来源：华尔街见闻

　　美银预计，欧央行可能会表示，后续货币政策仍要看经济前景和通胀问题，如果2025年底通胀回落至2%左右，将促进欧央行快速降息。

　　随着通胀放缓和经济前景恶化，市场对今晚欧央行的降息几乎没有争议，但欧央行是否会在9月后继续快速降息则并不明朗。

　　北京时间9月12日周四，欧洲央行将在20：15公布利率决议，随后，欧央行行长拉加德将在20：45召开货币政策新闻发布会。此前，欧央行于6月降息25个基点至3.75%，7月按兵不动。

　　市场对今晚欧央行的降息几乎没有争议。贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding在邮件中表示：

　　美银认为，市场已经完全消化了欧央行6月下调的25个基点的利率，今晚会议上，欧央行将再次下调25个基点，利率走廊将会收窄，但欧央行不会调整前瞻指引。同时，美银预计欧央行会在2025年降息125个基点，2026年上半年还会有两次额外降息。

　　那么，为什么市场普遍认定欧央行今晚将会降息呢？因为欧元区通胀放缓，经济疲软成为共识。

　　当前，欧元区通胀率已经下降，8月整体通胀数据创下了2.2%的三年低点。

　　而欧元区8月制造业PMI则降至8个月低点，是今年收缩幅度最大的一个月。有分析师认为，欧元区制造业的困境开始拖累服务业可能只是时间问题。

　　欧洲最大经济体德国更是复苏失败、萎靡加剧，综合PMI连续二个月萎缩。分析师预测，德国2024年全年GDP几乎不会有任何增长。

　　据外媒报道，欧央行决策者讨论的一个重点为是否要快速降息，他们总体更偏向鸽派。但随着利率接近3%，分歧开始出现。

　　不过，欧央行不会透露太多下一步行动的信息，因为欧央行最近坚称，它们不会预示未来的决定，这将完全依赖即将到来的数据。并且，欧央行委员会需要保持谨慎，因为欧元区服务业价格压力依然顽固，工资正在迅速上涨。

　　虽然上文提到欧元区整体通胀下降，但是，欧元区价格压力依然强劲，服务价格通胀维持在高位，核心通胀率仍高于2.8%。

　　显然，欧央行降息的幅度和节奏，关键还是取决于欧元 区随后的经济

　　美银预计，欧元区短期内的经济增长可能会略有下降，2024年通胀可能略有上升，但中期前景保持不变。如果欧洲经济数据有大幅度或意料之外的下调，可能会为10月降息打开大门。

　　一些经济学家同样认为短期内欧元区经济增长前景将比7月份更加严峻。法国兴业银行的分析师Anatoli Annenkov表示：

　　因此，美银认为欧央行在今晚的会议上既可能发表将会快速、连续降息的鸽派信号，也可能辩称：相较于之前的指引，目前来看欧洲经济增长会更低，短期内核心通胀略高，但中期前景大致保持不变。鉴于未来内部需求疲软，欧元区通胀走上正常化路径的信心更强了，到2025年底，通胀将接近2%。这将为更快的降息留下了空间。

　　一些分析师预计，在今晚降息后，欧央行将于10月保持利率不变，并在12月再次降息，维持这一节奏直到一年后的利率达到2.5%——很多市场参与者认为，这就是欧元区的中性利率，既不抑制也不刺激经济。

　　随着市场预测美联储降息将近，欧央行持续降息，外汇市场对汇率趋势存在分歧。

　　大摩策略师David Adams建议做空欧元兑美元的期权头寸，他预计，如果欧央行持续降息，欧元兑美元可能将在年底跌至1.02，因为欧元区经济前景并不明朗，尤其是欧洲第一大经济体德国制造业疲软，造成欧元逆风。目前，欧元兑美元为1.1。

　　也有分析师预计欧元将会上涨，欧元兑美元将在年底涨至1.11。

　　美银则预计，欧元受到美联储和欧央行政策影响较小，因为两者的降息预期均已完全被市场消化了。因此，投资者应关注较长期而非短期的欧央行利率交易，在单一市场或跨市场交易中，成为接受浮动利率的一方。

责任编辑：何俊熹

林欣惟（记者 徐文宏）09月12日,张汉走到杜仲身旁，恭敬的出声问道：

林欣惟（记者 章汉夫）09月12日,然而，就在杜仲试图脱离鬼索的攻击范围的时候，鬼索手掌一伸，抓住杜仲的手臂，与此同时一股阴绵的力道突然自其掌心发出，像是有着弹性的麻绳一般，把杜仲又给拉了回来。

保安队应声离开。