逆势飙涨!医药股利空消除?

来源: 看看新闻网网
2024-06-16 06:33:32

  受海外利好消息影响,公募集中持仓的港股创新药板块集体拉升。

  受外围政策利好支持,近期公募重仓的港股医药赛道开始逐步回暖。基金一季报数据显示,截至今年3月末有超20只基金重仓持有药明生物,包括港股主题基金以及利用港股通仓位买进的A股基金产品。

  医药赛道今年初备受基金经理青睐,以至于成为公募最为超配的四个赛道之一,甚至出现低风险的债券基金大胆重仓高弹性创新药股票的现象,但未料医药赛道表现在市场反弹中大幅低于其他赛道。

  不过,拖后腿的医药主题基金在净值损失中份额规模却普遍逆势增长,市场人士对此判断,尽管医药赛道短期扰动多,但因为医药已沉寂数年且基本面改善较好,其向上弹性和潜力仍是最具吸引力的行业之一。

  债基也凑热闹,公募超配医药股短期表现略尴尬

  港股创新药板块在今年初备受公募基金经理重视,医药赛道成为第一季度期间基金经理超配最为显著的四个赛道之一,公募对创新药尤其是港股相关股票的重视还进一步体现在低风险的债券基金大胆涉足其中,并将创新药股票列入基金重仓股。

  这种低风险基金产品重仓高弹性创新药股票的现象,暗含着基金经理对创新药股票的上涨有着强烈信心,不过,受外围市场影响和海外政策扰动,港股创新药板块令许多基金经理稍稍失望,在今年的港股大幅度反弹过程中显著拖基金业绩后腿。

  以北方一只债券型基金为例,其在今年第一季度期间将港股的石药集团纳入核心持仓,但后者表现低迷,拖累该只低风险产品的净值表现,导致业绩倒数。

  甚至有非医药主题的稳健类FOF产品对医药大为看好,以至于将其核心股票仓位几乎全部押在创新药赛道,证券时报·券商中国记者注意到,上海地区一只公募FOF产品的核心持仓策略是“基金产品仓位”全部覆盖到低风险的债券基金上,前十大基金几乎全是债券产品,而该FOF的“股票仓位”则是选择重押创新药赛道,前十大股票也几乎清一色为医药股,但亦因为创新药公司在今年港股反弹中大幅落后于其他赛道,上述FOF产品年内收益表现因此受到拖累。

  抄底信心增强,医药基金份额规模普遍逆势增长

  尽管港股医药赛道在今年前五个月令许多基金经理感到失望,但医药主题基金规模不降反增的现象,也凸显出港股医药赛道 超跌后所蕴藏的巨大潜力,此番海外市场利好消息的出现,也印证了进一步的可能。

  证券时报·券商中国记者注意到,华南地区一只大型港股创新药主题基金今年内已经损失达到22.8%,而由同一位基金经理所管的港股消费主题基金却保持着正收益,尽管医药主题基金的表现大幅度落后同一基金经理管理的其他港股行业基金,但相关港股医药基金却在年内收益严重损失下出现份额规模的逆势增长,凸显出当港股医药赛道不涨反跌的现象,反而令投资者对抄底优质资产以及后市表现抱有信心。

  事实上,今年以来港股市场的医药主题基金大多出现明显的净申购,许多覆盖香港创新药企业的ETF基金份额持续增长,反映出尽管短期医药板块走势偏弱,但从更大的宏观角度看,投资者对港股尤其是创新药赛道的投资信心正在显著回升,以至于在行业赛道表现落后的背景下仍能持续吸金。

  大势向好,医药赛道投资应淡化短期股价波动

  对于医药赛道当前的配置策略,不少基金经理也倾向于创新药具有更大的弹性。

  平安基金医药基金经理周思聪表示,海外流动性拐点显现,实际利率下行有望推动生物医药板块。展望后市,沉寂了数年的医药板块的配置价值越发凸显。周思聪认为,新周期来临,创新药发展蓄势以待。研发端,从依赖进口到频繁出海,国内新药研发实力逐步攀升。审评端,国内创新药审评时间缩短、数量有望走高。支付端,医保基金支出逐渐向创新药倾斜。聚焦未来,周思聪认为以创新为主的产业性机会或是全年的核心主线,建议关注存在戴维斯双击可能的创新药投资机会。

  景顺长城医疗健康基金经理詹成认为,当前医药赛道投资应该淡化短期的扰动,从产业逻辑和公司质地出发选股。配置上关注住院端并优选竞争格局稳定、细分领域能做出增量的品种,优选能够在医保内份额提升的品种,包括创新药、器械及其产业链;其次是医保内份额稳定且竞争格局良好的品种,如慢病和手术用药、检查检验设备、耗材等。院外市场从医保外资金出发,优选自我诊疗消费中兼具品牌认知和渠道优势的品种,以及出海市场作为重要增量中有竞争力的企业,同时在医药各个子领域里均衡配置,专注细分领域个股筛选。个股层面,从估值性价比和业绩确定性的角度调整持仓,医药行业长期成长性无需担心,受益于医疗技术进步带来的供给端提升、老龄化与收入提升带来的需求端提升,未来将挖掘在自费市场和出海市场表现不俗而获得增量资金关注的品种。

  责编:万健祎

校对:祝甜婷

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责任编辑:凌辰

  四是积极能动履职,全面深入组织专业公开听证。2022年10月,第三方监督组织对A公司、B公司的整改落实情况出具了合规考察书面报告,认为企业已经落实了合规整改计划。检察机关在审查企业合规情况、综合全案事实的基础上,拟对张某甲、张某乙、崔某某作相对不起诉处理。本案涉及多方主体,为保证监督考察和案件办理公正透明,实现政治效果、法律效果和社会效果的统一,检察机关组织公开听证。一是邀请汽车维修服务行业的行政监管部门及律师担任听证员,从行业监管角度和法律适用角度评议案件,确保听证意见的全面性;二是邀请A公司、B公司的代表及第三方组织成员参会,分别介绍企业合规整改落实情况和考察评估情况,确保听证员全面了解案件;三是邀请北京市银保监局工作人员以专家身份线上出席听证会,提供保险监管领域专业意见,确保评议结果的专业性。

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  在案例二山东潍坊X公司、张某某污染环境案中,涉案企业为中外合资企业,检察机关根据污染环境案件特点,有针对性选任第三方监督评估组织,开展合规监督评估。结合中外合资企业的特点,外资集团公司要求在华十余家企业同步开展合规建设,探索合规国际标准本土化路径。检察机关积极引导外资企业树立生态环境理念,以生态环境合规建设为契机全面推动外资企业合规建设,积极构建法治化营商环境及生态保护大格局,该案例对于探索涉外企业合规有积极意义。

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  <a target='_blank' href='/' >中新网</a>1月16日电 据美媒报道,土耳其总统埃尔多安的一名高级助手14日表示,在今年晚些时候的土耳其大选之前,土耳其政府不大可能寻求议会批准土耳其支持瑞典和芬兰加入北约。

  三是紧扣案件特点,开展专业监督评估。本案中,保险理赔由店内员工与保险公司驻店的查勘定损人员相互配合完成定损、维修、理赔、结算整个流程,具有汽修与保险互涉的行业特点。据此,检察机关商第三方监督评估机制管委会,抽取了由物流行业协会、国企法务部门、市场监管部门的专家组成的第三方组织,突出监督评估的专业适配性。检察机关向第三方组织介绍了基本案情,并协助其对企业进行实地调查。经调查,发现企业存在保险理赔业务流程不规范,保险理赔顾问与财务人员、查勘定损人员职责不清,以及保险理赔与维修施工的衔接环节缺乏有效监管等问题。第三方组织针对汽车销售服务行业保险理赔业务的特点,在两家公司原有整改方案的基础上突出问题导向,细化落实措施,要求涉案公司根据流程要素细分为接车定损、维修施工、交车结算、交案回款、保险手续台账登记等项目进行整改。第三方组织根据企业的前期准备情况以及案件的办理进度,确定了3个月的合规考察期。

郑雅萍

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