来源：华夏时报

　　华夏时报记者 帅可聪 陈锋 北京报道

　　2024年4月17日，A股三大指数集体大涨超2%，全市场5100余只个股收涨。小盘股、微盘股在连续两天大跌后迎来强劲反弹，中证2000指数涨超6%，微盘股指数大涨逾9%。

　　16日晚间，证监会有关负责人就退市新规释疑，表示本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”，并非针对小盘股。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

　　投研人士分析指出，从长期视角来看，小盘股去伪存真后，规范运作的上市公司将更加强调长期股东价值，有利于资本市场的健康发展。在退市新规下，投资者要更加注重对上市公司经营能力和实际价值的研究，坚持价值投资。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，做价值投资获得超额收益主要有两个来源，一是选择好行业、好公司，与伟大的企业一起成长，二是选择好的入场时机带来超额收益。当前整个市场信心不足、多空分歧较大，很多优质的股票已经跌出了价值，投资者一定要坚定信心。

　　上千只个股涨幅超过9%

　　A股全天成交额达9239亿元，较前一日缩量282亿元。北向资金全天净卖出2.32亿元，其中沪股通净卖出2.55亿元，深股通净卖出0.23亿元。

　　盘面上，31个申万一级行业板块全线上涨，环保、机械设备、计算机板块涨幅居前，涨幅均超5%；食品饮料、煤炭、石油石化、银行板块涨幅居末，分别上涨0.44%、1.04%、1.23%、1.71%。

　　热门概念板块多数上涨，PEEK材料概念板块以11.64%的涨幅领涨，空间计算板块涨超10%，电子纸、时空大数据、铜缆高速连接板块涨幅均超9%。

　　Wind数据显示，在微盘股指数401只成分股中，仅有7只股票收盘下跌，多达237只股票涨幅超过9%，占比约六成。

　　不过，真正的“垃圾股”聚集地ST板块进一步下跌0.21%，大约四分之一的ST股出现跌停。

　　杨德龙表示，新规让价值投资成为市场主流的投资理念，投资者会更加关注业绩优良的好公司，一些可能有退市风险的公司，在过去两天出现了大幅下跌，反映出投资者逐步远离一些炒概念的绩差股，但也有一些业绩优良且具有一定核心竞争力的小盘股遭到错杀。

　　退市新规并非针对小盘股

　　在小微盘股连续两日重挫后，4月16日晚21时40分许，证监会官网发布消息，上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问，回应了市场关切。

　　郭瑞明表示，本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

　　根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右；明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。市值指标方面，沪深两市当前仅4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。

　　对于会否有大量公司因分红不达标被实施风险警示（ST）的问题，郭瑞明表示，分红不达标实施其他风险警示，主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警示（*ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。

　　他指出，实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。以2020—2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。

　　“退市新规将让好学生崭露头角，坏学生直接下课，对净化二级市场环境起到重要的促进作用。”艾文智略首席投资官曹辙向《华夏时报》记者表示，从价值投资的角度上而言，在退市新规下，建议普通投资者把精力放在研究上市公司的基本面上，放弃炒壳、炒概念想法，注重对上市公司经营能力和实际价值的研究 和投资。

　　长城基金认为，从长期视角来看，小盘股去伪存真后，规范运作的上市公司将更加强调长期股东价值，有利于资本市场的健康发展。目前，在国内经济数据有待进一步验证、地缘冲突加剧、海外通胀存在黏性、对新政策还存在一定阵痛期的背景下，市场风险偏好或进一步降低，但金融“做优做强”、监管“长牙带刺”的环境正逐渐形成，建议当下“以稳为主”、关注结构性机会，重点关注具有竞争优势的产业链及个股。

责任编辑：杨红卜