界面新闻记者 | 李彪

界面新闻编辑 | 宋佳楠

面对美国加息与降息周期变换的转折点，市场对经济是否走向衰退、科技股是否存在泡沫等一系列问题产生了巨大分歧。受此情绪影响，全球股市从8月开始便进入了震荡期。

作为最重要的科技股之一，英伟达的股价也起伏不断。美国当地时间9月3日，英伟达大跌9.5%，市值蒸发2790亿美元，创下美国公司市值有史以来最大单日跌幅。

英伟达的暴跌也产生了连锁反应，影响几乎是全方位的。美股三大指数集体收跌，创下自8月6日以来的最大单日跌幅。其中，道琼斯工业平均指数下跌1.51%，纳斯达克综合指数下跌3.26%，标普500指数下跌2.12%。

与英伟达并称“美股七巨头”的其他六巨头股价也都一并下跌。谷歌下跌3.68%，苹果下跌2.72%，微软与Meta分别跌1.85%和1.83%，特斯拉下跌1.64%，亚马逊跌1.26%。

全球芯片行业股也遭受冲击，AMD跌7.82%，台积电跌6.53%，反映芯片行业行情的费城半导体指数单日下跌7.75%。

作为今年才迈入3万亿美元俱乐部的芯片巨头，英伟达无论在美股，还是在全球股市中都具有举足轻重的影响力，这也是其最近几次在全球股市的震荡中首当其冲的原因。

8月5日，全球股市经历“黑色星期一”，日经225指数两次熔断，日本、韩国、欧洲、美国等多国股市暴跌，英伟达股价当天下跌近6%，市值蒸发了1670多亿美元。但在这之后不到一周时间，随着各国股市大盘回涨，英伟达迅速收复失地。

目前围绕英伟达股价波动的主要质疑，仍在于市场对于科技股是否泡沫过大的分歧，尤其是生成式AI爆发至今所吸引的投资与实际效果是否匹配这一关键问题。

这种分歧从其最新发布二季度财报后的市场反应就可以看出。

英伟达二季度的业绩依然保持惊人的增长——营收300亿美元，同比增长122%，净利润165.99亿美元，增长168%，公司与AI相关的核心业务数据中心业务营收为263亿美元，大增154%，远超分析师预期的251亿美元。

但这样的成绩仍然没能满足市场的胃口，英伟达预测第三季度收入将达到325亿美元，市场最乐观的预期峰值则高达379亿美元。只因为“增长还不够疯狂”，财报发布后，其股价盘后跌超7%。

围绕“英伟达是否存在巨大泡沫”这一问题，市场上有两种针锋相对的观点。

有机构分析认为，该公司连续几个季度来都打破了华尔街预期是事实，但大部分增长都来自一小部分大客户，公司约40%的收入是来自大型数据中心运营商，如谷歌、Meta、微软、特斯拉，尽管这些科技巨头都在本财季增加了资本支出预算。但市场担心，当前正在布局的基础设施数量已经超过了现阶段的市场需求，可能会导致泡沫。

硅谷科技巨头却不同意上述看法。今年上半年，包括微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet在内的公司都在大幅提高资本支出，用来增加对数据中心等人工智能基础设施的投资，投资总额已高达1060亿美元。这还只是一个开始，巨头们承诺，要在未来18个月内进一步增加投资。

英伟达自己也不认同“泡沫论”。该公司CEO黄仁勋在最新的财报会上表示，作为人工智能革命的一部分，今年只是一个开始，公司生产的几款AI芯片产品在市场上依然供不应求。

除了增长太快面临泡沫质疑外，英伟达还不得不面对“成为巨头的烦恼”。

今日，据彭博社报道，美国司法部向英伟达和其他公司同时发出传票，计划调查这家全球顶级芯片制造商违反反垄断法的证据。知情人士透露，此前美国司法部只是向许多企业发放了调查问卷，现在离正式起诉又近了一步。

这也是英伟达今年收到的第二封反垄断调查传票。7月，法国反垄断监管机构证实，正在发起对英伟达提起反垄断诉讼，这使得法国成为全球首个对英伟达采取反垄断 调查行动的国家。

而美国与法国针对英伟达涉嫌垄断的调查关键线索很相似，主要为两项：一是英伟达已经垄断了AI芯片市场，难以撼动；二是英伟达正在通过收购及投资AI初创公司来建立垄断优势。法国调查的收购案是英伟达投资CoreWeave等初创云计算公司，美国则一直在调查英伟达今年4月收购RunAI的交易。

目前英伟达也对有关反垄断调查的问题有了最新回应。英伟达发言人John Rizzo表示，公司的价值体现在其业绩和对客户的价值上，“客户可以选择最适合自己的解决方案。”只是这一回应仍难以撇清垄断嫌疑，英伟达需要拿出更多证据应对不断涌现的麻烦。

“那我们做什么？”凡凡说。

她虽然没说情报来源，但夏雷却知道一定是龙冰向101局递交了情报。她毕竟还是101局的人，雷马集团出现间谍的事情关系着重大的国家利益，她不能隐瞒。她也不会隐瞒。

“不要去美国。”夏雷说。

“思瑶，你怎么了？”夏雷顿时紧张了起来，他跟了过去。

一多一空，几天的时间下来，他的四个账户之中已经不再是一亿四千万刀，而是三亿刀了。美国股市没有涨跌停的制度，超过二万五千刀的账户想交易多少次都行。这也是他这几天盈利一倍多的原因，因为这样的制度给了他更多的捞钱的机会。英伟达股价暴跌麻烦不断当然，这只是初期的操作手段，因为不合法，所以要有一些预防的措施。等到他将雪球滚起来，他的资金会遍布美国股市的每个角落的时候，他就不担心美国证监会调查了。以索罗斯和为首的美国资本狙击泰国和香港的股市就是一个例子，日本也是一个例子，当事政府明明知道是怎么回事，可也只能眼睁睁地罗斯和美国资本大把捞钱，没法把人家怎么样。因为人家是合法的，人家是在市场规则之下捞钱，除非你关闭市场！