1
投资摘要
◼ 事件概述
8月27日,公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入6.46亿元,yoy+26.28%;实现归母净利润0.44亿元,yoy+81.86%;实现扣非归母净利润0.39亿元,yoy+166.63%。2024H1综合毛利率为26.38%。
◼ 分析与判断
受益于高端新品带动,背光模组营收有望持续上修。公司在导光结构件领域深耕多年,形成了稳定高效的商业模式,近年来公司也在不断拓宽光学微结构导光组件的应用领域,打造全新增长点。2024H1,全球笔记本电脑因需求放缓和库存调整而下滑的趋势已得到缓解,库存修正和需求疲软已经趋于正常,但由于普遍的终端产品降价及消费周期影响,笔电背光模组实现营收1.47亿元,同比微幅下降。展望未来,我们认为,随着产品超薄化发展、自动设备改造成本降低、MiniLED/RGB笔记本电脑键盘背光的推广,以及头部品牌逐步推出AI PC旗舰产品拉动换新需求,笔电背光模组产品的需求有望持续上修。
此外,公司在MiniLED背光技术基础上同步联合Tier2厂商开发智能座舱交互系统整合部件、氛围灯、指示灯结合按键等车用产品,未来也有望打造新增长曲线。
终端需求复苏叠加业务协同推动,信号传输元器件及组件产品营收快速增长。信号传输元器件及组件业务涵盖公司原有的精密按键开关及子公司信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等产品。受益于智能手机需求复苏以及公司收购信为兴后二者业务的高效协同&优势互补,带动公司产品出货量稳定增长,2024H1信号传输元器件及组件业务实现销售收入2.91亿元,yoy+52.12%。当前随着生成式AI功能逐步向消费电子应用终端渗透,各大品牌手机厂商也逐步更新高端机型,同时叠加多品牌折叠屏智能手机出货量提升,我们认为智能手机的换机周期或将到来,有望同步带动公司精密按键开关及连接器产品的出货。
新能源结构组件交付正常化,长期助力打造第二增长曲线。2024H1,公司在新能源结构组件业务端实现营收0.13亿元,CCS模组已完成四条自动化量产线的建设,工业储能领域客户订单的交付已进入正常化,公司也在同步拓展新能源汽车客户。公司持续推进技术升级、优化生产加工能力,不断提升自身生产效率和智能制造水平,发力新能源领域长期打造第二增长曲线。
2
风险提示
终端需求不及预期、行业竞争加剧、项目建设不及预期。
3
报告来源
报告名称:
《消费终端复苏叠加高端新品推广驱动,2024H1业绩稳中向好》
分析师:马永正
Tel:021-53686147
E-mail:mayongzheng@shzq.com
SAC编号:S0870523090001
联系人:陈凯
Tel:021-53686412
E-mail:chenkai@shzq.com
SAC编号:S0870123070004
研报发布日期:2024年9月4日
发布机构:上海证券有限责任公司
4
免责声明
市场有风险,投资需谨慎。本公众号所载内容仅供参考,均不构成对任何人的投资建议,投资者应对本公众号内容进行独立评估,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本公众号所载内容仅面向上海证券有限责任公司客户中的专业投资者。因本公众号难以设置访问权限,若您并非上海证券有限责任公司客户中的专业投资者,为控制投资风险,请勿订阅、接收、使用或转载本公众号中的任何内容,若给您造成不便,敬请谅解。在任何情况下,上海证券有限责任公司不对本公众号所载内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何明示或暗示的保证、不对任何人因使用本公众号中的任何内容所导致的任何损失承担任何责任。本公众号不是上海证券有限责任公司研究报告发布平台,所发布观点不代表上海证券有限责任公司观点。任何完整的研究观点应以上海证券有限责任公司正式发布的报告为准。本公众号所载内容仅反映作者于出具完整报告当日的判断,可随时更改且不予通告。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。除非另有说明,本公众号所有内容版权均为上海证券有限责任公司所有,未经上海证券有限责任公司事先书面许可,任何人不得以任何形式转发、转载、翻版、分发、复制、修改、发表、刊载或仿制本公众号所载内容。
夏雷笑了一下,“出去看看你们就知道了。”
“嗯,我这边已经准备好了一切,你拍屁股走人的时候我会为你搞定一切的。对了,主人你是在洗澡吗?”
夏雷趁机说道:“我已经获得你们的神的许可,它允许我留在这里,你们也看见了,我们相处得很愉快,还有谁不同意的吗?”
“我的上帝啊,我没有眼花吗?”玛利亚的声音。
“那肯定是外星人的飞船,克斯汀先生主导了这件事也就等于洛克希德马丁公司主导了这件事,我怀疑我们美国才是真正的幕后老板。哈哈!估计用不了多久我们就会签保密协定,就像是电影里演的那样。”一个年长一些的白人笑着说道:“那些武装人员保护那艘飞船也是合情合理的,我倒乐意这样。自从华国出了一个什么雷马集团之后,我们美国在军火市场上的地位正在快速下降,我们的军事优势也在下降,照这样下去用不了多久华国就会全面赶超我们,甚至将我们甩在身后。我敢肯定,只要将这艘飞船运回51区,用不了多久我们将夺回我们的优势。华国?在我看来它只是一个也应该是一个生产衬衣和鞋子的国家。世界大国?做梦去吧!哈哈哈……”【上证电子】汇创达:消费终端复苏叠加高端新品推广驱动,2024H1业绩稳中向好这一瞬间,夏雷进入了生平最严酷的绝境之中,没有半点生机!
KtMwckHNWIA2Va4