央行公开市场地量操作不改宽松格局。

　　9月2日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日4710亿元逆回购到期。

　　综合市场分析来看，近日，资金面表现符合以往经验，央行及时调整公开市场操作节奏，平抑短期资金面波动，释放保持流动性合理充裕信心，预计9月基本不存在流动性缺口。此外，8月央行实施了市场关注已久的国债买卖操作，货币政策流动性管理工具进一步拓宽。展望未来，央行国债买卖将成为流动性投放方式，在流动性缺口较大的时期，可通过买入国债进行流动性调节，也不排除未来可能出现流动性净回笼的情况。

　　公开市场连续净回笼

　　央行公开市场连续两日净回笼且规模逐步放大，但并未改变资金面宽松局面。

　　回顾上周（8月26日至30日），跨月资金面宽松程度显著高于往年同期，央行共进行14018亿元逆回购和3000亿元MLF（中期借贷便利）操作，当周有11978亿元逆回购到期，公开市场合计实现净投放5040亿元。

　　即便是跨月前最后几个交易日，央行公开市场投放量也在逐日下降。从8月27日的4725亿元到9月1日301亿元，再到9月2日的35亿元。

　　周茂华称，近日资金面表现符合以往经验，上月底央行适度加大逆回购操作，呵护资金面，加上特殊时点过后，机构融出短期资金意愿增强，市场短期会出现流动性明显转松情况，央行及时调整公开市场操作节奏，平抑短期资金面波动，释放保持流动性合理充裕信心，稳定预期。

　　周茂华也预计，央行应对短期流动性波动工具丰富，积极财政与稳健略偏松货币政策基 调不变，9月市场流动性将继续保持合理充裕格局。

　　流动性管理工具进一步拓宽

　　与此同时，国债期货全线飘红，截至9月2日收盘，30年国债期货主力合约上涨0.58%，10年期、5年期、2年期国债期货主力合约分别涨0.29%、0.23%、0.11%。

　　市场认为，在市场面临的“资产荒”背景下，债券市场出现了“脱敏”现象。8月国债“买短卖长”整体是净投放，也意味着政策取向依旧偏宽松。

　　8月30日，在宣布“借入卖出国债”后，央行实施了市场关注已久的国债买卖操作。根据央行披露，央行在8月进行了国债的买短卖长操作，全月净买入面值1000亿元。

　　综合市场分析来看，这不仅表明了央行支持性的货币政策立场，预示着后续流动性的合理充裕状态，同时也意味着，流动性管理又添新工具。

　　此外，温彬认为，央行净买入国债的操作，也会给市场传递对国债收益率曲线的管控信号，本月央行买短卖长，表明了央行对长端利率的风险管控态度，长端债市利率大幅向下突破可能性较低，短端产品或因其流动性较好以及非银机构的配置需求更受青睐。

　　中信证券首席经济学家明明预计，央行买卖国债将逐步常态化，基于保持正常向上倾斜的收益率曲线的目标，长短期限国债买卖操作或延续。从净买入规模的角度看，国债买卖成为流动性投放方式，在流动性缺口较大的时期，可以通过买入国债进行流动性调节，自然也不排除未来可能出现流动性净回笼的情况。

　　温彬进一步分析说，若往后每月末央行均公布当月在公开市场买卖，或将产生一定的货币政策信号作用，增加货币政策的透明度，实现更好的预期管理。

责任编辑：秦艺

秦七冷笑了一下，“这小子总算是落在我们的手里了，不过我不得不承认，这小子实在是太狡猾太难对付了，如果不是武少爷利用胡厚，恐怕我们还抓不到他。”

鲁胜也说道：“是啊，你难道还不相信师父的实力吗？那小子等着挨揍吧。”

夏雷也对管灵珊说道：“打电话叫媒体记者来。”

董武也还剑入鞘，大声说道：“何主席，这小子非礼我女儿，这事难道就这么算了吗？”

开口借钱的念头闪过心头，夏雷的脑海里却同时响起了一个否定的声音，“她或许能借我几亿，但二三十亿却是太多了。我帮过她，我找她借这么多钱，她和申屠仁恐怕会认为我是那种施恩图报的人吧？是冲着神土家的钱去的。生产发动机的计划就算有钱，目前的条件也不成熟。而生产狙击步枪的计划，就算我没钱，我也能让国家给我贷款，而且是那种不要利息的贷款。我又何必向她借钱，反过来欠她人情？”跨月资金面宽松延续 央行国债买卖新入流动性管理工具箱一群工商和质检的工作人员随即进入了雷马制造公司的车间和仓库，装模作样地进行质量和安全隐患的检查。