来源：财联社

　　财联社8月31日讯（记者武鑫）A股半年报披露收官，网络安全行业上半年的整体情况基本勾勒成形。财联社记者统计发现，上半年，信息安全行业营收规模前20位的公司中，仅有3家实现盈利，前10名全部遭遇亏损；ROE方面，上述20家公司的中位值已降至-3.49%。

　　针对行业性亏损的原因，多家网安厂商在接受记者采访时均提及了项目周期性和回款季节性因素，但行业整体增长承压却是不容忽视的事实。在下游以G端为主的客户资金压力普遍较大、购买力下降的背景下，网安行业还需拓展更多市场化客户，作为新的增长点。

　　回款集中在H2 盈利或有改善

　　项目结算的周期性，以及回款的季节性因素，被厂商视为导致上半年亏损的重要原因。北信源方面对记者表示，今年上半年公司在手订单和业务量较去年同期基本持平。中期营收及业绩有季节性特点，在已披露的同业公司中，基本都是亏损。电科网安也在公告中称，主要系当前宏观经济环境复杂，行业发展形势较为严峻，受资金方面影响较大的政府等主要客户需求放缓，项目落地的周期变长，导致收入有所下降。

　　财联社记者了解到，网络安全行业下游客户类型丰富，包括政府机关与事业单位、国央企、运营商，但G端为主要客户群体。IDC数据显示，从终端用户的投资来看，政府是网络安全支出第一的行业，2024年支出占比为24.9%。

　　北信源副总裁杨华也对财联社记者表示，下半年是网安高峰期，“肯定比上半年强”。

　　艾媒咨询首席分析师张毅则向记者分析称，“下半年整体情况可能会稍微好些，一是企业降本增效的力度可能会加大，另外项目也会完成交付。但今年整体情况，我个人认为不是特别乐观。”

　　行业增长承压亟需寻找新空间

　　短期来看，因为集中回款、结算，网安行业的盈利情 况或会在下半年得到一定程度的改善，但长期而言，行业增长承压却是不争的事实。

　　艾媒咨询的报告也显示，2019年，我国网安行业市场规模增速为21.5%，但2020年至2023年的增速呈波动下降趋势，未来几年或还将继续放慢增长脚步。

　　前述启明星辰人士也对财联社记者表示，“目前来看，三季度并没有表现出比二季度更强的市场需求，以及更多的市场支出的释放，未来1-2年还会维持下游需求疲软的现状。”

　　寻找新的增长点是当务之急。张毅表示，“网安行业的主要产品都是匹配政府等相关领域，回款周期慢，受到政府财政开支收支的影响较大。从长远来看，应该加大产品创新力度，把客户对象由偏政府类的往市场化类的靠一些，比如智能家居、智能汽车、智能工厂。”

　　基于技术升级迭代在不同行业客户间的复制、深耕，以及对G端以外更为市场化的客户的开拓，被视作网安行业寻找新增长空间的重要路径。如北信源就在最新披露的一则调研纪要中表示，公司“将不断调整客户结构，更聚焦于2C端的客户，以改善回款状况”。

　　据北信源方面透露，上半年，针对C端市场，公司推出了集成AI技术的信源密信海外版——Linkdood新版本，实现了即时同译功能。此外，还有信源密信（量子版）、信源密信“小黑盒”版本，主要用于保护个人隐私和商业秘密，保障通信安全。

　　北信源近日中标的昆仑数智科技有限责任公司的《网络安全应急指挥系统项目定制开发子系统咨询实施服务》项目，主要基于“信源密信安全即时通信基座”开发网络应急指挥处置平台，并用于保障覆盖多个重点关键信息基础设施的网络安全应急指挥处置。据悉，“信源密信安全即时通信基座”此前在军方客户已得到广泛应用，与中石油的合作模式，或将在能源客户中得到复制。

　　此外，开拓新的应用场景与企业客户，也是网安厂商布局的重点。如奇安信在今年5月回复投资者咨询时透露，近年来，公司在低空飞行器的网络安全方面进行了攻防技术研究，并积累了一定的网络安全建设经验。

　　天融信方面则瞄向了车路云一体化，公司曾公开表示，其在车路云一体化安全方面已经形成云、管、端、边的一体化安全防护体系，覆盖环境安全、数据安全等场景，推出智能网联汽车安全解决方案、车路云一体化安全防御方案，并有多个项目落地。

就算黑鱼的实力再强，他也不过只是一个人，而他的对手却是一个近乎于神的存在。他与夏雷根本就不是一个层面上的对手，他和夏雷的差距是天与地的差距，而这个差距也注定了他的死亡。

夏雷说道：“先解决了黑市大联盟再说吧，那些家伙已经烂到了骨头里了，你要想真正掌控反抗军，有些毒瘤必须要切除。”

梁思瑶也没有变化，她有着复杂的人生经历，所以她的身上总有一种特殊的气质，就像是电影里的性感火辣的女特工，美丽诱人，却又危险善变。

没等众人回过神来，一线寒光突然从虚无的空气之中闪现，瞬间划过了张新的脖子。

“你们这些家伙还在等什么？你们不是要食物吗？去吧，去饱餐一顿吧。”夏雷绕到了靠近门口的一个青年地狱犬病毒感染者后面，然后将镊子狠狠的戳在了他的屁股上。网安厂商大面积亏损 季节因素难掩行业下行现状 亟需寻找新增量夏雷这才从一片感慨之中回过神来，他说道：“没什么，只是感觉这个地方太繁华了。人类真是一个伟大的物种啊，人类在一片废墟之下建立起这么繁华的地下城。”