证券时报记者 谢忠翔

　　昨日，A股银行板块在连续大涨后突然“急刹车”，此前积累较多涨幅并屡创历史新高的国有大行股跌幅居前。聚焦低波动、高股息的红利投资策略资金，是否发生了风格切换，引发市场热议。

　　近两年来，市场风险偏好有所下降，在红利策略投资风格下，以银行板块为典型代表的高股息、低估值资产备受资金追捧，在各大行业中的表现可谓“一骑绝尘”。部分国有大行、城商行个股累计涨幅超过40%，四大行股价甚至不断刷新历史高点。

　　细究此轮行情银行股背后的买方，不难发现保险资金、宽基指数ETF基金等低风险偏好资金的身影。在资金规模上，保险资金占据流入银行板块增量资金中的重要部分。年内，部分险资加速 “买买买”，甚至跻身相关银行的前十大股东。无风险利率下行叠加“资产荒”，使得承受压力的险企也不断寻求增厚投资收益的优质资产。此时，业绩波动小、股息率动辄5%以上的银行股，就成为了其增持的理想标的。

　　看中银行股高性价比的资金，并不只有险资。银行股此前的大涨，更多源于各路资金的同频共振。在此过程中，原本瞄准高股息的一些机构也获得了预期的投资收益。当然，市场永远不会一边倒，高涨之后难免出现分歧，此时有的机构出于自身资金配置策略，希望尽快兑现在手的涨幅。近日，个别城商行个股就遭遇了险企“清仓式”的减持，给银行板块的行情带来了降温。

　　不过，部分机构的减持，也不一定意味着红利策略行情就此结束。有分析认为，险资减持相关个股的行为，更多可能是为了考虑配置更具投资性价比的资产。而在预期不明朗、市场持续震荡的背景下，市场增量资金主要来自于保险等低风险偏好机构，这一状况目前发生实质上扭转的概率并不大。

　　客观来看，当前上市银行依旧保持着稳健的基本面，资产质量稳定、估值水平较低。诚然，当前部分上市银行盈利水平面临一定下行压力，净息差暂未企稳，股价“破净”也不鲜见，但这也反映出了此前的市场预期。回顾历史行情，作为金融体系的“压舱石”，实际上银行已历经多次经济周期的考验，可从更长周期来审视银行板块今年来的市场表现。

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新乾王国二王子赢无缺补充道：“这一切都是谣传，沈浪依旧在怒潮城之中，如何就落入我们手中了？我们这一次大军北伐，就是为了消灭伪大乾帝国，就是为了大炎帝国剿除叛逆，就是为了大炎帝国之统一。”

浮屠山公主任盈盈惊呆了，因为沈浪看似杂乱无章的这些监听记录中，几乎任何一个字有，哪怕再偏僻的字都有，而且沈浪轻而易举可以找到每一个字的位置。

赢无缺道：“舰队先分散为两支，从东西方向夹击怒潮城，吴长老您看呢？”

之前说过龙之力发射装置比龙之悔还要稀罕，价值连城。

外面，吴绝骑着雪雕俯冲而下，朝着黑城堡冲了进来，无视任何规矩，直接冲到了城堡内最尊贵的大厅内。银行板块为何“急刹车”？而对于大炎帝国最最希望发生的一件事情，大概就是沈浪和浮屠山、赢广两败俱伤，甚至同归于尽。