，用来安置因灾而无家可归、现有房屋不能安全居住的人。这个安置点被设计成“回家”的“回字形”，9月10日这天已有部分受灾村民搬入。投亲靠友及自行租赁房屋的，则每户每月发放300元的住房补贴。

　　在州门司镇上，当多数受灾店铺恢复营业后，一家名叫“大富豪”的酒店也盼着营业，尽管现在一楼的招牌、门窗都没了。

　　“大富豪”老板娘卖掉自己手上的金戒指，花钱请人清理淤泥，还订做了新招牌。但她没料到，在镇政府食堂吃饭时，被一名到镇上做房屋安全鉴定的工作人员告知，按照标准，她的房子是危房，可能要拆，若不拆，加固修缮可能比重建更麻烦、更花钱。

　　她沉默了，只好告诉清淤的工人明天不用再来。如今，她还在等待着那栋楼新的动向，再判断自己下一步要做什么。

　　镇上的人民法庭、不动产登记所、自然资源所、退役军人服务中心都还没恢复原来的样子，有的关着门，有的连门都没了。那些正在营业的店铺，也能够感知到，小镇恢复需要时间。

　　一家服装店的老板，只是在最初受灾的几天，看到了灾民的消费欲望，有人是光着脚来买鞋的，有人是穿着湿衣服来挑衣裤的。很快，这样的热闹就归于平寂。一家卖猪肉的老板娘说，生意不如以前，一些人不敢花钱买肉。

　　一家农资店的老板说，这本是给生姜施肥的时期，但买化肥的人寥寥无几。因为许多姜田都覆盖着厚厚的淤泥。在集市卖锄头的大叔说，现在是卖锄头的淡季，受灾村民的土地短期内还无法耕种。

　　一些村民估计，农田里的土壤要真正达到以前的耕作条件，恐怕还要三五年，那时才能够慢慢种上水稻、生姜，何况田里如今可能还有玻璃、铁丝等杂物。

　　在燕窝村村委会前的河谷里，已有二三十亩被损毁的农田花了10天时间平整出来，作为灾后复耕复种的样板。9月1日，对口帮扶的单位运来20吨有机肥，还送来一批油菜和萝卜的种子。大概要等一两个月后，这里就会像从前一样绿油油的。

　　一些受灾的农田还在等待政府清淤复耕的安排，一些农田的恢复已在努力推进中。到9月8日，资兴市已有1.7万亩受灾的农田完成抢种、改种，89.5万平方米的养殖面积被恢复，还调来了新的鱼苗。

　　如果说洪水带来了什么，那大概是灾后，这个小镇因上千名外地人的闯入而暂时变得繁忙起来。往日清闲的旅店每晚都是满员状态，超市里的香烟、槟榔卖得异常好，一家酒店经历了开店以来生意最好的时刻，老板娘每天炒菜炒到不想干了，但又不得不接待客人，因为他们都是来灾区支援的。

　　这座小镇短暂的繁华，正是靠那些来支援灾区重建的人撑着。没人说得清楚，要到什么时候这里才能真正恢复元气，但一些店铺则想要早点抓住这些外地人的钱包，迫不及待地重新开始。

　　在镇区，有的受灾店铺晚上8点钟还在装柜子。有店主不等政府派工翻新门前的台阶，自己就修补好了。晚上10点钟，还能听到街上传来气钉枪和电钻的响声。

　　在州门司镇通往燕窝村的路上，从外地赶来的施工队仍在此日夜抢修被山洪掏空的路基，有时干到夜里12点，有时加班到凌晨4点，他们要保证在35天内将这条15公里的路恢复到灾前的路况。路边，野草已从塌落的泥土中长了出来。

　　灾后第37天，天气晴朗，街边一家受灾杂货店的老板娘终于有时间把被泥水浸泡过的人民币、兑奖券翻出来，一张张地洗干净放在纸箱上，然后拿到太阳底下晒。

　　她一边晾钱一边说，这跟《西游记》里晒经书似的，刚刚历经了“九九八十一难”。

　　中青报·中青网记者 李强文并摄 来源：中国青年报

陈孟芬（记者 林吉富）09月19日,美联储宣布降息50个基点 题图北京时间9月19日凌晨2时，美联储联邦公开市场委员会（以下简称FOMC）宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，超出市场预期，开启自2020年3月16日以来首次降息。至此，美联储的政策转向宣告完成，其全新一轮的货币宽松周期也正式开始。FOMC政策声明称，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。美联储利率决议公布后，美股涨幅扩大，截至发稿，纳指涨超1%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.74%，现货黄金持续走高，向上触及2600美元/盎司关口，创历史新高。美联储降息对全球资产配置、美元流动性、美股、美债、大宗商品走势及其他国家经济都有着极其重要的影响。哪些市场或领域将迎来新的投资机会？美元、美股和美债又将如何演绎？中国经济及资本市场会否受美联储降息影响？投资者将如何“应战”？对此，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访了国内外众多知名机构的首席经济学家、首席策略分析师和研究团队等，选取了较有代表性的六大研判，供投资者、经济研究人员和政策制定者参考。惠誉评级首席经济学家 Brian Coulton：本轮宽松周期将持续25个月降息10次，累计降250个基点19日凌晨2时，美联储联邦公开市场委员会结束为期两天的议息会议并公布利率决议，将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%~5.00%。这意味着美联储正式加入欧洲央行、英国央行等全球主要央行的队列，开启宽松周期。FOMC发布的新闻稿显示，除了理事鲍曼认为应该降息25个基点外，其他所有票委均投票支持降息50个基点。同时公布的“经济预测摘要（SEP）”和“点阵图”显示，FOMC将今年美国GDP的增长预期从 6月份的2.1%下调至2%，将年底核心PCE预期从2.8%下调至2.6%，将年底失业率预期从4.0%上调至4.4%，且预计年内还将降息50个基点。随着首次降息的落地，接下来的降息节奏也成为了市场关注的焦点。多数票委认为，今年年末的联邦基金利率将被降至4.25%~4.50%的水平，但票委们对2025年是应该降息总计100个基点还是125个基点存在分歧。惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，预计美联储今年、2025年和2026年将分别降息两次、五次和三次，到2026年9月，联邦基金利率将被降至3%。这意味着在这段预计将持续25个月的宽松周期内，美联储将进行10次降息，累计降息幅度为250个基点。Coulton就此解释道：“如果排除上世纪70年代和80年代初一些非常短暂的降息周期，上世纪50年代以来美联储宽松周期中降息幅度和持续时间中值将分别为550个基点和18个月。”他同时指出，之所以预计美联储将以相对温和的步伐进行宽松，是因为其在抗通胀方面仍有工作要做。图为惠誉评级首席经济学家 Brian Coulton 资料图巴克莱研究团队：期权交易可成为对冲衰退风险有吸引力的工具近段时间以来，随着交易员为美联储的首次降息作准备，美元一直面临压力。从理论上讲，美联储降息会减少投资者购买美国国债的动力，从而削弱对美元的需求。分析历次美联储降息周期对美元走势的影响，高盛认为，货币政策协调是关键，美联储降息幅度和速度不会对美元产生明确影响，即使在美联储降息周期中，美元表现也不一定会逊于其他货币，相反，降息的协调性及宏观经济环境更加重要。巴克莱研究团队在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，近期由于美国经济衰退风险使得经济不确定性上升，外汇市场波动加剧，但从历史标准来看，当前外汇波动水平仍然较低，主要货币期权的风险溢价仍然低于历史平均水平，因此期权交易可成为对冲衰退风险有吸引力的工具。就降息对美股和美债的影响，华通证券国际首席经济学家张凌博士认为，短期内要结合降息幅度来看。降息25个基点意味着预防式降息的可能性较高，降息50个基点表明美联储可能认为经济“硬着陆”的可能性较大，将带来不确定性。中国首席经济学家论坛理事长 连平：降息可能与其他一系列因素共同推升黄金价格自今年6月上旬起，在美联储降息预期持续升温之下，COMEX黄金接连发力，截至9月17日午间，COMEX黄金已从彼时的2304.2美元/盎司升至逾2600美元/盎司。而在美联储宣布降息之后，现货黄金持续走高，截至发稿向上触及2600美元/盎司关口，创历史新高。广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平告诉《每日经济新闻》记者，美联储启动降息，短期内将对黄金市场带来冲击，可能出现较大涨幅，也可能随着降息“靴子落地”而一定程度回落。总体来看，短期可能上下波动较大。从中长期看，连平分析，本轮降息可能是相对渐进的，预计将从今年9月份持续到明年年底甚至更长时间。此次属于预防式降息，主要是避免经济出现持续下滑走向衰退，因此降息力度不会太大，预计150至200个基点之间，除非美国经济短期出现明显衰退。因此，美联储降息对黄金价格的刺激，从中期看可能是逐步推升的过程，推力相对较为温和。连平进一步分析称，实际上，未来一个时期，美联储降息很有可能与其他一系列因素共同推升黄金价格。降息后，通胀可能逐步小幅上升，因而，黄金的保值功能将再次显现。同时，在地缘政治冲突持续不断的复杂环境下，未来“黑天鹅”事件可能继续出现，促进更明显的避险需求。再者，国际货币体系也出现一系列新变动，美元信用动摇，欧元表现偏弱。去美元化背景下，人民币赢得发展机遇。不过，人民币总体尚处于国际化初期状态。在此情形下，出于储备功能考量，各国央行可能更多注重保持和增持黄金储备。综上，连平指出，从中长期看，黄金仍有进一步上涨空间。图为中国首席经济学家论坛理事长连平 资料图中银证券全球首席经济学家 管涛：降息有助拓宽中国货币政策的自主空间从中美经济周期视角看，中银证券全球首席经济学家管涛在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，给定其他条件不变，美联储降息有助于收敛中美经济周期和货币政策分化，缓解中国资本外流和汇率调整压力，拓宽中国货币政策的自主空间，但对此也不能期待过高。首先，在他看来，中国一直坚持货币政策“以我为主”。2022年之前，在疫情应对中，中国货币政策都是先进先出，扮演领先者而非追随者的角色。未来美联储降息并不意味着中国必然跟随降准降息，因为中国还要统筹考虑长期和短期、内部与外部均衡、稳增长和防风险。其次，启动首次降息后，市场焦点将转向美联储下次降息的时点和幅度，市场预期仍将在美国经济“软着陆”“硬着陆”和“不着陆”之间不断切换，国际金融动荡在所难免。管涛指出，美国经济不论出现何种情形，对中国经济均有利有弊，中国关键是做好自己的事情。如果美国经济不衰退，有可能美联储不会大幅降息，美元也不会趋势性走弱，这将继续对中国货币政策形成外部掣肘，但有助于稳定外需，支持中国经济平稳运行。如果美国经济陷入衰退，有可能触发美联储大幅降息，在市场避险情绪消退后，美元将趋势性走弱，这将有助于打开中国货币政策空间，缓解中国资本外流和汇率调整的外部压力，却不利于稳定外需，影响中国经济平稳运行。对于中国而言，管涛最后指出，要在情景分析、压力测试的基础上做好应对预案，有备无患。针对其他新兴市场，巴克莱研究团队在接受每经记者采访时也指出，美联储对新兴市场政策的影响已经下降。巴克莱认为，在美联储货币政策的限制解除、全球增长缓慢且全球商品通胀得到控制的情况下，新兴市场央行或会优先考虑更为宽松的政策，而非强货币。该行认为，大部分央行在通胀较低的情况下尽可能地放松政策，但保持较高的实际利率以保护其货币汇率。华通证券国际首席经济学家 张凌：新兴市场大概率将获更多国际资本流入随着美联储开启降息，汇率的变动不仅会影响国际贸易的结算成本，还可能引发资本流动的加速和外汇储备的变动。理论上讲，美联储的货币宽松周期将导致美元的利率下降，推动国际资本涌向收益更高的新兴市场。摩根大通资管在近日发表的一篇文章中称，在美联储自1988年以来的过去五个加息周期内，有四次新兴市场股票在美联储最后一次加息的两年后都取得了积极的表现，平均回报率高达29%，甚至比发达市场股票同期的回报率还高出17个百分点。“当然，更广泛的基本面背景也很重要，但美国利率在推动资金流入和流出新兴市场方面确实起着不成比例的作用。作为风险较高的资产类别，新兴市场资产往往在美联储完成加息、全球经济情绪改善、风险偏好较高时受益，”文章指出。华通证券国际首席经济学家张凌博士也对《每日经济新闻》记者指出，根据过去数十年美联储多次降息周期的长期表现而言，新兴市场在降息周期内确实普遍都有着较好的表现，可以看到过去两周内和美元以及美股关系较密切的资产价格都有着明显的提升。“但降息周期内国际资本如何流动仍取决于美国经济是否能够整体反映人们的预期，以及其基本面表现是否足够坚挺。如果降息过快，有可能会导致人们对于全球经济的担忧。目前我们仍保持谨慎乐观，就当下全球经济，特别是和美国关联度比较高的经济体的表现而言，整体资产价格处于低位，在美联储降息的情况下，新兴市场有更多的国际资本流入是大概率事件。”张凌博士对记者补充道。不过，也有研究指出，在过去的货币宽松周期中，流入许多新兴市场和发展中市场的资金被证明是有相对弹性的，这得益于其稳健的政策框架和健康的外汇储备。申银万国证券研究所首席市场专家 桂浩明：从投资角度看，美元持有者不太会立刻抛售，对国内资本市场不太会产生大的直接反应在美联储降息影响下，大类资产配置可如何策略性应对？申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，权益资产方面，美联储降息有助于改善市场风险偏好，特别是在引发资金流出美国资本市场进而流向其他市场方面值得关注，不过当前A股市场持续调整，有其内在逻辑，重点并不在于中美利差相对较高。据他分析，目前来看，中美利差最终趋于消弭尚需一定时间，不能指望一次降息就从根本上改变资金流向，这是一个渐变过程。因此，对于国内风险资产而言，很难寄望此次美联储降息而出现大的转向。综合而言，桂浩明表示，美联储降息会对国内经济活动带来一定利好，但更多是基于长期运行视角。由于我们处于该效应传导的末端，短期作用不会很大。至于A股，更多是心理层面的作用。 而在低风险资产配置上，桂浩明分析，低风险投资者更加注重安全，当前，尽管国内利率相对偏低，然而投资者看重的是获得相对稳定回报。在此情形下，很难说，国内固定收益资产交易行为是以美元利率作为参照来展开的。从美元配置角度看，他认为，一两次降息，并不太会改变美元利率相对高位的水平，从投资角度而言，美元依然更具吸引力，美元持有者不太会仅因此次降息便立刻抛售。但桂浩明强调，此次美联储降息，更大的意义在于开启了美元降息通道，连续数年的美元利率上涨趋势得到实质性改变，在未来一段时期，大概率将出现美元利率逐步下行的情形，对国际经济运行的影响也将愈加显现，但这都需要一个过程。因此目前而言，此次美元降息，对国内资本市场不太会产生大的直接反应。免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。记者|蔡鼎 张寿林编辑|兰素英统筹编辑|易启江视觉|陈冠宇排版|兰素英

陈孟芬（记者 张思颖）09月19日,日前，北约秘书长斯托尔滕贝格称允许乌克兰使用远程导弹打击俄腹地不会成为引发局势升级的红线，不会将北约卷入与俄冲突。对此，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当地时间9月18日表示，北约领导人不重视俄罗斯总统普京对乌将使用远程武器打击俄腹地的表态，这是短视和不专业的做法。北约秘书长斯托尔滕贝格 资料图俄方认为，斯托尔滕贝格的立场极具挑衅性和危险性。此前，就英美高层炒作乌克兰将能够使用西方远程武器打击俄罗斯腹地，12日，俄罗斯总统普京表示，这不是有关是否允许乌克兰政权使用远程武器打击俄罗斯的问题，这是北约国家是否决定直接参与军事冲突的问题。如果西方作出这一决定，将意味着北约国家、美国、欧洲国家直接参与俄乌冲突。他们的直接参与大大改变冲突的本质和性质。这将意味着上述国家与俄罗斯交战。如果情况确实如此，考虑到这场冲突的性质发生变化，俄罗斯将根据面临的威胁做出适当的决定。（央视新闻）延伸阅读牛弹琴：普京做了一个重大决定 胜利的天平在向俄倾斜普京拿望远镜眺望 资料图关键时刻，普京做了一个重大决定。俄罗斯军队再扩编。9月16日，他签署总统令，将俄罗斯武装力量增加18万人。由此，俄军总数将达到2,389,130人，其中战斗人员150万人。总统令将在今年12月1日生效。普京还下令，俄罗斯政府通过联邦预算向俄罗斯国防部拨款。这已是俄乌冲突爆发后，俄军第三次大规模扩编。去年12月，普京已经下令，将俄军总数扩大到2,209,130人，其中战斗人员132万人。第三次扩编，新增的18万人，都是军事战斗人员。这充分显露了一点，战争消耗之大，战场需要更多生力军，俄罗斯正在努力应对。今年6月，普京曾透露，在俄乌战场上的俄军，总数约在70万人。俄军占据着数量上的优势。所以，在乌东地区，俄军最近攻势猛烈，拿下了多个战略重镇，迫使乌军节节后退。但在库尔斯克地区，乌军之所以能攻入俄本土，并占领大片俄罗斯土地，一个重要原因，就是俄边境地区兵力严重不足。普京检阅军队 资料图战争靠的是武器，靠的是谋略，但再先进的武器、再高明的谋略，最终依靠的，还是人。普京下了大决心，但也很谨慎。俄罗斯可以扩军，但不轻易征召后备役。因为很简单，这关系到稳定，关系到民心，2022年俄首次征召预备役军人参战，就有数十万俄男子为躲避兵役而逃离俄罗斯……战争已进入第三个年头。俄军和乌军都面临同样的问题，缺人！俄罗斯多少还好办，扩军，持续扩军，毕竟，俄占据着人口的优势，总人口超过了1个亿。世界首富的马斯克，在2022年就提出建议，俄乌赶紧谈判。因为在他看来，如果俄罗斯遭遇危险，肯定就会进行全面战争动员。双方的死亡都将是毁灭性的。考虑到俄罗斯的人口是乌克兰的3倍，乌克兰不可能在全面战争中取得胜利。因此，如果你关心乌克兰人民，那就寻求和平吧。乌克兰确实更艰难，战争打到现在，青壮年几乎都上了战场，甚至很多乌克兰女性，也被俄军俘虏。社交媒体上，我们还经常可以看到视频，乌军征兵人员，突然围住一个男子，后者不得不告别家人，被拉壮丁上了战场。所以，你看到，双方交换战俘，被释放的俄罗斯军人，基本都还很年轻；但乌克兰这边，老的少的都有。乌克兰军队食堂里很多士兵两鬓斑白有一个镜头，看了特别心酸。乌克兰军队的一个食堂，里面应该有上百士兵正在吃饭，但镜头扫过去，看不到几个年轻人，很多士兵，已经两鬓斑白。他们是老兵吗？或许，他们还算不上老兵，他们只是年老的士兵。因为年轻人越来越少，越来越多的乌克兰中年人、老年人，不得不走上战场。他们可能是工人是农民是教授，但现在他们都成了战士。去时里正与裹头，归来头白还戍边。在战场上的老兵这其实正是这场战争最大的悲哀。大量的国家有生力量，不是在努力建设自己的国家，不是让自己家庭变得更加美好，而是成为了一场战争的牺牲品、消耗品。战争什么时候结束？我不知道。但我知道的是，战争总会结束，而在战争结束前，还会有大批双方士兵，将倒在血泊中，成为这场战争的一个注解，甚至连注解都谈不上。战争就是绞肉机，俄罗斯在消耗着乌克兰，西方又在通过乌克兰消耗着俄罗斯。所以，普京经常指控，西方希望乌克兰战斗到最后一个乌克兰人。但一个不争的事实是，目前的战场形势，越来越对俄罗斯有利。虽然乌军占据了库尔斯克大片地区，但俄军不为所动，仍旧在乌东战场发动大规模攻势，完全占据着主动。哦，前几天，德国总理朔尔茨访问哈萨克斯坦，谈到俄乌战场形势，哈萨克斯坦总统托卡耶夫对朔尔茨感慨地说了一句：“事实上，俄罗斯在军事上是无敌的。”当然，他还说了一句：“哈萨克斯坦人民对乌克兰人民怀有真诚的同情。”女兵因战争失去一条腿不同的人，肯定有不同的解读。但一个中亚的领导人，这样当面告诫德国人，显然是意味深长的。1，在军事上打垮俄罗斯，这不切实际，德国人应该更有体会。更别提，俄罗斯有庞大的核武器库。2，同情归同情，但哈萨克斯坦等国，仍旧与俄罗斯关系密切。西方也看在眼里。3，别再抱有幻想了，也别再拱火浇油了，还是抓紧和谈吧。俄罗斯还在扩军，乌克兰则捉襟见肘。胜利的天平，确实在向俄罗斯倾斜。所以，我们看到，泽连斯基最近特别焦虑，反复请求西方援助远程武器，对俄罗斯本土发动进攻。俄罗斯又岂会善罢甘休？所以，我们看到，普京签署总统令，再度大规模扩军，更多俄罗斯有生力量，将投入到俄乌战场。唉，兄弟之国，最后成了不共戴天的仇人。若干年后回看，我们不禁会问：这一切到底为了什么？这场战争真的值得吗？谁又是真正的罪魁祸首？

（原标题：美联储下调基准利率50个基点）