谈及支持科创企业时，黄卓指出，我们需要一个能够支持科技创新的一级市场，而一级市场要运行得好，一定需要有一个有效的二级市场进行生态联动，使得一级市场有比较通畅的退出渠道，给那些耐心资本提供保障。

　　黄卓认为，过去几年，在支持科创企业的二级市场建设方面，我国取得了很大成效。但目前来看，整个二级市场比较低迷，IPO有比较明显的暂缓，这就使得一级市场面临着非常大的退出压力，再叠加一些一级市场中的对赌协议，就给很多初创企业和企业家带来了很大压力。

　　“很多企业家都是用无限个人责任来签订的对赌协议条款，这就意味着一旦失败，这些企业家可能就很难翻身了”，黄卓说，这些人具有很丰富企业经营经验，也是很稀缺的资源。在国内无限责任的环境下，可能一次失败就没有办法再翻身，“我觉得这是对企业家精神资源的一种很大消耗”。

　　他介绍说，国际上通行的模式是，如果企业经营失败了，创业者可以从头再来，只要他没有造假，没有犯罪，市场还是可以认可他，可以让他去重新开始。

　　此外，黄卓还指出，二级市场还有一个问题，即普通投资者通过二级市场直接参与科创投资门槛仍然比较高，对投资经验、资产规模都有很多限制，未来可以进一步的优化。

　　第三，公募基金投资于科创公司的标准化的产品，比如指数基金、ETF、市场交易基金等还不够充分。在黄卓看来，这样的基金对于散户投资者、机构投资者、养老投资者、中长期的资金，长钱能够进入到市场来支持科创企业是至关重要的。

　　第四，黄卓指出，公募基金和券商应发挥专业研究能力，包括对科创企业到底如何定价、如何估值，要在这方面发挥更大作用。

　　第五，公募基金要倡导长期投资的理念，特别是重视对于科创企业中长期持续的支持，为科创企业的成长提供更多的支持。

　　2024年9月，《大国・经济》系列活动的第一季正式启动，该活动由东方证券与新浪财经主办，与国内一线经济与管理学院携手，邀请经济学家与管理学家把脉中国经济，洞察发展的机遇与挑战。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

责任编辑：梁斌 SF05 5

不了解宇宙的人，是听不懂姜离的这句话的。我们地球人总会觉得，地球是独一无二的，我们的生命存在是天选的。

张召此人，一开始是天越城提督，一直效忠太子，太子宁翼倒台之后，他有效忠了祝氏家族，从那之后就再也没有改变过立场了，天越城之战后，他便也跟着下狱。之后沈浪击败了大炎皇帝之后，祝氏一系囚犯全部释放，张召也便跟着释放出来，贬为了庶民。

宁寒公主道：“世界之墙，无法穿越，我们天涯海阁的战舰就算做好了防雷电的准备，但舰船进入魔鬼大三角的世界墙后依旧粉身碎骨了。因为那里不仅仅有闪电，漩涡，龙卷风，还有各式各样危险的情况。而我当时的武功已经很高，但是进入之后，也直接昏厥过去，生死未卜。”

木兰这段话，或许是从非常遥远的地方发出来的。

人面蛇身的望天图腾就矗立在塔顶，仰望天际，从来都无人敢和他双目对视。北大教授黄卓批对赌协议：是对企业家精神资源的很大消耗沈浪道：“不知道，是不是跟太阳有关系？”