在钻石市场遇冷的莱绅通灵（603900.SH），试图转型黄金市 场，但难挽利润颓势。

　　莱绅通灵8月26日晚间发布的半年报显示，公司上半年实现营业收入6.35亿元，同比增长48.66%。但增收不增利，由于黄金产品的毛利率较低，莱绅通灵不仅没赚到钱，买黄金还花了不少。公司上半年净利润亏损3705.52万元，同比降幅高达714%。

　　莱绅通灵的股价在8月27日开盘后下挫，截至发稿，莱绅通灵跌4.3%，报5.01元/股。

　　从钻石转向黄金

　　莱绅通灵1999年上市，一直以来主营珠宝饰品，钻石业务占比较重，“含金量”并不高。根据2023年年报，公司营业收入7.33亿元，其中钻石饰品业务收入约5.68亿元，占总收入的77.5%，而黄金业务收入仅为7496.8万元，占总收入的10%左右。

　　然而，随着2024年上半年公司持续加大黄金业务的拓展力度，黄金业务收入飙升至约4.13亿元，占比超过65%。

　　但黄金业务占比大幅提高却未能带来利润的提升。

　　莱绅通灵在业绩预告中表示，黄金业务拓展力度的加大导致毛利率下降，是未能实现盈利的主要原因。根据财报，公司2024年上半年综合毛利率降至32.87%，但截至2023年末这一数据为50%。

　　莱绅通灵还提到，黄金产品毛利率较低的特性使得公司综合毛利率下降明显，据2023年披露，公司黄金业务的毛利率为26.23%。

　　与此同时，营业成本的增幅超过了营业收入，严重影响了现金流。公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比由正转负，同比下降397.44%，主要原因是支付黄金采购成本增加。

　　近五年来，莱绅通灵的净利润增速持续下滑，2022年起出现连续亏损，主要原因是钻石业务等营业收入减少。行业数据显示，2023年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约8，200亿元，同比增长14%，其中黄金产品市场规模约为5，180亿元，同比增长26.34%，钻石产品市场规模仅约为600亿元，同比下降26.83%。

　　股东高位套现

　　伴随黄金价格飙升，莱绅通灵凭借黄金概念的加持，股价经历了一波上涨，但公司股东们却选择了套现离场。

　　莱绅通灵股价在今年2月跌出历史新低3.37元/股，但随后在上半年一度涨至10.82元/股。然而，8月27日收盘价回落至5.01元/股。

　　今年以来，莱绅通灵的董事、高管等接连减持，创始人沈东军也计划年内清仓所持股份。7月25日公告显示，王丽丽女士和克复荣光计划减持公司3.00%股份。上半年，南京克复荣光企业咨询合伙企业已完成减持345.12万股公司股份，平均减持价格为8.1905元。

　　6月21日，多位公司董事和高管通过股权激励实施方式以3.33元的成交均价减持股份。

　　其中，公司董事庄瓯减持股份10万股，减持后持股数为15万股；董事苗绪跃清仓减持10万股。还有高级管理人员刘靳和曹颖分别减持股份8万股，减持后持股数均为12万股。

责任编辑：刘万里 SF014

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