国海证券认为，公司上半年业绩大幅增长，主要由于铝及氧化铝量价齐升，且煤炭、阳极等采购价格下降，成本端有所降低。另外，公允价值变动损失对业绩有一定影响。

　　国海证券主要观点如下：

　　铝：量价齐升，成本下降。

　　2024年上半年，公司实现铝合金产品产量322.1万吨，同比+5.3%，铝合金产品销量283.7万吨，同比+0.5%；铝合金加工产品产量49.3万吨，同比+30.6%。上半年铝合金产品单位售价为17379元/吨，同比+6.7%，单位成本为13100元/吨，同比-11.9%，单位毛利达到4279元/吨，同比+203%；铝合金加工品单位售价为20027元/吨，同比-1.2%，单位成本为15815元/吨，同比-9.6%，单位毛利为4212元/吨，同比+52.4%。上半年公司铝合金产品产量增长较多，同时由于煤炭、阳极等成本项采购价格的下跌，铝的成本下降明显，而铝价有一定上涨，盈利空间明显放大，但铝加工环节盈利能力偏弱。

　　氧化铝：价格大幅上涨增厚盈利。

　　2024年上半年，公司实现氧化铝销量550.7万吨，同比+2.4%，氧化铝单 位售价为2942元/吨，同比+16.9%，单位成本为2195元/吨，同比-4.3%，单位毛利达到748元/吨，同比+233%。上半年由于氧化铝价格大幅上涨，公司氧化铝业务盈利增加较多。而当前氧化铝价格维持高位，下半年盈利贡

　　分红：提升分红比例至56%。

　　公司拟派发现中期股息0.59港元/股，以8月16日收盘价计算，股息率达到5.7%。共计分红51亿元人民币，分红比例达到56%，较往年分红比例有所提升。

责任编辑：史丽君

我们聊了很久，什么都聊，一直到咖啡店关门我们才走出了咖啡厅，让我惊讶的是她再次邀请我去艘，我凝视了烁秒钟，说道：“家里有人在等我。”

我还没有看清来人是谁的时候，那个人对我就是一拳。现在我的身体状况已经到了临界点了。我被那个人轻轻松松的一拳放倒在冰冷的地板砖上。我摇了摇已经麻木的脑袋，用双手努力的撑着自己的身体想要站起来。可是我努力了好几次都没有成功。最后我是被那个人粗鲁的提了起来。那个人提起我来的时候我刚好跟他四目相对，现在我才看清楚来人是莎织的表哥符醌。我看着符醌那种狰狞的表情心里正在纳闷他这是怎么了。我还没说话的时候再次被符醌一拳打到了地上，现在符醌这样的打我，我不但没有感到有丝毫的不适反而感觉他做的很好。等符醌再次把我提起来的时候他终于说话了。

“不好意思，茶叶没有，喝咖啡吧。”

静！死一般的安静。

“她现在在哪里？我要去找她！”国海证券发布中国宏桥首次覆盖报告：铝及氧化铝量价齐升提升业绩 予“买入”评级“林霸天！总有一天我会让你知道我殷然是什么样的人。”我在心里声嘶力竭的怒吼。