证券时报记者 谢忠翔
昨日,A股银行板块在连续大涨后突然“急刹车”,此前积累较多涨幅并屡创历史新高的国有大行股跌幅居前。聚焦低波动、高股息的红利投资策略资金,是否发生了风格切换,引发市场热议。
近两年来,市场风险偏好有所下降,在红利策略投资风格下,以银行板块为典型代表的高股息、低估值资产备受资金追捧,在各大行业中的表现可谓“一骑绝尘”。部分国有大行、城商行个股累计涨幅超过40%,四大行股价甚至不断刷新历史高点。
细究此轮行情银行股背后的买方,不难发现保险资金、宽基指数ETF基金等低风险偏好资金的身影。在资金规模上,保险资金占据流入银行板块增量资金中的重要部分。年内,部分险资加速 “买买买”,甚至跻身相关银行的前十大股东。无风险利率下行叠加“资产荒”,使得承受压力的险企也不断寻求增厚投资收益的优质资产。此时,业绩波动小、股息率动辄5%以上的银行股,就成为了其增持的理想标的。
看中银行股高性价比的资金,并不只有险资。银行股此前的大涨,更多源于各路资金的同频共振。在此过程中,原本瞄准高股息的一些机构也获得了预期的投资收益。当然,市场永远不会一边倒,高涨之后难免出现分歧,此时有的机构出于自身资金配置策略,希望尽快兑现在手的涨幅。近日,个别城商行个股就遭遇了险企“清仓式”的减持,给银行板块的行情带来了降温。
不过,部分机构的减持,也不一定意味着红利策略行情就此结束。有分析认为,险资减持相关个股的行为,更多可能是为了考虑配置更具投资性价比的资产。而在预期不明朗、市场持续震荡的背景下,市场增量资金主要来自于保险等低风险偏好机构,这一状况目前发生实质上扭转的概率并不大。
客观来看,当前上市银行依旧保持着稳健的基本面,资产质量稳定、估值水平较低。诚然,当前部分上市银行盈利水平面临一定下行压力,净息差暂未企稳,股价“破净”也不鲜见,但这也反映出了此前的市场预期。回顾历史行情,作为金融体系的“压舱石”,实际上银行已历经多次经济周期的考验,可从更长周期来审视银行板块今年来的市场表现。
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新乾王国二王子赢无缺补充道:“这一切都是谣传,沈浪依旧在怒潮城之中,如何就落入我们手中了?我们这一次大军北伐,就是为了消灭伪大乾帝国,就是为了大炎帝国剿除叛逆,就是为了大炎帝国之统一。”
浮屠山公主任盈盈惊呆了,因为沈浪看似杂乱无章的这些监听记录中,几乎任何一个字有,哪怕再偏僻的字都有,而且沈浪轻而易举可以找到每一个字的位置。
赢无缺道:“舰队先分散为两支,从东西方向夹击怒潮城,吴长老您看呢?”
之前说过龙之力发射装置比龙之悔还要稀罕,价值连城。
外面,吴绝骑着雪雕俯冲而下,朝着黑城堡冲了进来,无视任何规矩,直接冲到了城堡内最尊贵的大厅内。银行板块为何“急刹车”?而对于大炎帝国最最希望发生的一件事情,大概就是沈浪和浮屠山、赢广两败俱伤,甚至同归于尽。
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