来源：中粮期货研究中心

　　本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。

　　从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。

　　目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩 。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。

　　作者简介

　　刘佳良

　　中粮期货研究院 黑色资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0013540

责任编辑：赵思远

题上诗名，大乔放下毛笔，转身看着夏雷，嫣然一笑，“没想到你这么厉害的人居然还会吟诗作词，真是人不可貌相。”

听到有人唤她，幽雪慌忙回头，看到是夏雷，跟着放下了手中的一只小铲子，连手上的泥都来不及拍掉便走了出来，“唯一先生，你找我？”

“你来就知道了。”大乔说，然后往她的房间走去。

号称闭月的女人，她的美貌就连月亮见了也要躲进云层里，她怎么可能甘心做一个奴婢？王允将她送给夏雷，说是做奴婢，可那么精明的人怎么可能没有更高的期望？夏雷虽然不是董卓，更不是吕布，可毕竟是此间之王，主宰着这里的一切。作为女人，她当然想获得庇护，为义父及家人谋得一些利益。而这些，只要成为夏雷的女人就能获得。

“我饿——”狄法西斯扑了上去。黑色：底部初现他置身在一片昏黄的光晕之中，那颜色就像是一张泛黄的老照片。他的身便充塞着一种神奇的黑暗能量，就像是河流一样静静地流动着，却又不掀起半点波浪。