报告中称，新增快速纳入规则至港股通指数，阿里巴巴入通有望带来流动性改善，预计阿里入通后相关主题的被动资金因成分股调整将形成买盘，同时南向资金或将主动配置，有望带来流动性改善。招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV同比增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市佔率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，供给过剩商户竞争加剧逐渐接受更低ROI，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。从股东回报来看，公司持续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：史丽君

嗅着海蛎包的香味，吞了吞唾沫，回答道：“我们这儿，是夏邑神朝所在大世界的边缘位置，距离夏邑神朝朝都还远着呢……不过老朽倒是知道，村里的那些厨师，之前都是先前往附近最大的城池，然后搭乘神厨宫的战船，前往神朝朝都的。”

法则圆轮的旋转也是变得非常的迟缓。

仓皇而走，狼狈万分。

法则符文便是从狗爷的身上缠绕而起，冲入了法则圆轮之中。

那一刻，火妖感觉自己仿佛化作了大鹏，翱翔在无垠宇宙中。招商证券：重申阿里巴巴-W“强烈推荐”评级 目标价106港元正是这种纯粹的法则之力，才是越加的吸引人。