报告中称，新增快速纳入规则至港股通指数，阿里巴巴入通有望带来流动性改善，预计阿里入通后相关主题的被动资金因成分股调整将形成买盘，同时南向资金或将主动配置，有望带来流动性改善。招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV同比增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市佔率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，供给过剩商户竞争加剧逐渐接受更低ROI，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。从股东回报来看，公司持续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：史丽君

“你了解夏雷这个敌人吗？”兰斯娣说。

母玛的视线再次落在了那对母子的身上。

每一步都没有料到，等到幽灵大师和月核军团的战士做好能量攻击的准备的时候，第五舰队已经损失包括利刃号星战航母在内的三艘战舰了。可即便是这样幽灵大师仍然没有下达向工业基地进攻，屠杀那些奴隶、矿工战士的命令。

“在哪？”蓝吉儿举目眺望，可她并没有康图娜娜的那种鱼灵的天赋，无法看到几公里十公里外的一个小型目标。

更诡异的是金色海水的浓度明显比之前更大了，浓厚的金色遮挡了夏雷的视线，之前他还能依稀看见躺在英灵湾之中的金色骸骨，可是现在他什么都看不见了。康图娜娜正在英灵湾之中经历什么？他一点都不知道。招商证券：重申阿里巴巴-W“强烈推荐”评级 目标价106港元黑森这才回过神来，他怒道：“你们都是白痴吗？明知道水下有东西却还要将人类扔下去送死，你们不觉得这是浪费食物吗？”